10万亿！

#高息股持续活跃！四大行屡创新高#$中证银行(SZ399986)$$特斯拉(NASDAQ|TSLA)$$红利低波100ETF(SZ159307)$

关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：5.93%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.6倍，处于37.21%分位数（历史1.28-2.14，再跌20%达到近10年最低，涨33.75%创近5年新高），红利低波领涨。

3、可转债均价：124.759元，处于52.21%的适中区域（历史94.741-152.232）。

美国圣诞法定假期是一天半，

从12月24日下午至25日全天，

中国香港也参照这个放假。

港股和美股还要多休息一天，

自24日下午一直休市到26日，

27日才恢复正常交易。

据说，

这样安排放假，

可以让大家节前提前回家团聚，

节日前能安心嗨一夜。

放假前，

特斯拉大涨7%，

总市值攀升到1.48万亿美元或10.8万亿人民币，

相当于6家丰田或13家比亚迪，

超过全球其他车企市值总和。

特斯拉2010年上市以来，

前后不到15年，

已累计上涨了364倍！

基少在看了马斯克的传记后才少量买入，

目前对应仓位已经顺利翻倍。

在马斯克身上，

基少感觉到了极致的创新追求，

打破常规的成本控制，

势在必得的商业竞争韧性。

对比将心思花在上市后减持割韭菜，

花样式分割财产、变现离场的创业人士，

境界高了不知道多少个层次。

有时我寻思，

社会将更多资源集中到这类人手中，

是不是可以加速人类进步，

我们直接或间接投资这些企业，

是不是也贡献了一份微薄的力量。

25日，

A股这边送了碗圣诞大面，

红利低波、芯片等少数板块在倔强上涨，

四大行又又又创新高啦！

中证银行全收益指数（含分红）

今年累计上涨了43%，

2014年初至今累计上涨了211%。

感觉错失几个亿……

盘点下，过去10年，

中证银行全收益指数只有5年年份出彩，

大涨的年份是2014年71%，

2024年43%、2019年27%、2017年18%，

大跌的年份是2018年下跌12%，

其余5个年份涨跌均不超过5%，

就这样一个平时磨磨唧唧、不显山露水的指数，

在这样的年份，

创造出如此惊人的涨幅，

让人惊叹不已。

背后的原因可能是，

系统性风险被托底，

银行依旧可以赚取相对稳定的利差回报，

提供远超中长期国债的收益和投资性价比。

昨天整理的银行可转债，

绝大多数继续上涨，

杭银转债逼近130元，

齐鲁转债在正股带动下，

取得较大涨幅；

中信转债正股涨幅较大，

转债甚至出现转股折价。

另一番情况是，

微盘股再度大跌，

可以看出来前期的安抚作用比较小，

同时市场成交额继续缩小，

量化资金有提前清盘过年的感觉。

之前某业内人士称，

现在场内成交额3/4左右由量化资金推动，

这类资金主要靠互相收割盈利，

一旦出现持续亏损情况，

离场资金就会加速。

在连创新低之后，

10年期国债收益率开始企稳走高，

债券市场的快牛有阶段终极迹象。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

美锦转债、和邦转债、海环转债、万凯转债、核建转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

海环转债、金埔转债、冠中转债、亚泰转债、鼎胜转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

欧通转债、佳禾转债、明电转债、九洲转2、南银转债。

4.万孚转债下修不到底，参考价值为116元。

5.旗滨转债、合兴转债下修到底，参考价值分别为120元和118元。

25日可转债等权下跌0.56%，溢价率中位数为30.44%,市场跟随小盘股再度走弱。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析