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#小Hey说A500#

“开年第一个交易周,市场有所回调,但ETF资金却逆势净流入314亿元,资金‘越跌越买’行为明显。央行再次重磅发声,将择机降准降息,呵护市场稳定,面对当前市场,你是择机下场还是先行观望呢?”

投研观点

展望1月份,短期避险情绪升温,但预计市场后续不会出现极端流动性风险。

• 宏观基本面并不是本轮市场下行的主因:PMI仍处荣枯线之上,以旧换新政策如期延续,宏观流动性仍合理充裕。前期赚钱效应的快速衰退、叠加岁末年初的集中调仓或是此轮回调的主因。同时特朗普1月20日就职时点渐行渐近、相关制裁政策落地预期加强,市场整体观望情绪浓厚、做多意愿不高。

• 我们预计,后续不会出现极端流动性风险。当前市场下行幅度距触发融资集中平仓仍有相当大空间,且量化策略运行平稳,风险敞口可控,外资、公募资金流稳定,被动ETF甚至逆势流入,重演2024年年初情景的概率极低。

春节前的震荡调整将成为布局春季行情的时机

• 站在当前时点,市场对后续国内宏观经济的预期尚存在分歧,情绪持续降温,小盘股出现回调的压力不断加大,大盘价值风格有望强化。

• 展望后续,交易活跃度或下降,但伴随着外部扰动因素落地和汇市债市逐步平稳,预计春节后政策预期重新升温,市场开始酝酿春季攻势。

中证A500指数:全景展现A股龙头!

中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本,除考虑市值大小因素外,同时优先选取细分行业龙头、ESG评分高、互联互通标的成分股。

更宽:相比沪深300指数,中证A500指数覆盖全部35个二级行业和91个三级行业,是更宽的宽基。

更新:中证A500行业分布更加均衡,新质生产力占比更高,含“新”量十足。

资料来源:WIND,中证指数公司,截至2024/12/20,行业分类依据为中证一级行业。

更强:在过去的20年里,中证A500跑赢沪深300超70%,且波动更低。

近2轮A股上涨行情,A500均跑赢沪深300

数据来源:中证指数公司,wind,截至2024/12/20。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,指数历史涨跌幅仅供参考,不预示未来亦不代表基金具体表现,基金有风险,投资需谨慎。中证A500指数2019年-2023年近5个自然年度收益分别为36.00%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%。注:上述2轮A股上涨行情中证A500指数最高涨幅统计区间分别为2014/5/19-2015/6/12;2019/1/3-2021/2/10。

$中证A500ETF景顺(SZ159353)$ 采取较低费率和可月月评估是否分红机制:管理费为0.15%,托管费0.05%,欢迎感兴趣的投资者关注!

表:景顺长城中证A500ETF(159353)运作概览

数据来源:Wind;数据截止日:2024年12月30日至2024年1月3日

注:“日均绝对折溢价率/日均绝对跟踪偏离” 为每日指标绝对值的平均值

注释:

1、景顺长城中证A500ETF晨星风险评级:中,适合激进型、积极型、稳健型投资者。

中证A500指数由中证指数有限公司(“中证指数”)编制和计算,其所有权归属中证,中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性,但不对此作任何保证,亦不因指数的任何错误对任何人负责。

注:基金收益分配原则为:1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准。若《基金合同》生效不满 3 个月可不进行收益分配; 2、本基金的收益分配方式为现金分红;3、在基金收益评价日,基金管理人对基金净值增长率和标的指数同期增长率进行计算。基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时,基金管理人可以进行收益分配; 4、基金管理人可以每月进行评估,在符合基金分红条件下,可以安排收益分配。评估时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容,基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告; 5、基于本基金的性质和特点,本基金收益分配无需以弥补亏损为前提,收益分配后基金份额净值有可能低于面值; 6、每一基金份额享有同等分配权; 7、法律法规或监管机构另有规定的,从其规定。在不违反法律法规以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下,基金管理人可酌情调整以上基金收益分配原则,此项调整不需要召开基金份额持 有人大会,但应于变更实施日前在规定媒介上公告。其他分红、费率信息详见基金募集说明书。

本文所提及个股仅供举例,不代表投资建议,投资须谨慎。

风险提示:上述观点是基于目前市场情况分析得出,具有时效性,仅供参考,不作为投资建议,投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供,基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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