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养基进修班，一起划重点！
随着近些年A股市场持续震荡，偏债混合型基金因兼顾债券和权益两类资产，得到了投资者越来越多的关注。一般来说，偏债混合型基金通过股债搭配，能够有效实现风险分散的作用。并且，通过预设的股债比例，偏债混合型基金能够在一定程度上完成大类资产配置。这些“出厂设置”已经为我们解决了诸多难题，但也需要我们正确操作才能获得事半功倍的效果。
逆向思维：玩“赚”偏债基金的锦囊妙计
在投资领域中，逆向思维是一种独特且具有价值的策略。通常情况下，大多数投资者会受到市场情绪和主流观点的影响，不自觉地盲目跟风，但逆向思维要求投资者在面对市场普遍情绪时能够采取与众不同的思考路径，比如在市场低迷、悲观情绪弥漫之际，勇敢地买入；而在市场狂热、价格高企之时，冷静地卖出。
这里要打破一个常见的知识误区，那就是逆向投资≠反着买，这里的“逆”侧重于“逆小势，顺大势”，也就是某项投资虽然短期内市场行情低迷，但从长远来看仍然具备投资的价值。
通常，想达成一项成功的逆向投资，需要满足三个条件：
1）择时：长期投资视角下，情绪低谷时期往往也是权益市场估值水平偏低的时候，此时布局能够在未来市场迎来牛市或震荡走牛时捕捉到投资机会；
2）择优：只有质地良好的资产才有可能带来长期可持续的成功，而对于基本面可能发生严重恶化的标的，一定要谨慎；
3）长期持有：由于市场情绪的纠正往往不会立即发生，所以逆向投资者必须具备长期投资的耐心和决心来等待市场兑现的那一刻。以万得偏债混合型基金指数为例，拉长视角来看，指数整体保持上涨趋势，即便遇到市场较长的震荡期，其抗跌能力也较为优异，是实现逆向布局、长期持有的较好选择之一。
数据来源：Wind；区间日期：2016.11.30-2024.11.29
指数过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。
长期持有策略的有效性
对普通投资者来说，择时的难度是很大的，相对更有效的办法是长期持有。依据万得偏债混合型基金指数在不同区间的收益率，可以看出偏债混合型基金的持有时间对其收益变化有显著影响。
根据万得偏债混合型基金指数近十年以来不同阶段的回报率我们可以看出，在短期内回报率相对较低，但随着持有时间的延长，总回报率出现了显著提升。导致这一现象背后的原因在于，长期持有可以较大程度地规避市场短期的不确定性。
数据来源：Wind；区间日期：2014.11.30-2024.11.29
指数过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。
在长期投资视角下，通过逆周期布局，投资者或可在市场低迷时期，以较低的价格买入资产，在市场上涨时期以较高的价格卖出，从而加大实现长期资本增值的可能性。那么，综合含权仓位、风险评级和产品风格等因素，偏债混合型基金在做好风险和策略定位的前提下，或许能够提供更好的投资体验。
当然，好的策略还要搭配好的产品，大家不妨关注中银证券和瑞一年持有期混合型证券投资基金（A类019187；C类019188），这只典型的偏债混合基金，不仅股债兼备，还有“一年持有期”的设计，有助于投资者形成长期投资的习惯，一定程度上减轻短期市场波动对投资心态的影响，这与我们本文提到的长期持有策略正是不谋而合。
风险提示：本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，但低于股票型基金。本产品风险等级为R2（中低风险），面向风险承受能力C2（稳健型）及以上等级的投资者销售。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本金安全，也不保证最低收益。本基金设置了1年的最短持有期限，在最短持有期内，您将面临流动性约束。本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。本产品由中银证券发行与管理，基金销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，投资须谨慎。
尊敬的投资者：
投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，中银证券做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、本基金特有风险提示：
1、本基金投资品种包含资产支持证券品种，由于资产支持证券一般都针对特定机构投资人发行，且仅在特定机构投资人范围内流通转让，该品种的流动性较差，且抵押资产的流动性较差，因此，持有资产支持证券可能给组合资产净值带来一定的风险。另外，资产支持证券还面临提前偿还和延期支付的风险。本公司将本着谨慎和控制风险的原则进行资产支持证券投资。
2、本基金投资股指期货，可能面临市场风险、基差风险、流动性风险。市场风险是因期货市场价格波动使所持有的期货合约价值发生变化的风险。基差风险是期货市场的特有风险之一，是指由于期货与现货间的价差的波动，影响套期保值或套利效果，使之发生意外损益的风险。流动性风险可分为两类：一类为流通量风险，是指期货合约无法及时以所希望的价格建立或了结头寸的风险，此类风险往往是由市场缺乏广度或深度导致的；另一类为资金量风险，是指资金量无法满足保证金要求，使得所持有的头寸面临被强制平仓的风险。
3、本基金投资股票期权，股票期权价格主要受到标的资产价格水平、标的资产价格波动率、期权到期时间、市场利率水平等因素的影响。因此，投资股票期权主要存在Delta风险、Gamma风险、Vega风险、Theta风险以及Rho风险。同时，进行股票期权投资还面临流动性风险、信用风险、操作风险等。
4、本基金可投资科创板股票。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、集中度风险、系统性风险、政策风险、股价波动风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。
5、本基金投资存托凭证，将面临中国存托凭证价格大幅波动甚至出现较大亏损的风险，以及与中国存托凭证发行机制相关的风险，包括存托凭证持有人与境外基础证券发行人的股东在法律地位、享有权利等方面存在差异可能引发的风险；存托凭证持有人在分红派息、行使表决权等方面的特殊安排可能引发的风险；存托协议自动约束存托凭证持有人的风险；因多地上市造成存托凭证价格差异以 及波动的风险；存托凭证持有人权益被摊薄的风险；存托凭证退市的风险；已在 境外上市的基础证券发行人，在持续信息披露监管方面与境内可能存在差异的风 险；境内外法律制度、监管环境差异可能导致的其他风险。
6、信用衍生品投资风险为对冲信用风险，本基金可能投资信用衍生品，信用衍生品的投资可能面临 流动性风险、偿付风险以及价格波动风险。
7、投资基金所特有的风险本基金可以投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金（不含QDII基金、香港互认基金、基金中基金、货币市场基金和其他投资范围包含基金的公开募集证券投资基金），由此可能面临投资基金所特有的风险。
8、本基金对于每份基金份额设定一年的持有期，投资者持有的基金份额自持有期到期日的下一个工作日起方可提出赎回申请。因此，投资者面临在基金份额持有期内不能赎回基金份额的风险。
详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。
六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。中银证券提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
七、本基金由中银证券（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网www.bocifunds.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险
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