行业动态、产业链变化
据乘联会，12月1-22日，乘用车批售177.0万辆，同/环比+30%/+1%，累计批售2588.6万辆，同比+7%；电车批售91.3万辆，同/环比+56%/+1%，累计批售1163.1万辆，同比+39%。2024年12月第五周（12.23-12.29）乘用车销量62.8万辆，同比-19.6%，环比-4.6%；新能源乘用车销量29.3万辆，同比+16.3%，环比-3.1%；新能源渗透率46.7%，环比+0.7pct。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据：
多晶硅（致密料）均价为21.0美元/千克和39.0元/千克，环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为36.0元/千克，环比持平。
N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价为1.050元/片，环比持平；N型单晶硅片（182*210mm，130μm）均价为1.120元/片，环比持平；N型单晶硅片（210mm，130μm）均价为1.400元/片，环比持平。
单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.038美元/瓦和0.275元/瓦，环比持平；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.038美元/瓦和0.280元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（25%+，182-183.75mm）均价为0.038美元/瓦和0.280元/瓦，环比持平/环比+1.8%；TOPCon电池片（25%+，182*210mm）均价为0.265元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（25%+，210mm）均价为0.285元/瓦，环比持平。
双面双玻PERC组件（182mm*182-210mm）均价为0.085美元/瓦和0.680元/瓦，环比持平；双面双玻PERC组件（210mm）均价为0.085美元/瓦和0.690元/瓦，环比持平。双面双玻单晶TOPCon组件（182mm）均价为0.095美元/瓦和0.710元/瓦，环比持平；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.110美元/瓦和0.870元/瓦，环比持平。
3.2mm镀膜光伏玻璃均价19.5元/平方米，环比持平；2.0mm镀膜光伏玻璃均价11.75元/平方米，环比持平。
锂电产业链价格方面，根据鑫椤锂电数据：
上游材料：硫酸钴价格为2.68万元/吨,维持稳定。电池级碳酸锂价格为7.57万元/吨，跌幅为0.92%。电池级硫酸镍价格为2.63万元/吨，维持稳定。电池级硫酸锰价格为0.60万元/吨，维持稳定。
正极材料：钴酸锂（4.35V）价格为13.65万元/吨，维持稳定。磷酸铁锂价格为3.37万元/吨，维持稳定。NCM 5系价格为10.15万元/吨，维持稳定；NCM 811价格为14.25万元/吨，维持稳定。NCM523前驱体价格为6.30万元/吨，维持稳定；NCM 811前驱体价格为7.90万元/吨，维持稳定。
负极材料：高端人造负极价格为4.85万元/吨，维持稳定。
隔膜：基膜（湿法,9μm）价格为0.81元/平方米，维持稳定。
电解液：电解液（三元/圆柱/2600mAh）价格为2.01万元/吨，维持稳定；电解液（磷酸铁锂）价格为1.85万元/吨，维持稳定。DMC（电池级）价格为0.51万元/吨，维持稳定。六氟磷酸锂（国产）价格为6.25万元/吨，维持稳定。
市场整体走势
上周，大盘向下回调幅度较大，电力设备、汽车板块都跟随大盘下跌，两个板块表现都一般。
数据来源：iFind，数据截止时间：2025年1月3日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。
行情解读
上周，大盘向下回调幅度较大，电力设备、汽车板块都跟随大盘下跌，两个板块表现都一般。电力设备板块涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第16，汽车板块涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第19。
汽车板块，据各品牌官方披露，2024年12月，比亚迪：销量达514809辆，同环比分别增长50.95%、1.58%；蔚来：共交付31138辆，同环比分别增长72.87%、51.34%；小鹏：共交付36695辆，同环比分别增长82.43%、18.77%；理想：共交付58513辆，同环比分别增长16.21%、20.05%；零跑：共交付42517辆，同环比分别增长128.37%、5.85%；广汽埃安：共交付46851辆，同环比分别增长1.97%、10.76%；极氪：共交付27190辆，同环比分别增长101.77%、0.66%；赛力斯：共交付30189辆，同环比分别下滑1.40%、6.69%。2024年12月，国内多家品牌新能源汽车销量/交付量同环比提升，蔚来、小鹏、零跑、极氪12月销量/交付量同比增速均超60%；以上统计的8个品牌中7家品牌销量/交付量环比攀升。在新增优质供给增加和汽车旧换新政策等因素的推动下，新能源汽车销量同比有望持续增长，带动产业链稳定向好发展。
2024年政策刺激效果显著，展望明年，目前汽车行业尚未有国补延续消息，且部分地方未宣布地方补贴延续，导致市场出现补贴真空期，多家车企推出过渡或兜底政策。2024年来看，终端需求目前与国家、地方补贴政策高度相关，也是当前市场博弈的重点，目前车企虽推出补贴兜底政策，但金额与国补、地补仍有差距，需关注后续补贴政策变化。若补贴政策在上半年落地，叠加2025年市场供给相对2024年更为充足，汽车零售量、新能源车渗透率有望继续破新高。
新能源汽车行业处于较快增长阶段，优质的新车型不断推出，性能的提升+成本的下行带来性价比的提高，叠加快充、（半）固态电池等新材料新技术的陆续导入，有望为新能源汽车发展注入新的活力。此外，海外电动化具备高成长潜力、储能的规模化装机、消费电子的复苏，都将助力锂电产业链的需求扩大，预计随着行业跨过拐点，锂电产业链价格以及利能力有望企稳回升、行业出清后格局优化，整体产业链向好发展。
光伏板块，上周中国大唐旗下中国水利电力物资集团有限公司召开光伏组件采购质量技术研讨会，从采购侧率先提出了“光伏质控20条”，涉及“组件技术标准、寿命及质保期、第三方认证、组件辅材技术指标、生产工艺控制”等，为光伏行业良性发展从采购侧率先提出了质控标准。物资集团将把新的质控标准在新一轮光伏组件框架采购的招标文件中体现，严格限制中标后随意变更、降标执行，选择产品质量过硬、服务卓越的企业进行长期合作。自光伏行业协会于2024年10月18日公布0.68元/W的光伏组件“保证质量的最低成本”参考标准以来，大唐集团是首家高调召开相关研讨会、并对光伏组件的质控提出系统性专项措施的电力央企，是从客户端改善行业内卷式竞争、抵制“ 低质/低价”负反馈循环的首个重要积极信号。
风电板块，上周自然资源部发布《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，进一步明确海风项目开发范围，助推海风建设向深远海迈进，随着深远海相关管理办法逐步落地，预计“十五五”周期项目开发效率有望提升。
相关基金
$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$
$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$
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