进入2025年的第一个交易日，以黄金为代表的大宗商品整体走势偏强，我们认为这可能主要是因为前期市场对于美联储降息预期回摆的反应较为剧烈，2024年12月美联储官宣了降息25个基点，会后言论偏鹰，后续可能会有一段时间对于继续降息与否进行观望，所以针对这部分市场相对充分定价后，短期对于黄金等大宗商品的交易或有纠偏。
那么黄金等大宗商品到底还值不值得关注呢？我们对此还是保持较为乐观态度，即便是去年12月美联储发声后，今年降息预期有所降温、且地缘冲突趋于冷却、再加上国内央行表内阶段性暂停购金等，诸多不利因素的共同作用下，黄金现货的价格仍表现得较为坚挺。此外，特朗普政府倘若提高关税，或将触发新一轮的金价上涨。逻辑在于，更高的关税壁垒会带来更高的摩擦成本，对应会为更高水平的通胀施压，实际利率可能会由此变得更低，可能会驱动金价形成新一轮涨势。
所以对于$中邮核心优势灵活配置混合A(OTCFUND|590003)$$中邮核心优势灵活配置混合C(OTCFUND|021218)$的管理，我们中长期的观点仍保持稳定，即持续看好大宗商品、上游资源品在供给刚性、需求弹性以及货币敏感性的背景下，具备中长期贡献超额收益的基础，仍在我们配置中占据比较重要的地位。同时，短期我们会密切关注市场轮动、进攻方向的机会，通过密切跟踪政策实际的落地效果，进而决定中期胜率更高的战术方针，力争为大家带来更好的投资体验。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮核心优势为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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