20250110债市行情解读

$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$$国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$

今日债市关注事件：央行阶段性暂停公开市场国债买入操作。

央行今日早间宣布暂停公开市场国债买入，主要出于三方面考虑：一是年初是银行、保险传统债券配置期，机构欠配压力较大，而春节前政府债发行还未提速，债市短期内处于供不应求的格局。二是今年以来人民币持续贬值，央行稳汇率压力较大，也需要通过公开市场调节流动性。三是去年12月以来央行多次提示长久期利率风险并采取较为严格的监管措施，四季度货币政策例会提到“防止资金空转”，今日宣布暂停公开市场国债买入，也反应出央行对于抑制债市过热情绪的态度。

债市中长期视角看，国内需求仍然偏弱、低通胀格局延续，实际利率较高，决定了货币政策需要继续维持宽松，引导广谱利率进一步下行。总体看，近期央行对于债市的干预目的是防止债市情绪过热，提示金融机构加强对利率风险的关注，债市收益率下行节奏或有放缓。

数据来源：本文数据未经特别说明，均源自Wind。

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