$中信海直(SZ000099)$  

拿下华为，200亿通航龙头，猛攻低空经济！

200 亿通航龙头究竟是谁？

在资本市场与产业发展的双重浪潮下，一则华为与通航龙头携手的消息引发广泛关注。究竟哪家企业能担此 200 亿通航龙头之名？

诸多线索指向中信海直（000099）。作为我国通用航空业首家上市公司，中信海直堪称通航领域的老牌劲旅。历经多年发展，已构建起涵盖通航运输、通航维修、融资租赁等多元业务体系，尤其在海上石油直升机飞行服务领域独占鳌头，拥有亚洲最大的民用直升机队，截至 2024 年 4 月 1 日，运营着 93 架航空器，机型丰富多样，还部署有 11 架无人机，运营 4 个直升机场，设有深圳基地及多个分公司，分公司布局与我国海上油田分布紧密契合，与中海油深度绑定，多年来稳坐行业龙头宝座。

从业绩表现来看，中信海直近年营收、利润稳步上扬。2023 年营收达 19.70 亿元，同比增长 9.54%；归母净利润 2.39 亿元，同比增长 23.11%，彰显出强大的市场掌控力与盈利能力。进入 2024 年，势头不减，一季度实现营业收入 4.6 亿元，同比增长 13.0%，归母净利润 0.8 亿元，同比增长 21.7%，持续领航通航产业发展。

低空经济强势崛起，机遇何在？

当下，低空经济正成为极具潜力的新赛道，如一颗冉冉升起的新星，备受瞩目。它是指在低空空域（通常指真高 1000 米以下，根据实际需要可延伸至不超过 3000 米）内，以有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为核心，涵盖航空器研发制造、低空飞行基础设施建设运营、飞行服务保障以及辐射多领域的综合性经济形态。

从政策端来看，近年来国家对低空经济的扶持力度持续加大。2021 年，《国家综合立体交通网规划纲要》首次将 “低空经济” 纳入其中，标志着其正式成为国家战略一部分；2023 年中央经济工作会议，低空经济被明确列为战略性新兴产业；2024 年，不仅首次写入政府工作报告，还被纳入新质生产力范畴。工信部等四部门联合发布的《通用航空装备创新应用实施方案 (2024 - 2030 年)》，更为通航产业设定清晰目标，指明发展蓝图。全国多地积极响应，如上海、河南设定 500 亿元以上目标，安徽力争 800 亿元，北京、湖北锁定 1000 亿元，广东计划 2026 年低空经济规模超 3000 亿元。

市场数据显示，2023 年我国低空经济市场规模已突破 5000 亿元大关，预计 2030 年将超 2 万亿元。2023 年民用无人机累计飞行 2311 万小时，同比增长 11.8%；民用无人机产业规模达 1174.3 亿元，同比增长 32%，截至 2024 年上半年，我国新注册无人机超 60 万架，无人机总数较去年年底增长 48%，持有运营合格证的无人机企业总数超 1.4 万家，操控员执照人员超 22.5 万人。这些数据表明，低空经济已步入快速发展通道，产业活跃度高涨，市场前景极为广阔，为企业与投资者带来前所未有的机遇。

华为入局，带来何种变革？

华为，作为全球科技领域的领军者，其一举一动都备受瞩目。在低空经济这片新蓝海中，华为的布局同样深远。

华为在通信技术领域的造诣堪称世界一流，5G、云计算、人工智能等前沿技术是其手中王牌。凭借强大的研发实力，华为自主研发的天罡基站芯片、巴龙 5000 5G 调制解调器等核心部件，为低空通信提供了稳定、高速的解决方案。此前在上海临港与各方联合打造低空数字化应用创新基地，推动网联无人机项目落地，让无人机借助 5G 网络实现超高清图传、远程低时延控制，拓展了无人机应用边界。

华为与中信海直携手，恰似一场科技与产业的 “联姻”。双方战略合作聚焦于数字化转型，旨在运用华为智能技术革新空中交通管理系统。一方面，华为为中信海直打造专属的低空通信网络，凭借自身 5G 技术优势，实现低空全域信号覆盖，让飞行器与地面指挥中心实时 “对话”，信息传输精准无误，极大提升飞行安全性；另一方面，借助华为云计算与大数据分析能力，中信海直能够深度挖掘运营数据，优化飞行调度，提高资源利用率，降低运营成本。例如，通过精准分析气象、空域流量等数据，提前规划最优飞行航线，避免延误与风险，在紧急救援场景中争分夺秒，挽救更多生命与财产。从长远看，这种合作模式有望在通航领域广泛推广，成为行业数字化标杆，重塑低空经济产业生态，助力我国低空经济从 “跟跑” 迈向 “领跑”。

