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1一段话介绍今天上午的债市

今天股市有了过年的气氛了中概互联起飞了而债市则比较平静今天5年以内的利率债小幅下行长端利率债则小幅上行信用债是整体小幅上行的状态

结合债基的周末票息效应的话今晚债基能不能赚钱目前也还不好说预计波动不大

债市近期的最核心因素依然是资金面

今天央妈投放了1000亿资金比上周的下半周整体要好一些但依然是偏贵的从债券收益率和资金价格的对比来看依然是倒挂的

从本周的债市走势来看主要还是看两块

第一本周有接近4400亿的地方债发行什么概念呢11月-12月1个月之间2万亿的置换性地方债完成发行平均一周就是5000亿这个量算是超大的而当时的顺利发行得益于央妈加码的买断式逆回购和二级市场国债买入所以供给上来了央妈会如何配合呢

第二看本周央妈投放的情况本周央妈自己的公开市场投放有1.48万亿的到期大头是周三的9595亿和周四的3405亿相当于本周有三股抽水的力量一是央妈自己的回购到期1.5万亿左右二是上面的地方债4400亿三是全国人民的取现需求可能在1万亿以上也就是资金缺口在2.5-3万亿以上这可能会是个不小的考验

所以关注本周央妈的操作就至关重要而另一方面明天凌晨一点将正式上台大家现在都在预期本周会有降准进行流动性释放对冲潜在的政策冲击也正好对冲一下本周的资金面

......

另外建议大家读一下周五晚上写的这篇解读2024理财年报方便理解去年四季度以来债市的行情以及非银的行为

至少能看到三个关键的维度

第一理财子规模增速去年是17%增速超快

第二去年主要是固收理财规模上量含权理财收缩并且固收理财中市值法占比不断提升主要是因为债基越下行越好卖的动量营销模式

第三银行整顿同业存款导致资金流向非银包括理财而理财由于无法配置同业存款导致资金全面流向债市这种循环是自我实现并自我加速的

2央妈今天干了啥

今天有248亿的逆回购到期相当于市场要还给央妈248亿的资金同时央妈投放了1230亿的逆回购给市场净投放了接近1000亿

资金比上周下半周好一点但整体还是偏紧的

3银行存单怎么样

由于资金偏紧整体依然小幅上行

4短债信用债怎么样

全面小幅上行

5利率债怎么样

5年以内的比较好

6今天债基能收蛋不

存单指数基金不确定1个蛋=1bp=0.01%的收益

短债基金不确定

其他纯债基金中长期信用债不确定

长期限的利率债指数基金1-3和3-5应该可以7-10目前看不能

F:债券今天有蛋吗

#黄仁勋北京亮相年会:AI新时代开始# 

$信用债ETF博时(SZ159396)$  $30年国债指数ETF(SH511130)$  $国开ETF(SZ159650)$ 

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