中银证券银兜兜
养基进修班，一起划重点！
鸡蛋碎了需要立刻打扫，“债基蛋”碎了需要立刻赎回吗？
9月政策转向以来，债市短期内出现了多次变化，股债跷跷板、大额赎回以及稳经济政策预期扰动多方博弈，“收蛋人们”的账户也经历了一番“拉扯”。
这种时候就很“搞心态”：纯债产品开始反复波动，我是卖还是不卖啊？
>>> 先别急，看完再做决定！
债市都会被哪些因素影响？
债券市场的影响因素总体可以概括为经济基本面、政策面、资金面、供需面和市场情绪等五个主要方向。
经济基本面主要指经济增长情况，通常经济下行预期时，债券利率下行可能更大，债市存在利好；反之债市可能会面临上行压力。
政策面包括两部分，货币政策和财政政策。二者分别通过货币供应量和经济运行情况影响债市发展。在货币政策宽松的情况下，债市发展出现利好，反之利空；财政政策方面，一般而言，积极的财政政策可能因增加政府支出和扩大赤字而利空债市，但这还需结合经济基本面、市场利率等多种因素综合判断。
资金面是用来展现市场上资金流动性紧张与否的指标。资金面宽松时融资成本降低，债券出现增长机会；相反资金紧张时，融资变得困难，债市可能出现波动。
供需层面来说，以往年末都是债市的配置旺季，而且当前市场上“资产荒”的格局没有发生根本性变化，配置需求仍有提升可能，债市底层投资逻辑存在支撑。
市场情绪关系到投资者的风险偏好。当经济上行时，通常投资者情绪高涨，风险偏好提高会利空债市，当投资者追求稳健投资体验的时候，债市上行的可能性更高。
>>> 投资者该如何看待短期波动？
可以选择多看少动。
拉长周期来看，中国债券市场长期走势稳定向上，属于“行稳致远”的资产，即使曾出现过短期大幅波动的时候，但都能够完成回撤修复并创下净值新高。
数据来源：Wind；区间日期：2014.11.30-2024.11.29
指数过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。
因此，我们可以养成中长期投资眼光，用低风险资产，例如纯债基金作为“压舱石”，树立“短期波动不改长期走势”的思维，保持对债券市场的持续观察是相对合适的做法。
如果想要追求长期主义下的债券投资体验，不妨来看看中银证券安源债券（A类005362；C类005363）。基金三季报显示，截至2024年9月末，中银证券安源债券自成立以来实现了16.27%的净值增长，超越业绩比较基准7.05%注，历史上看整体走势相对稳健，如作为账户“底仓”资产，有望起到平缓资产组合走势的作用。
注：中银证券安源债券A 2018年12月26日成立，自成立以来截至2024年9月30日，基金收益率及业绩比较基准收益率分别为16.27%/9.22%。2023年、2022年、2021年、2020年和2019年的基金收益率及业绩比较基准收益率分别为：2.17%/2.06%、1.98%/0.51%、1.29%/2.10%、2.68%/-0.06%、3.35%/1.31%。本基金的业绩比较基准为：中债综合全价指数收益率。（数据来源：基金定期报告）基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金现任基金经理及任职期间：吕文晔（2019/04/25至今）、阳秀峰（2024/09/11至今）；本基金历任基金经理及任职期间：陈渭泉（2018/12/26-2020/05/14）、王玉玺（2018/12/26-2020/05/14）。
风险提示：本基金为债券型基金，其预期收益和预期风险低于股票型及混合型基金，高于货币市场基金。本产品风险等级为R2（中低风险），面向风险承受能力C2（稳健型）及以上等级的投资者销售。本基金特有风险包括投资资产支持证券的风险等。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本金安全，也不保证最低收益。本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。本产品由中银证券发行与管理，基金销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，投资须谨慎。
尊敬的投资者：
投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，中银证券做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、本基金特有风险提示：
本基金投资品种包含资产支持证券品种，由于资产支持证券一般都针对特定机构投资人发行，且仅在特定机构投资人范围内流通转让，该品种的流动性较差，且抵押资产的流动性较差，因此，持有资产支持证券可能给组合资产净值带来一定的风险。另外，资产支持证券还面临提前偿还和延期支付的风险。本公司将本着谨慎和控制风险的原则进行资产支持证券投资。
详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。
六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。中银证券提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
七、本基金由中银证券（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网www.bocifunds.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险
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