大家好,下面是1月15号指汇盈工具策略复盘。
还是机器人略强一些,今天看到财通电新整理的机器人标的进展(特斯拉产业链),其中最核心的还是拓普,三花,已经确定进入T链。
但更多的还是在技术验证,送样的流程,估计很多朋友都疑惑,为什么涨这么多,因为靠的是想象力,靠的是讲故事,以及拔估值。
高盛最近的一篇研报特别有意思,聊的是中国人形机器人行业,标题为因长期可预见性增强而延展目标价至2030年。
最核心的原因就是马斯克画的大饼:2025年几千台,2026年5-10万台,2027年50-100万台。
跟很多机构研报一样,直接用50万台或者100万台的来算这些供应链的公司的利润,高盛假设2027年100万台。
三花智控/贝斯特/绿的谐波/鸣志电器的人形机器人业务收入将分别达到人民 币291.87亿/17.69亿/30.10亿/30.02亿元,分别占公司总收入的39%/46%/83%/45%。
这时候一般拍个利润,然后给予20倍还是30倍估值,就可以算出机器人那边来带的估值了,比如100万台对应到时候有5个亿的利润,这部分给20倍PE,那就是机器人值100亿估值。
但高盛不一样,他觉得市场对人形机器人行业采取愈发长远的视角,于是将这些公司的预期PE目标展望至2030年。
比如绿的谐波,在这个逻辑下,2024-2030年的收入跟净利润的预期复合增幅分别为31%,44%。
给与2030年45倍的PE,将目标价从61.2元提升至111.3元,同时也将绿的谐波的评级从卖出上调至中性。
为什么是这样的评级呢,因为原来是给与2027年为40倍PE,对应的价格是61.2元,对应到股价,所以是要卖出的。
但就算上调至111元,今天的收盘价格已经是146元,而这个111可是2030年的目标价格。
所以这个看多,我倒觉得没怎么有说服力,怎么倒像是看空呢
一个是展望的预期太久了,五年的时间,这个过程可以面临很大的不确定性,另一个,对应到股价,已经没啥空间了,相当于把未来五年机器人带来的预期收入跟利润都早已经计入进去了。
但市场又总是“对”的,机器人当下就是产业趋势肉眼可见的在发展,就算就是按照100万台拍业绩,拍估值,当下又不能证伪,现在也不能说,到2027年就一定没有100万台?
有概念故事可以讲,也有不及预期的不确定性
现在机器人带来的估值提升是好事,但如果发展不及预期,这部分估值下杀股价也是要跌的,但机器人只要能一直讲故事,那机器人(概念)又变相带来了估值底部的支撑,这几年在市场的人都知道,机器人不是今年也不是最近才开始炒作,这几年来来回回已经炒作很多次了
所以,我才说看好机器人买指数ETF的话,比如我常说的机床ETF(159663),最好还是做网格,也有这些原因,昨晚聊的时候没有展开,今天延伸一下,让大家知道当下机器人是什么样的情况。
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网格交易
今天触发网格交易的品种有2个
游戏ETF成交一格
宽基指数量化轮动
当前持有债券中,创业板50,中证1000,央企创新,科创50四个指数,均没有触发趋势信号
可转债打新
明天没有可转债申购,也没有可转债上市。
股债收益差
现在股债收益差是6.42%,百分位94.71%。
意味着整体市场的性价比要比94.71%的时候要高,股票的性价比较高
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