大家好，我是宋青，2025新年到来之前，跟大家再聊聊市场，聊聊原油价格。
国际上目前普遍的评论依据 IEA（国际能源署）的观点，认为明年原油将供大于求，主要原因是认为中国经济恢复不及预期以及欧佩克减产计划即将停止，不过后者在 12 月初已被证伪。
关于这些原因，我有一些自己的观点分享给大家：
1、欧佩克不可能主动放弃自己的利益去增产。令人费解的是，也不知道市场为啥会继续按照惯性预期，好像特朗普一上台，打个电话给沙特，欧佩克就会马上答应增产。从实际发生的事件结果来看，年中沙特停止跟美国续签使用美元结算石油贸易，从中便能察觉到有些国家更加自信了，勇于坚持集体的利益最大化，而不是摄于压力或其他因素去低头服从。
2、需要注意到特朗普背后的力量。特朗普上台，传统能源公司一直是他的背后金主，从利益关联的角度来看，他不太可能上台后马上就翻碗，打压油价，减轻传统能源公司的限制和税负看起来才是正确的姿势。特朗普在竞选期间曾承诺 “上台后一天内停止俄乌战争”，然而如今的实际情况却是他继续支持乌克兰，甚至提出只要乌克兰停止所有过境的俄罗斯天然气管道这一条件。由此不难看出，特朗普在竞选中所做出的承诺正不断发生变化。
3、据国家统计局的数据显示，截至 11 月，中国进口了 5.06 亿吨原油，预估全年进口量能达到 5.54 亿吨，相较于去年同期，减少幅度还不到 2%，这个进口量可是过去十年里的第二高，甚至超过了疫情前的 2019 年。不仅如此，政府还出台了一揽子万亿元刺激计划，为经济持续注入动力。从国庆假期至今，我国宏观经济数据已然展现出逐步向好的趋势。
综上，除非有大的经济衰退出现或重大地缘政治事件发生。我们认为更可能的场景是油价在目前的70美元的水平震荡修整，随着发达市场及主要经济体的宽松周期来临而逐步向上。
相关产品：
$诺安油气能源(OTCFUND|163208)$
#油气能否成为主线？# #地缘担忧再起 油价回升# #欧佩克再将“增产”计划推迟三个月，油价后市怎么看？#
本文作者可以追加内容哦 !
