行业动态、产业链变化
据乘联会，12月1-22日，乘用车批售177.0万辆，同/环比+30%/+1%，累计批售2588.6万辆，同比+7%；电车批售91.3万辆，同/环比+56%/+1%，累计批售1163.1万辆，同比+39%。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据：
多晶硅（致密料）均价为21.0美元/千克和39.0元/千克，环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为36.0元/千克，环比持平。
N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价为1.050元/片，环比持平；N型单晶硅片（182*210mm，130μm）均价为1.120元/片，环比持平；N型单晶硅片（210mm，130μm）均价为1.400元/片，环比持平。
单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.038美元/瓦和0.275元/瓦，环比持平；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.038美元/瓦和0.280元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（25%+，182-183.75mm）均价为0.038美元/瓦和0.280元/瓦，环比持平/环比+1.8%；TOPCon电池片（25%+，182*210mm）均价为0.265元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（25%+，210mm）均价为0.285元/瓦，环比持平。
双面双玻PERC组件（182mm*182-210mm）均价为0.085美元/瓦和0.680元/瓦，环比持平；双面双玻PERC组件（210mm）均价为0.085美元/瓦和0.690元/瓦，环比持平。双面双玻单晶TOPCon组件（182mm）均价为0.095美元/瓦和0.710元/瓦，环比持平；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.110美元/瓦和0.870元/瓦，环比持平。
3.2mm镀膜光伏玻璃均价19.5元/平方米，环比持平；2.0mm镀膜光伏玻璃均价11.75元/平方米，环比持平。
锂电产业链价格方面，根据鑫椤锂电数据：
上游材料：硫酸钴价格为2.68万元/吨，跌幅为0.74%。电池级碳酸锂价格为7.64万元/吨，维持稳定。电池级硫酸镍价格为2.63万元/吨，维持稳定。电池级硫酸锰价格为0.60万元/吨，维持稳定。
正极材料：钴酸锂（4.35V）价格为13.65万元/吨，维持稳定。磷酸铁锂价格为3.37万元/吨，维持稳定。NCM 5系价格为10.15万元/吨，维持稳定；NCM 811价格为14.25万元/吨，维持稳定。NCM523前驱体价格为6.30万元/吨，维持稳定；NCM 811前驱体价格为7.90万元/吨，维持稳定。
负极材料：高端人造负极价格为4.85万元/吨，维持稳定。
隔膜：基膜（湿法,9μm）价格为0.81元/平方米，维持稳定。
电解液：电解液（三元/圆柱/2600mAh）价格为2.01万元/吨，维持稳定；电解液（磷酸铁锂）价格为1.85万元/吨，维持稳定。DMC（电池级）价格为0.51万元/吨，维持稳定。六氟磷酸锂（国产）价格为6.25万元/吨，上涨0.05万元/吨。
市场整体走势
上周，大盘波动较小，整体呈现横盘震荡形势。电力设备板块继续向下回调，汽车板块表现相对较好。
数据来源：iFind，数据截止时间：2024年12月27日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。
行情解读
上周，大盘波动较小，整体呈现横盘震荡形势。电力设备板块继续向下回调，表现相对一般，涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第14；汽车板块较为抗跌，表现相对较好，涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第7。
汽车板块，多车企智驾落地进展迎来密集催化，极氪智能科技ZEEKR OTA 6.3上线，浩瀚智驾无图城市NZP开启推送；仰望U8高阶智能驾驶辅助系统“天神之眼”升级，在全国范围内正式开通无图城市领航功能；同时，蔚来汽车计划提升“端到端”高阶智驾方案的交付节奏，其首款主流车型萤火虫（15万元以内）也宣布将搭载地平线提供的芯片+感知方案，加码平价智驾。AI大模型加码下，低成本智驾、无图城市NOA、车位到车位成为智能驾驶产业化落地重点。
此外，理想宣布转型AI公司，短期目标是在中国成为空间智能领域的第一名，大语言模型领域进入前三；中长期目标为实现语言智能与空间智能的深度融合，构建统一的 VLA 模型；小米搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入，后续有望应用于小米的汽车、手机、智能家居产品中，为人车家全生态战略赋能。具体AI应用——人形机器人层面，OpenAI最近考虑开发一种类人机器人；星动纪元端到端原生机器人大模型ERA-42近期正式亮相；科技巨头初创企业上海矩阵超智发布其自研的高性能全尺寸通用人形机器人原型机MATRIX-1，预计2025年量产。车企、初创公司、科技巨头全速加码AI大模型及应用，有望加速多模态大模型能力迎来飞跃，智驾、人形机器人作为重要载体有望受益。今年以来，机器人板块已由T链主导演变为T+HW+NV+国内科技巨头共振，智驾行情尚未充分演绎，展望2025年，1月下旬特斯拉业绩会、3月中旬英伟达GTC 25大会，后续各个车企的智能驾驶落地均有望成为新催化。
今年政策刺激效果显著，展望明年，预计以旧换新政策延续、补贴总额和范围有望扩大，批发增速有望达到8%，其中零售、出口、行业主动补库预计均有正向贡献。但延续时间点仍有待观察。展望2025年，多数车企或难有进一步价格大幅下探的空间，15万元内比亚迪龙头地位稳固，看好其他车企通过5-15万元的新品矩阵进一步冲击燃油车市场，争夺龙二的地位；自主品牌有望凭借智能化及性价比优势继续保持高增速；高端市场，BBA品牌力持续受损，看好华为系、小米和理想通过品牌力和科技能力迎来销量的提升。2025年自主车企预计将进一步加大出口和出海力度，提振自主盈利。
新能源汽车行业处于较快增长阶段，优质的新车型不断推出，性能的提升+成本的下行带来性价比的提高，叠加快充、（半）固态电池等新材料新技术的陆续导入，有望为新能源汽车发展注入新的活力。此外，海外电动化具备高成长潜力、储能的规模化装机、消费电子的复苏，都将助力锂电产业链的需求扩大，预计随着行业跨过拐点，锂电产业链价格以及盈利能力有望企稳回升、行业出清后格局优化，整体产业链向好发展。
光伏板块，12月24日，硅料头部企业通威股份、大全能源同日通过企业官方公众号发布多晶硅产能减产检修公告。尽管包括龙头企业在内的多晶硅减产实际已经持续了一段时间，但头部企业同步公告减产进展，仍然在一定程度上起到向市场传递积极信号的效果。同日，广期所公布多晶硅期货合约挂牌基准价，PS2506-PS2512合约均为38600元/吨，12月26日正式上市首日后，绝大部分合约以4.4万元/吨的+14%涨停价格开盘，两个交易日后收盘于4.2万元/吨左右，显著高于挂牌基准价，且仍略高于当前市场主流成交价。
风电板块，上周国内海风项目进展情况如下：1）国家电投大连市花园口400MW海上风电项目全面开工；2）阳江青州七海风项目塔筒预中标公告公示；3）华能半岛北L海风项目海缆预招标中标候选人公示，东缆中标；4）华润集团发布阳江三山岛四海风项目风机招标；5）浙江（华东）深远海风电母港正式开工；6）福建发改委核准漳州六鳌I-1区海上风电场项目；7）中电建万宁漂浮式海上风电试验项目一期工程海域使用论证报告书公示。
相关基金
$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$
$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$
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