通航龙头如何猛攻低空经济？

中信海直作为通航龙头，在低空经济领域开启全面猛攻之势。

业务布局多元拓展，在稳固海上石油直升机飞行服务基本盘同时，积极发力应急救援领域。其机队常活跃于地震、洪水等灾害现场，运输救援物资、转运伤员，如在某次沿海台风灾害后，迅速出动多架直升机，为孤岛受灾群众送去急需药品与食品，搭建起生命救援通道；低空游览业务多点开花，在深圳、珠海、三亚等旅游胜地，推出多条特色航线，像深圳的 “天际观光之旅”，让游客从高空俯瞰繁华都市与壮丽海景；短途运输上，除已开通的深圳 - 珠海航线，正筹备深圳 - 惠州、珠海 - 澳门等线路，编织大湾区低空运输网络，未来还计划引入电动垂直起降飞行器（eVTOL），进一步提升运输效率、降低成本。

技术研发持续创新，中信海直自主研发先进飞行监控系统，运用卫星定位、传感器融合等技术，实时掌握飞行器姿态、位置、性能参数，一旦异常立即预警；与高校科研机构合作探索无人机集群作业技术，在农业植保场景，实现多架无人机协同喷洒，大幅提升作业效率；在海上风电巡检方面，利用高清摄像、红外热成像无人机，精准检测风机叶片、塔筒损伤，为风电运维降本增效。

实践案例彰显实力，在深圳低空经济示范区建设中，中信海直承担核心运营任务，优化空域资源分配，保障示范区低空飞行顺畅有序；参与国家应急救援体系低空项目，为全国应急救援提供通航方案与力量支撑；与地方政府合作打造 “通航 + 旅游” 样板，如在海南某景区，构建空中观光、跳伞体验等多元低空旅游产品体系，吸引大量游客，带动当地旅游消费升级，以实际行动诠释通航龙头在低空经济领域的引领担当。

投资前景与风险提示

从投资前景看，低空经济领域潜力巨大。中信海直作为龙头，与华为合作带来业绩想象空间，随着低空经济规模扩张，其业务增长有望超预期，如应急救援需求促使机队扩充、低空游览吸引游客带来收入飙升。产业链上下游企业同样机遇满满，航空器制造企业订单或迎爆发，空管设备、通信导航企业也将受益于基础设施建设潮。从估值角度，中信海直市盈率处于历史相对低位，对比行业成长预期，具备估值修复与提升潜力。

然而，投资风险不可小觑。技术风险上，低空经济部分技术仍在探索，eVTOL 飞行器商业化面临技术瓶颈，若研发遇阻、产品可靠性难达标，企业前期投入将打水漂；政策风险方面，尽管当前政策利好，但未来补贴退坡、监管政策从严，如空域开放进度放缓、运营资质审批收紧，企业运营成本将大增；市场风险不容小觑，行业竞争日益激烈，新玩家携资本涌入，若中信海直不能持续创新、巩固优势，市场份额易被蚕食，且宏观经济波动影响消费端低空旅游、私人飞行需求，企业收入稳定性受冲击。投资者需综合考量，审慎抉择，方能在低空经济投资浪潮中稳健前行。

结语：低空经济，未来可期！

华为与中信海直的携手共进，无疑为低空经济的腾飞注入了一剂强心针。中信海直凭借深厚底蕴与多元布局，在低空经济各领域开疆拓土；华为以顶尖科技赋能，助力通航产业数字化转型。二者合力，恰似奏响低空经济发展的激昂乐章，引领行业迈向新高度。

展望未来，随着政策春风持续吹拂、技术创新不断突破、市场需求日益旺盛，低空经济有望成长为参天巨擘，重塑出行、物流、旅游等诸多业态，为经济增长开辟全新航道。无论是产业投资者，还是怀揣创业梦想之士，亦或是关注新兴产业的普通人，低空经济都敞开着机遇之门。让我们一同关注低空经济发展动态，把握时代脉搏，见证这一新兴领域在华夏大地绽放光芒，铸就辉煌未来。