炒股越勤劳，越容易亏钱！

根据上交所统计年鉴2018年的数据，散户持有21.2%的市值，却贡献了市场80%以上的交易量。企业和机构投资者还有大户持有降近80%的市值，却仅占不到20%的交易额。散户这么少的资金却有这么大的成交量，说明了什么？说明散户的交易非常频繁。

一位资金只有10万元的散户由于频繁交易，一年能做出800万以上的交易量。超过了很多中户、大户的年交易量。很多中、大户一年都交易不了一次。散户这么频繁的交易，赚钱吗？我们还是用数据说话。一项研究显示，2018年交易频率最高的散户投资者年化收益率约为-5%，而交易频率较低的投资者年化收益则约为+2%。

这些数据表明，散户的频繁交易并没有带来预期的高收益，反而可能导致亏损。为什么散户勤劳地频繁交易却并没有赚到什么钱，反而容易导致亏损呢？按理来说，交易得越频繁，不是越容易捕捉住赚钱的机会吗？这个问题值得我们思考。

股票的投资收益（如果不考虑分红）主要源于买入的成本相对较低，或者说只要不买在行情的高位上，就能赚到较为丰厚的投资收益。而频繁交易恰恰容易买在行情的高位上。假如一个中期行情的头部持续时间是两个月左右。而散户的持股时间大多数为一个月以内。也就是说，在行情构筑头部的时间里，大多数散户至少会有两次机会在行情头部买入。

交易频繁，买卖周期短，必然导致散户在行情头部的高位时买入。头部买入后的大跌使散户投资收益大幅缩水，甚至产生重大亏损。行情头部的买入是散户投资收益较低的最重要原因。

有人会说：“散户看到行情有形成头部的可能，不买入不就行了吗？”

很难做到。因为散户已经习惯了一、二周交易一次的习惯。只要看到行情有上涨的可能，散户就会再次冲进来。每一次行情的头部形成过程中都看似有赚钱的机会，散户看到赚钱机会就冲进去，这样早晚会被重度套牢。

频繁的交易会使人形成一种本能。使人明知道可能有风险，也会不由自主地继续频繁交易。这点与酗酒很像。爱喝酒的人很难每两个月、半年喝一次酒。天天、周周、月月喝酒才是他们的习惯。

而那些长线投资者则不同，他们的交易以年为单位，一、二年甚至三、五年才交易一次。他们在5000点卖出的股票，绝对不会在5100点再买回来。他们交易的的周期较长，下次的买入可能要在一年以后，那时大盘可能已经跌至3000点之下了。所以，长线投资者在一个相对高位卖出后，一般不会过一周、一个月再买回来。较低的交易频率、漫长的持股周期，这使得长线投资者一般不会在行情高位或估值高位买入。

很低的交易频率，较长的交易周期其实是防止投资者在高位进行买入的有效手段。交易周期较长的投资者高位买入的概率要比频繁交易者低很多。即便这些长线投资者买在了高位，他们也容易凭借超长的耐心，极低的交易频率，在下次行情高位或估值更高的位置卖出，而不是像短线交易者那样买入。

什么样的人容易频繁交易呢？本金在10万、20万元以下、新手、信奉短线交易的人。什么样的人不容易频繁交易呢？本金在50、100万元以上、老手、信奉长线投资的人。统计数据也证明了这点：本金越大、交易频率越低，越容易在股市赚到钱。

本金大：2016年1月至2019年6月期间，上交所不同类型投资者累计收益归因拆分图表显示，账户资金在1000万以下的散户几乎全军覆没，平均无一幸免都在亏损。而真正能在市场上赚钱的散户，只有账户市值在1000万群体再往顶部的那一小部分人。这表明，拥有更大本金的投资者在股市中更容易获得盈利。

交易频率低：那是不是本金不够大，就很难在市场赚到钱了呢？并不是。海通证券最近的研究报告显示任意月末时点买入股票，不考虑本金大小的条件下，交易频率越低，全球各市场主要股指获得正收益的概率越高。不到3年交易一次，各股指获得正收益概率平均在65%左右。5年交易一次，各股指获得正收益的概率高达80%以上；7年交易一次，各股指获得正收益的概率提高至85%以上；如果持有期接近10年，各股指的正收益概率提升至90%以上。

可见，交易频率低才是最主要的容易赚钱的因素。注意，我这里不是说大家随便乱买，然后死拿不松手就能赚到钱。我指的是在尽量选择优秀公司的股票或做好投资组合的前提下，我们的交易频率越低，最后赚钱的概率越大。股票投资真的是一个适合懒人的游戏。#社区牛人计划#