2024年无疑是“科技大年”，以半导体、人工智能为代表的科技板块涨幅领先，当年诞生的“冠军基”也主要投资科技板块。进入2025年，科技板块遭遇较大挑战，公募市场排名垫底的基金都主要投资于计算机行业。
iFinD数据显示，截至1月10日，今年以来全市场共有28只基金亏损超过10%，其中27只是被动指数基金，23只属于ETF基金。此外，28只亏损超过10%的基金全部投资于科技板块，主要涉及金融科技、大数据、计算机、软件等相关指数。
2024年度，这些基金整体业绩取得正收益，7只产品收益率超过20%。亏损排名倒数三位的基金都跟踪中证金融科技主题指数，且全部都是ETF产品。而在2024年，这三只金融科技ETF收益率均超过30%。
以华宝中证金融科技主题指数ETF为例，2024年中期，该基金重仓行业中，投资于计算机行业的比重达到85.65%，投资于非银金融行业的比重为10.72%，对通信行业的持仓比重为2.80%。可见，中证金融科技主题指数主要投资于TMT板块。
过去两年，TMT板块表现较优。2023年度，华宝中证金融科技主题ETF收益率为11.27%，跑赢沪深300指数的-11.38%；2024年度，该基金收益率为32.61%，跑赢沪深300指数的14.68%；2025年来，该基金净值亏损11.71%。
据中证指数官网，中证金融科技主题指数前十大重仓股分别为东方财富、同花顺、恒生电子、润和软件、指南针、新大陆、东华软件、银之杰、赢时胜和广电运通。其中，东方财富的权重为10.04%。
今年来，中证大数据产业指数同样欠佳。以富国中证大数据产业ETF为例，2024年中期，该基金对计算机行业的持仓比重达到89.37%，对通信行业和传媒行业持仓比重分别为5.78%和3.77%。
过去两年，富国中证大数据产业ETF都取得正收益。2023年度，该基金收益率为1.89%；2024年度，该基金收益率为10.88%。
此外，中证计算机主题指数、中证信息技术应用创新产业指数、中证全指软件指数、中证云计算与大数据产业主题指数等相关ETF基金业绩都表现较为落后。
上面提到的指数都有一个共同特点，那就是主要投资计算机行业。大部分ETF基金对计算机行业的投资比重超过85%；部分ETF基金对计算机行业的投资比重甚至达到99%，比如中证计算机主题指数、中证全指软件指数相关产品。
今年来，TMT板块全面走弱，计算机行业表现更差。据中证指数官网，中证全指通信服务指数、中证传媒指数分别亏损7.75%、7.19%，中证计算机主题指数亏损10.32%。要注意的是，截止1月10日，2025年仅经历8个交易日。
同样属于科技板块的半导体、人工智能，收益相对好一些。今年来，中证全指半导体行业指数收益率为-2.72%，明显领先于计算机指数。
中证人工智能主题指数收益率为-6.38%。根据易方达中证人工智能主题ETF，2024年中期，该基金投资于计算机行业的比重为51.65%，投资于电子行业的比重为20.36%。可见看出，今年以来，在电子行业的加持下，该基金回撤率低于计算机指数。
尽管今年计算机行业表现欠佳，但是机构对其未来发展仍有信心。据券商研报，展望2025年，综合数字经济产业的发展情况以及我国三中全会、中央经济工作会议“实现高水平科技自立自强”的政策要求，继续聚焦信创、数字化和智能化三大投资主线。
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