大消费爆发走强，大指数却在调整……

【行情分析解读】2024.1.2

截至午间收盘，从整体看三大指数开盘集体低开，随后呈震荡下挫的走势，两市个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨，半日成交额7749万亿，较上个交易日缩量198亿。

最近这段时间，不少投资者可能已经感受到了市场的变化，市场成交额和融资余额的减少，反映出大家对风险的态度变得更加谨慎，这其实并不难理解，毕竟临近年底，很多资金会选择在这个时候结算利润，确保一年的成果稳稳当当落入口袋，这种现象在每年岁末都是较为常见的，因此不必过于担忧。

展望未来几个月，特别是春节之后，政策面可能会带来新的活力，为股市注入一股暖流，按照以往的经验，随着新年的到来，市场上的流动性通常会得到改善，加上政策预期的升温，这或许能激发一波所谓的“春季行情”，当然这一切都取决于政策的具体走向以及经济复苏的速度。

对于普通投资者来说，在这样的市场环境中选择合适的投资策略尤为重要，一方面，可以考虑那些具有长期发展潜力的主题投资领域，比如人工智能、机器人、新兴经济形态等，这些行业往往代表着未来的方向，虽然短期内可能存在波动，但长远来看，它们的成长空间巨大；另一方面，不妨关注一下高股息率的板块，这类资产通常由一些大型企业构成，其稳定的分红能够为投资组合提供一定的安全边际，尤其是在当前低利率环境下，显得更加珍贵。

进入1月中下旬时，市场上主题投资的热情可能会逐渐降温，这是由于前期累积的涨幅需要时间消化，同时也会有部分资金提前离场以规避不确定性。因此，在这个阶段，保持警惕，适时调整仓位可能是明智之举。不过，也不必过分紧张，每一次调整都可能是下一轮上涨前的蓄势。

·从板块上看，休闲食品、互联网电商、贵金属板块今日领涨；信创、航空装备、证券板块今日领跌。

·从资金上看，商贸零售、新零售、内贸流通主力净流入；高端制造、新兴产业、TMT主力净流出。

·从指数上看，龙头家电、800有色、有色矿业日涨幅居前；证券公司30、证券龙头、证券公司日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图（每周更）：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩散，股指在上轨下方运行。

·分析：中期看指数仍然沿着5周均线上行，只要不跌破，中期问题就不大，即使跌破了，下方还有10周均线承接着，也会是比较强烈的支撑。

·日线图（每日更）：5日均线金叉10日均线；MACD指标死叉，绿柱扩散，指标线在0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在中轨下方运行。

·分析：短期看指数跌破了60日均线，空头趋势已经形成，不过急跌后一般都会有反抽，可以期待一下，但是反抽的压力会在5日均线附近。

【基本面&消息面】

·统计局数据显示，12月制造业PMI为50.1%，环比下降0.2个百分点。（PMI）

·乘联会表示，11月的世界汽车销量达到818万台，同比增3%，环比增2%。较2017年同期峰值基本持平，处历年的高位水平。（汽车）

·工信部表示，到2027年建设1万个5G工厂，打造不少于20个“5G+工业互联网”融合应用试点城市。（5G）

【估值面】

·上证指数：市盈率14.65，偏高估值；

·深证成指：市盈率24.89，正常估值；

·创业板指：市盈率33.23，偏低估值；

·科创50：市盈率85.20，偏高估值；

·沪深300：市盈率12.99，正常估值；

·上证50：市盈率11.30，偏高估值；

·中证500：市盈率27.68，偏高估值。

【板块分析】

·消费：随着重要经济会议的最新部署，我们可以看到国家正着力于通过多种措施来刺激消费和提升投资效益，以扩大国内需求，对于咱们普通投资者而言，这无疑传递了一个积极的信号：消费板块有望成为未来经济增长的新引擎，接下来，咱们就聊聊这个领域的一些看法以及可能的投资方向。

首先，政策层面的支持力度明显加大，特别是针对中低收入群体的增收减负举措，将直接增强这部分人群的消费能力和意愿，养老金及医保补助标准的上调，意味着老年人和城乡居民的生活保障更加稳固，他们的可支配收入增加后，自然会带动日常消费的增长，这些变化不仅有利于改善民生，也为零售、医疗保健等行业带来了新的发展契机。

其次，高层提出要创新消费场景和服务形式，鼓励文化旅游等产业的发展，这意味着未来可能会有更多的主题公园、文化节庆活动涌现出来，同时在线娱乐、虚拟现实体验等新兴业态也有望获得更大发展空间，对于关注服务消费领域的投资者来说，可以考虑布局与休闲旅游、数字内容创作等相关联的主题基金或资产组合。

另外，一些特定的经济形态如首发经济、冰雪运动产业链以及老年用品市场也得到了重视，随着冬季运动热潮的到来以及人口老龄化的加剧，上述领域预计将迎来一波快速发展期，因此那些能够捕捉到消费升级趋势并提前布局的企业，或者专注于开发高品质、个性化产品的公司，很可能成为市场的宠儿。

综上所述，在当前政策利好的背景下，消费板块确实存在不少值得挖掘的投资机会，不过值得注意的是，市场结构正在经历深刻变革，传统消费模式逐渐向智能化、绿色化转型，所以当我们在选择具体的投资标的时，不妨多留意那些顺应时代潮流、具备创新能力的品牌和企业。

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$、$富国中证消费50ETF联接C(OTCFUND|008976)$、$天弘中证食品饮料ETF联接A(OTCFUND|001631)$

【策略分享】

·今日上车：500质量、创业板、基建工程、中证证保、中证环保、800医药。

·今日下车：无。

·准备上车：CS智汽车、一带一路。

·准备下车：无。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。

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