进入11月，半导体板块表现较好，根据Wind数据，11.1-12.20申万半导体指数上涨7.27%。同时，世界半导体贸易统计组织（WSTS）于12月3日发布最新市场预测，2024年全球半导体市场将增长19%至6270亿美元，2025年将再次增长11%至6970亿美元。该机构指出，随着生成式人工智能服务的正式启动，市场需求将得到显著提升，从而推动行业增长。那么半导体板块近期上涨原因几何？全球半导体销量表现如何？
今天我们邀请到了山哥，来为各位投资者朋友们回顾半导体近期表现，展望未来发展~
郑巍山
根据Wind数据，申万半导体指数在11月上涨2.34%，12.1-12.20上涨4.81%。具体来看，申万模拟芯片指数11月下跌3.90%,12.1-12.20至今上涨6.46%。申万数字芯片指数11月上涨2.00%，12.1-12.20上涨12.83%。10月中下旬后明显科技板块涨幅较大的原因是一方面从上到下，科技板块在长期国家战略和未来大国核心竞争力之间具有较为重要的位置。而11月以来到12月中旬，科技板块先后演绎2个主线，一个是美国商务部工业和安全局（BIS）制裁落地，另一个是AI端侧发力，和某短视频公司的AI产业链发展。从大的产业链变化来看，12月质变的是海内外集成电路芯片（ASIC）产业链，根据某两家海外半导体公司的指引来看，基本指向两个结论1.云计算服务供应商（CSP）对发展ASIC芯片的决心较大；2.GB200芯片产业链供应端不及预期，后续可能连锁反应到需求端。
虚空行者
近期全球半导体销售情况如何？产业基本面怎么看？
郑巍山
根据SIA（美国半导体协会）数据，2024年10月全球半导体销售额达到569亿美元，同比+22.1%，环比+2.8%。10月销售总额创下历史新高，月销售连续第七个月增长。目前预计2024年全年总销售额将增长近20%，高于之前的预测，然后在2025年继续保持两位数增长。从地区来看，10月份美洲(54.0%)、中国(17.0%)、亚太/所有其他地区(12.1%)和日本(7.4%)的销售额同比上涨，但欧洲(-7.0%)的销售额下降。10月份美洲(8.3%)、欧洲(1.3%)、中国 (1.0%)和日本(0.2%)的销售额环比上涨，但亚太/所有其他地区(-0.7%)的销售额略有下降。
总体来说，我认为，半导体产业基本面或仍旧是除了AI需求以外，维持相对的疲乏。但是AI硬件也产生了重大分化：1.某海外半导体公司硬件产业链变化幅度趋小，供应链问题频出；2.ASIC芯片发展，CSP投入态度明确。
网络星舰
12月20日商务部举行的专题新闻发布会上，商务部消费促进司司长李刚表示，受以旧换新政策带动，汽车、家电、家装等产品销售火热，促进消费持续回暖、国内需求不断扩大。在以旧换新的政策背景下，近期国内家电行业销售端及生产端数据表现如何？
郑巍山
根据海关总署数据，10月家电出口金额85.76亿美元，同比+23.2%，10月家电出口数量为3.88亿台，同比+24.9%，出口增速明显提振。根据产业在线数据，在国内以旧换新、出口订单饱满的共同驱动下，国内11-12月白电排产数据仍保持高增，11月空调、冰箱、洗衣机排产相比去年实绩同比+42%、+9%、+2%。
星海猎人
11月20日，在深圳举办的MTS2025存储产业趋势研讨会上，TrendForce集邦咨询预测，2024年第四季度闪存价格将同比下降8%，2025年第一季度会再下降10%。山哥如何看待近期存储的价格？存储内部的价格表现是否有分化？
郑巍山
根据Wind数据，截至12月20日，DXI指数为42809点，较11月1日上升3588点。同时，根据我们调研，11月消费类DRAM芯片、NAND晶圆及存储模组需求不振，主流型号价格均下滑；AI需求持续旺盛，原厂加码HBM（高带宽内存）、QLC SSD（固态硬盘）等高端存储器，高端DDR5内存等产品价格持续上升，但伴随着供给逐渐提升，合约价上升趋势有所松动。根据我们调研，某三家存储原厂的三季度盈利能力改善，DRAM芯片和NAND晶圆产品量价齐升，但主要原因是HBM、eSSD（云盘）等高端产品需求旺盛，消费类产品需求仍有所承压，关注后续整体需求是否温和复苏。
注1：DXI指数为DRAM芯片产值变化的指标，由DRAM芯片产量的变化与价格所组合产生。
基金经理
曾任职于国元证券股份有限公司、景顺长城基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司，从事投资、研究相关工作。2018年10月加入银河基金管理有限公司，现任股票投资部总监、基金经理。
2019年5月起担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理。2020年2月起任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理。2020年5月至2021年12月任银河臻选多策略混合型证券投资基金基金经理。2022年3月起任银河产业动力混合型证券投资基金、银河智联主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
投资理念
风险提示：
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