$诺 普 信(SZ002215)$  

【稀缺的蓝莓消费股（002215诺普信）：小荷才露尖尖角】

先说结论，诺普信：全球单一种植体量最大的基质蓝莓公司，全球水果消费口感品质最好的蓝莓公司。未来三年利润可能达到：2025、2026、2027分别为：15亿、22亿，30亿。

截至目前：  诺普信的种植面积为：2022，2023，2024，2025，2026年蓝莓种植土地面积大致分别是0.6万亩，2万亩，3万亩，4万亩，5万亩，目前还在不断签约增加土地储备。特殊种植行业开始几年均是在摸着石头过河，成功绝不是一蹴而就。诺普信也一样，经历了至少三年的高风险投入期和探索期，其赛道布局也是历经风风雨雨，其背后存在着及高的风险和很多不为人知的风险故事。但到目前为止，诺普信的风险期已经过去了，基质蓝莓已经开始规模化标准化种植产出了，虽然现在的产能还不高，但基本上是成功了。随着2025年的到来，其4万亩的种植面积落地，并随着亩产单产的提升，大家很容易测算出2025年的蓝莓产量大概率可能超过5万吨，其产值营收超出40亿也是大概率事件。随着蓝莓消费渗透率的提升，需求高增长也基本是确定性事件，而整体供给测增量有限，未来五年的基质反季节蓝莓仍然是个供不应求的局面，未来基质蓝莓至少还有5-10年黄金期。

我们可从以下几个方面分析诺普信的护城河：

1、土地门槛高，适合种植土地的稀缺性。由于土地气候条件，基质蓝莓适合种植的土地是有天花板的。全球包括云南适合种植基质蓝莓的土地有限，即使在云南，纬度地域适合种植蓝莓的土地资源也是非常稀缺的。未来土地扩张增速将放缓，土地供需持续偏紧，谁能先承接占有谁就拥有了强大的护城河，谁先占领了谁就拥有了垄断性的资源，如同茅台在赤水河岸。诺普信冒“天下之大不违”，高风险高杠杆高负债投入，独到眼光大格局，四年前就开始在云南承接适合种植蓝莓的土地，到目前为止已经承接了5万多亩的土地，布下了种植蓝莓这一独特高门槛的赛道。

2、种苗、专利苗的稀缺。培育种苗、专利苗，一是需要技术二是需要时间。诺普信这几年，一是从国外大量引进专利苗，几乎把世界上所有的最好的种苗和专利苗采购个精光，别人想买也买不到了。二是老板自己农科所出身，果树专家，现在公司自己也开始培育种苗。这个门槛特别高，不是其他人所能竟争做到的。

3、种植技术的门槛。诺普信公司本身原来就是个农化公司，在植物病害和植物营养方面较具优势。现在这种基质反季节促早技术，基本全是大朋种植，特别是水肥种植，规模化工业化标准化培育，气象信息管理、数字化智能灌溉、生产环境数据可视化等特点，其他人根本无法相提并论。

4、起步投入资金大。诺普信，这4年投入了大量资金，一方面是老板有胆识敢于投入，另一方面是本身作为上市公司有较强的融资能力，且融资成本低。这也是其他企业和个人没有的优势。

5、品牌建设初步形成，诺普信旗下的三大蓝莓品牌"迷迭蓝“、”爱莓庄“、”光筑蓝莓“已经有了一定的影响力，其口感、品质也已经达到了全球各品种蓝莓的最好水平。

6、渠道建设初具成形。诺普信的线上建设包括京东、淘宝、小红书已经实现销售，另外微信小店官方网也已经开始直接销售。同时线下渠道建设也在稳步推进，目前产品已经进入OLe、胖东来、百果园等，很快进入山姆。只因为现在产品产出少，供不应求，经常断货，分配不过来，很多超市没有诺普信的大果可卖，大多时间难以满 足消费者的需求。

一句话总结：现在的诺普信只是小荷才露尖尖角，真正的高光时刻还远未到来……