$东百集团(SH600693)$连跌七年，第一家上市的商业企业东百集团终于开始反攻了！
2024年10月后，线下经济板块开始出现行情，东百集团自然开始反弹，至今股价已经涨了2倍多，市值暴增40亿元，直逼历史最高。
单在去年，其股价就增长79.33%。
七年的坚持，企业73635名股东，终于柳暗花明又一村。
东百集团本轮上涨，有着清晰的基本面逻辑：
行业方面，经济的逐步复苏和政策的持续推动，市场对消费股的看好情绪愈发浓厚。
竞争力方面，东百是龙头，竞争优势很大。
行业表现是怎么样的？
2024年，线下零售的关键词是“胖东来”。
变革已经从胖东来发声后，持续到今天，而且还有持续性。
最近，东百集团将旗下四家物流地产公司的20%股权以2.79亿元的价格转让给黑石集团，这让业界开始重视这家公司的变革。
线下零售正处在上行周期。其推动行业复苏的因素是资质。比如，该公司在福建、甘肃两地提交免税经营资质申请，一旦获批市内免税店的设立，利好将会展现。
过去，这个数字多夸张？
2024年2月10日至2月17日，海南离岛免税购物金额达24.89亿元，购物人数29.77万人次，人均消费8358元。海旅免税城销售额同比增长超30%，进店人数同比增长超50%。
线下店是零售产业链的终端，店的多少是制约行业增长的关键因素，所以，该行业已经进入了明显的增长周期。
受益于行业回暖，我们认为其业绩增长正在变成现实。公司前三季度营业收入为13.28亿元，归母净利润为8545.18万元。虽然有小幅下滑，但考虑到春节临近因素，可以认为市场正在交易预期。
再看公司表现：
东百集团作为中国东南、西北区域的龙头商业企业，在上市公司线下商店中占据重要地位，竞争力明显，有望扩展在上行周期的业绩。
1、核心竞争力明显。
零售中有一句话叫，位置、位置还是位置。简单理解就是，位于城市核心商圈中心的零售店铺能够获取巨大的客流量，同样的道理，在靠近交通枢纽如火车站、地铁站、汽车站等的零售位置也极具优势。
其逻辑就是，位置越好，业绩越好。
线下零售除了以前京东、阿里曾发力一阵后，一直没什么动静。这说明，零售还是要由本地化的公司去完成历史使命。
东百集团是福建省福州市的百货龙头企业，在市内核心商圈东街口拥有多家百货店，单店和总体销售额长期居福州市场之首。其以福州和兰州为核心区域，向周边地区辐射，在闽、甘区域具有商业龙头优势。
所以，道理很简单，现在线下的机会已经让渡给本地化的商超企业了。
2、文旅和物流优势。
目前，东百仓储物流业务已经与京东、顺丰等大型企业合作，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、中西部枢纽型节点城市建成仓储网络，不仅为集团带来了额外的收入来源，还增强了企业的抗风险能力和盈利能力。
这与公司对物流的重视有关，比如它在大湾区合计开发仓储物流项目建筑面积约50万平方米。
而且它还在全国各大枢纽型节点城市投资建设的物流项目累计18个，总建筑面积超200万平方米。还有一个项目也备受关注，就是福州华威项目。这个位于福州高新区南屿镇窗厦村，总建筑面积达22万平方米，预计2024年7月底可全面完工。所以，东百在物流上的实力业界领先。
不过，东百也有一定风险：它的负债率很高，可能会增加财务风险和偿债压力。
据数据表明，它的资产负债率为69.89%，一旦经营不善或市场环境恶化，可能会面临资金链紧张甚至断裂的风险。
当然，这个数据看跟谁比。
跟永辉比，人家87.14%的负债率也活得挺好。比王府井那肯定要高一些。
所以，不要咬着负债率高不放，毕竟整个行业正在起势。
最后看一下估值，这是二级市场很重要的指标。
那么，你看好东百集团吗？#沪指逼近3200点，A股调整何时结束？#
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