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时间是一个很奇怪的东西,它可以承前启后,而这个前提就需要对过去的体验进行认真的回顾,提起2024仿佛在说2023, 是因为时间过得真快,2024 年的市场犹如一场惊心动魄的过山车之旅,从年初的满怀期待,到年中的震荡调整,再到年末的冲刺收官,每一个阶段都充满了变数。
虽然我们说2024年的上半年市场几近低谷,但是随着924的到来,整体上的2024年市场也算是一个先抑后扬的过程,当然在这个过程中有的人对于回报的结果眼神里充满着满足,而更多的人可能他的某一个布局的方向还深陷囹圄,甚至他可能还在耐心地等待着行情的修复,可以说2024年整体的市场是结构性的,心情也是结构性的,以至于在海外内陆之间的行情也是结构性的,这种结构性的变化都给决策带来前所未有的难度,使得这一年的投资之路就像一本“教科书”,我们在这本教科书中学到的很多很多。
对于2024年,我不想用太多的数据来说明问题,而更多的是从个人体验来谈市场的变化,比如说这一年有一些热词成了我们日常评论市场的口头语,比如稳大盘,新质生产力,高股息,红利资产,耐心资本等等,无意当中,我们会发现这些诸多的口头语正在悄然的描绘着市场的特征以及可能的未来的市场走向。
热点题材感受
科技板块:
对于普通人来讲新质生产力的概念和科技板块是可以画等号的,2024 年,科技领域依旧是市场的焦点,如果我们把新质生产力的概念放到战略思维的层面来看,可以说2024年是我们工程师红利的启动年,我们国内新生的一些热词,比如人工智能,算法、算力,低空经济,无人机,谷子经济,AI+等等,开始热火地落地于我们熟悉的医疗、金融、制造业等多个行业,拿新能源汽车来讲,与其说它是一个交通工具,不如说它是新科技的“交汇点”诞生的集合体,而这个集合体愈来愈清晰,因为我们在日常生活中已经开始与它进行物理性的接触,再加上以旧换新,行业补贴的催化,我们发现,我们有一辆新科技集合的交通工具是一件简单的事情了,这不得不说是我们国内科技实力的展现,而乘联数据来看,新能源车的国内市场份额大踏步的上升,已经开始占领汽车市场的高地了,而传统汽车竟然可能退出历史舞台,这是多么令人不可思议又兴奋的事情,我们知道与汽车有关的企业订单量激增,股价也随之攀升,新能源车的体验上路大年就此展开。
半导体行业在经历了前期的产能过剩调整后,迎来了国产替代的新机遇,高端芯片研发取得阶段性成果,为 5G 通信、物联网等下游产业提供了坚实支撑,成为推动科技板块上行的重要力量,前面这段话其实不想说这么正式,但是又不得不说,因为基于大规模的市场,国内半导体有着研发,消费正循环的良性生态,这对于国内半导体的发展有着关键性的促进作用,而相对于海外的卡脖子问题,我们对替代一词也增加了新的理解,因为海外在国内市场的份额也是可以替代的,这意味着国内半导体企业将有不断的业绩增速。
新能源板块:
板块中我对于电池领域情有独钟,因为在电池这方面我们有着绝对的实力,特别是2024年消息面上不断的电池技术升级更新,我们明显看到革新正在不断刷新着新的续航里程和充电速度,带动了上下游产业链的蓬勃发展,而具有技术核心的企业一旦实现商业化量产,技术升级实现多代差优势,我想不管是国内还是国外,我们的电池企业将有不错的市场发展空间。
消费板块:
不管白酒主题曾经是多么多么的小甜甜也好,我们不得不说如今的牛夫人的变化是一个现实,我们在2024年也开始理性地重新定义什么是品牌壁垒和稀缺性,在有人愿意消费的条件下,品牌壁垒和稀缺性才有价值,在这个平替的时代,我们开始认识到传统消费正在资本市场中逐渐发生着边际变化,一些新消费概念开始走上舞台,比如美妆、潮玩、电竞、冰雪经济等新兴消费赛道崛起,一些具有创新性的国货品牌迅速抢占市场份额,通过线上线下、城与城之间融合的营销模式,实现了业绩的高速增长。我们看新的一年消费领域在地产市场大消费复苏缓慢的过程中,“小钱”消费板块将可能在2025年的消费板块中表现出色,伴随着性价比优势,这样的主题在市场动荡期可能会更多展现出了良好的增长性和防御性。
应对方案:
一个成熟的资本市场发展是从主动性向被动性发展,如果我们认可这样的逻辑,那么美股,日股等等海外重要的资本市场差不多都遵循着这样的一个脉络。
这是一个前提,咱们刚才提到的各个板块的一些2024年体验,大家会发现随着结构性行情的出现,筛选个股是一件难度升级的工作,所以我们看今年下半年,ETF崛起,这可能就是一个时代的到来,也是资本市场演绎的过程,比如说今年市场中证A500的工具出现,比如主题ETF、行业ETF,等等给我们带来了相对门槛降低的选择,因此我们在面临不知道如何去选择的时候,指数ETF是一个参考的方向。另外,从行业头部中选择个股是一个经验的办法,在2025年应该仍然有效,但是在追求头部企业时,我们可能更要着重紧盯企业的业绩利润,景气度以及国内市场的份额甚至还要考虑海外市场的变化,这需要我们更多的精力的投入。
再者,2024年股债市场形成了一个哑铃式的结构,我们在配置股市时,当股市出现震荡或低迷,我们在配置组合上也要考虑债市的优势,因此,在我们的未来应对当中,股债搭配或有“干活不累”的益处,这个益处在2025年大概率仍然会发挥好的作用。
以上,是我对于2024年市场的一些回顾和分析,对于新年2025年的展望来讲,这一年应该也是机遇与挑战并存。从宏观层面看,全球经济有望逐步复苏,为资本市场提供了相对宽松的外部环境,市场变化上中美格局可能持续影响我们的布局和选择。
板块上,科技主题有望延续创新活力,随着AI、量子计算等前沿技术的进一步突破,相关产业链将迎来新的投资热潮。
新能源板块在 “双碳” 目标的引领下,尤其是电池主题或可投入更多时间去关注跟踪,因为新兴领域有望继续成为新的增长点。
消费板块则将受益于经济回暖与消费升级,尤其是新兴消费领域,但是还是要看促消费的政策落地情况以及经济复苏“腰包”回鼓的情况,如果预期乐观,消费板块中有望跑出更多黑马。
总而言之,2024年主动权益类比较难做,个股筛选门槛更高,如果有更好的市场体验,一个是需要投入更多的时间和精力研究个股,另一个就是ETF等为首的指数这方向,或许我们能够在跑遍大盘上增大概率,至于说全球货币政策的不确定性、地缘局势冲突以及行业监管政策的变化等等因素,都可能对市场造成冲击,不过只要我们掌握了应对的工具,熟悉行业的变化,知道如何面对市场,我们就有理由通过对工具的熟练运用,通过合理的资产配置分散风险,把握市场机遇,力争在 2025 年的投资中取得开门红。
$煤炭ETF(SH515220)$ $保险证券ETF(SH515630)$ $银行ETF龙头(SH512820)$
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