近期债市延续调整，如何应对？

近期债市调整，不少投资者朋友又开始担心会不会出现长时间的下跌趋势？面对震荡的市场行情有该如何应对呢？

我们想说，利率的下行（债市上涨）或是确定性的事件，短期的波动并不需要过度担忧。

首先，从内部环境看，国内需求不足仍是主要矛盾。房价仍在止跌回稳中，地产投资或继续偏弱；基建投资增速已达10%高位，继续上行面临约束；制造业投资有一定韧性，但也面临局部产能过剩等问题；居民收入预期偏弱，消费信心仍有待提升。

从外部环境看，加征关税或是大概率事件。特朗普的再次当选，某种意义上代表了全球化的一种逆流。以美国为代表的西方国家在经济全球化的过程中逐渐出现产业空心化、贫富分化加大等问题，这些问题导致内部政治撕裂，底层民众要求财富再分配和发展机会。在此背景下，通过贸易保护、加征关税来回馈国内选民，成为债务高企下的一个必然选择。

从国内政策看，政策对冲将是应有之义。为应对内外部不利影响和挑战，政策有望更加积极。这其中，适度宽松的货币政策首当其冲，具有更易落地、更加确定的特征。而积极财政政策的落地效果，仍受制于微观主体的行为，在资产负债表受损、加杠杆意愿不足的情况下，仍存在不确定性。

在上述三重因素叠加下，利率的下行或是确定性的事件。若大家因短期下跌而匆忙离场，不仅可能错失后续反弹的红利，还会打乱长期投资规划。相反，保持冷静，优化持仓结构，或是将投资组合多元化，搭配国债、金融债、信用债等不同品种，分散风险，以时间换空间，方能守得云开见月明。

【风险提示】市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。