尊敬的投资人：
展信佳！恰值这岁末年初之际，我怀着深深的感恩和荣幸提笔写下这封信，是您一直以来的信任和支持让我们能够在风云变幻的投资市场中漫漫求索，不断探索和追求更好的投资回报，为实现您的财富增值目标而努力奋斗。新年的脚步渐行渐近，新的投资征程也就在脚下，我也想在此与各位尊敬的投资人分享一下对2024年激荡市场的感悟和对2025年投资新篇章的展望。
回顾2024年，A股市场欲扬先抑，我们在熬过了内外不利因素导致的跌跌不休后，终在金秋迎来了收获的喜悦。2024年A股峰回路转的主要动力来自政策转向带来的乐观预期，从9月中共中央政治局会议分析研究经济形势强调“促进房地产市场止跌回稳”和“努力提振资本市场”的意外之喜，到12月“加强超常规逆周期调节”的定调加码，都给了A股市场摆脱过去消极思维展望未来国内宏观经济和资本市场回暖的信心和底气。（来源：Wind，20240101～20241231）在2024年的投研工作中，我们也积极进取主动学习，精准把握市场变化适时出击，最终取得了相对令人满意的成绩。
展望2025年，百尺竿头进未休，A股有望在诸多利好因素共振下再上层楼。
国内经济政策转向积极，有望为A股提供基本面支撑。
在为2025年经济工作定调的中央经济工作会议上，“实施更加积极的财政政策”和“实施适度宽松的货币政策”为2025年的国内经济政策定下了积极进取的总基调，10月全国人大常委会上通过的10万亿化债方案也为全年的政府支出打开了空间。在2025年全国两会之后各项稳增长政策将逐渐出台落实，届时国内经济数据将逐渐企稳回升，A股上市公司业绩表现也有望出现改善，或有利于A股在估值提升之后再迎来基本面验证的景气行情。
更有源头活水来，中长期资金入市为A股提供充足弹药。
2024年长期资金借道ETF入场起到了稳定市场情绪的重要作用，在2024年9月中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》后，中长期资金进入A股有望更通畅。在各类中长期资金入市配置政策逐渐完善的背景下，A股市场或将在2025年迎来持续的源头活水，对A股形成支撑。
A股市场建设日益完善，跨资产比较视角下性价比凸显。
证监会于2024年发布实施了《证券市场程序化交易管理规定（试行）》和《上市公司股东减持股份管理暂行办法》以保障A股投资者的权益，也加大对上市公司以分红回购等方式回馈投资者的指导力度，A股投资者的权益获得了更好的保障。并且随着存款利率和长期国债收益率的逐渐走低，A股相较之下或有更高的潜在回报率，有望吸引更多的投资者参与，届时成交热度的提升或也有助于A股的估值中枢上移。
最后，我们深知，唯有持续的投资收益才能回报各位投资者的信任与托付，我们将在漫漫投研道路上下求索，力求交出令人满意的投资业绩。
风险提示：
王帅履历：硕士学位。曾就职于泰康资产管理有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司，2018年8月加入银华基金，任量化投资部基金经理。曾担任银华深证100ETF（2019.6.28-2021.2.25）、银华中证研发创新100ETF（2019.11.1-2021.5.19）、银华巨潮小盘价值ETF（2019.12.6-2021.2.25）、银华中证农业ETF（2020.12.10-2022.6.20）银华巨潮小盘价值ETF联接基金A（2021.2.3-2022.6.20）、银华中证影视ETF（2021.2.9-2022.6.20）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10-2022.6.20）、食品ETF（2021.10.26-2023.4.6）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28-2023.4.12）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4-2023.04.12）、化工产业ETF（2021.12.7-2023.7.28）、消费电子龙头ETF（2022.2.18-2023.3.17）、物流快递ETF（2022.1.4-2024.1.23）、电力指数ETF（2022.6.30-2024.1.23）、1000增强ETF（2022.11.24-2024.1.23）、沪深300价值ETF（2022.12.29-2024.1.23）基金经理。
现管理基金如下：5GETF（2020.1.22起），创新药ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、沪港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、双创50ETF基金（2021.6.29起）、银华中证创新药产业ETF发起式联接A/C（2021.12.30）、沪深300成长ETF（2022.9.1起）、央企科技引领ETF（2023.6.26起）、800增强ETF（2023.8.23起）、银华中证国新央企科技引领ETF联接A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、银华中证A50ETF联接A/C（2024.5.22起）、银华中证A50ETF联接I（2024.11.13起）。
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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