一、行情速览
股市动态：
12月27日，A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.06%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.22%。全市场成交额14475亿元，较上日放量1611亿元。全市场超3500只个股上涨。板块题材上，农业、军工、零售、互联网金融板块涨幅居前；铜缆高速连接、互联网电商板块跌幅居前。截至12月26日，两市融资余额合计18666.24亿元，较前一交易日增加11.5亿元。
债市动态：
国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨1.20%，10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.24%，2年期主力合约涨0.10%。
ETF指数资金流向：
12月26日净流入前10的指数以大盘及小盘为主，中证A500流入40亿，上证50流入11亿；行业/主题指数层面以券商、红利等板块为主。净流出前10的指数以中大盘为主，科创50流出近25亿，沪深300流出12亿；行业/主题层面以芯片半导体为主，科创芯片指数流出10亿。12月27日，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为33.62亿元，嘉实中证A500ETF（代码：159351）成交额为19.39亿元。
二、今日聚焦
1、 全国工业和信息化工作会议：2025年力争累计建成5G基站450万座以上
12月26日至27日，全国工业和信息化工作会议在京召开。会议强调，2025年要推动信息通信业高质量发展。完善“双千兆”网络发展政策措施，试点部署万兆光网，力争累计建成5G基站450万座以上。有序推进算力中心建设布局优化，加快网络升级“联算成网”。推动5G演进和6G技术创新发展。强化互联网基础资源管理，完善APP全链条治理长效机制。提升无线电频谱技术创新能力和频谱资源开发利用水平。加强细分行业领域数据安全管理，推动网络和数据安全产业创新发展。提升极端场景应急通信保障能力。
2、国家医保局：全国所有省份已将职工医保个人账户共济范围扩大至近亲属
据国家医保局消息，继今年10月，所有省份已实现职工医保个人账户省内跨统筹区共济后，截至12月9日所有省份已将共济范围由“配偶、父母、子女”扩大至“配偶、父母、子女、兄弟姐妹、祖父母、外祖父母、孙子女、外孙子女”。参保人可通过线上途径绑定近亲属关系，实现职工医保个人账户的共济。
3、 1-11月全国国有及国有控股企业营业总收入同比增长1.3%
财政部数据显示，1-11月，国有企业营业总收入748971.0亿元，同比增长1.3%。国有企业利润总额38485.9亿元，同比下降0.1%。国有企业应交税费52741.8亿元，同比下降0.3%。11月末，国有企业资产负债率64.9%，与上年持平。
4、国家能源局：2024年11月，国家能源局核发绿证12.05亿个
2024年11月，国家能源局核发绿证12.05亿个。其中，风电6.50亿个，占53.93%；太阳能发电2.05亿个，占17.01%；常规水电2.46亿个，占20.45%；生物质发电1.03亿个，占8.55%；其他可再生能源发电82万个，占0.07%。基本完成对已建档立卡的集中式可再生能源发电项目2022年6月至今电量绿证核发全覆盖。
（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）
三、策略观点
股票市场：
银河证券：2025年A股市场有望呈现出螺旋式震荡上行的特征
银河证券研报指出，2025年A股市场大势研判：在更加积极有为的宏观政策基调下，超常规逆周期政策加速落地，有望提振A股市场信心。随着经济基本面趋于改善，A股盈利增速也将迎来边际好转。个人投资者情绪回暖叠加机构投资者仓位回升带动增量资金加速入市，结构性货币政策工具落地也将支持股票市场稳定发展。当前A股估值处于历史中位，但对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。后续还需关注特朗普上台后对华政策以及国内经济基本面修复节奏的扰动。更大级别的趋势性行情取决于国内有效需求的修复效果和地产市场的止跌回稳预期。总体来看，2025年A股市场有望呈现出螺旋式震荡上行的特征。
中信证券：机器人行业迎来高速发展，稀土永磁板块有望受益
AI大模型赋能叠加政策助推下，机器人行业有望迎来高速发展，具有较高可靠性和稳定性的高性能钕铁硼永磁材料是机器人伺服电机的理想材料，有望充分受益。智能驾驶驱动下新能源汽车领域磁材需求有望保持高速增长，随着人形机器人和低空经济领域动能不断涌现，新兴领域有望成为高性能钕铁硼需求远期增长的核心驱动因素，持续推荐稀土永磁板块战略配置价值。
债券市场：
华泰固收：聚焦降息空间
近日政策层时隔多年重提“适度宽松”，市场降息预期明显升温。从价格、融资需求、实际利率等维度看，明年降息仍有必要性，汇率等制约也不容忽视，全年30-40BP(2-3次)可能是相对合理的幅度。目前债市对降息幅度和节奏或已经有比较明显的抢跑。节奏上，考虑到一季度经济增长情况，降息落地或需要基本面和外部冲击等作为触发剂。
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