文丨财报笔记 （个人笔记、不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎。）
有粉丝留言想看下中装转2可转债分析，安排！
在12月30日中装转2价格是83.701元，剩余规模是10.84亿元。到期剩余年限是2.29年，持有到期的税后收益是13.89%。可转债溢价率是0.76%，持有到期的赎回价是112元。
现在可转债价格比较低转债公司基本面大部分比较差，中装转2的正股已经被ST。
在2023年财报中，中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了带强调事项段、持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告。
这是目前分析可转债中，基本面算是比较差的。中装转2可转债的价格，在今年6月底的时候最低达到29.3元。
看下可转债的正股：ST中装
ST中装(002822)是一家位于广东省的民营企业,成立于1994年;在2016年上市。
公司的主要业务是建筑装饰业务、物业管理服务。公司在全国装饰行业百强企业综合评价中的排名连续四年位列第八位，现在都能被ST。这说明房地产相关市场行情比较冷淡，需要等待市场行情的恢复。
最后简单分析公司的财务经营情况：
1、公司的营业收入和归母净利润持续下降
2023年营业收入38.57亿元，同比下降25.99%。
归母净利润-7.02亿元，同比下降6381.09%。
2024年三季报营业收入18.74亿元，同比下降28.13%。
归母净利润-7.95亿元，同比下降768.51%。
公司近两年的营业收入持续下降，归母利润以6倍速度下降。原因是公司的营业成本下降幅度较小，在2024年三季报中营业成本已经超过营业收入2.6亿元。
2、 公司的毛利率持续走低，在2024年三季报已经变成负数。
2022年毛利率：12.82%，同比下降10.96%。
2023年毛利率：1.64%，同比下降87.17%。
2024年三季报毛利率：-13.89%，同比下降223.59%。
公司的毛利率的降低，说明市场需求减少；产品竞争能力下降。同时，从毛利率的变化看出这一趋势越来越严重没有反转的迹象。
3、 公司的利息费用持续增加，导致公司资金压力变大；稀释公司利润。
2022年公司利息费用8980.4万元，同比增长17.48%。
2023年公司利息费用1.04亿元，同比增长15.79%。
2024年三季报利息费用9899.32万元，同比增长69.37%。
利息费用增加，但是公司的收入持续下降。说明公司融资进来的资金并不是用在业务规模扩张上，而是用在维持公司资金的周转。
个人观点：
中装转2可转债的价格和溢价率都比较低，但是公司的基本面比较差。
营业收入和归母净利润持续下降，利息费用却在快速增长。这种趋势一直下持续，特别是在2024年公司业绩更在加速下降。需要引起注意！
文丨财报笔记 （个人笔记、不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎。）
#投资干货#$ST中装(SZ002822)$$中装转2(SZ127033)$
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