2024年4季度，国内股市在3季度末大幅走强后呈现弱势震荡，期间管理层推出系列刺激政策，聚焦更加积极的财政政策和宽松的货币政策，通过两新两重政策重点促消费扩内需，国内市场也一直保持了较高的成交量和活跃度，但面对美国大选后动荡的国际政治经济环境及不断走强的美元冲击，以及经济基本面数据仍有待改善的现实情况，投资者信心仍然有待恢复。在此过程中还出现了比较极端的结构分化行情，一方面，以人工智能、机器人、低空经济、芯片为代表的新质生产力行业被不断追捧，另一方面，传统的机构重仓股、有业绩支持的高质量成长股则被投资者回避。四季度多元资产配置再显魅力，国内债市呈现明显牛市特征，10年期国债收益率历史性的跌破2%，并不断大幅降低；美股和黄金市场也继续大幅上涨，全年涨幅可观。临近年末，高股息红利资产再度受到追捧，表现突出。
基金分类表现方面，根据wind数据，四季度中证股票、偏股和混合基金指数都出现了下跌，跌幅分别为1.83%、2.29%、2.10%。中证债券基金指数大涨，季度涨幅为1.67%。QDII基金指数季度小幅上涨0.52%。
四季度，本基金根据FOF市场出现的新趋势新变化及时调整了组合，首先，继续加大对资产配置的重视力度，积极寻找构造与A股相关性较低的类别资产如黄金、港股红利资产、可转债等,并在有关资产趋势明显时进行了一定机动操作。其次，在类别资产内部，加大前瞻性研究分析，寻找不同产业周期、政策周期和流动性周期的影响，例如我们在红利资产的配置上减持了石油石化有色等强周期资产，增持了银行、公用事业等业绩更加稳定，行业前景更加清晰的价值类资产，并向性价比更高的港股红利资产倾斜，取得了一定的效果。最后，加强研究配置指数化产品，在宽基指数之外，增大了对绩优指数增强基金和具有业绩和估值优势的行业指数基金的配置力度。在债券基金组合中保持了长久期纯债基金和绩优中短债基金的混合配置。
展望未来，尽管投资者的预期和情绪再度有所回落，但我们对权益资产的评分仍处于风险较低而潜在收益较高的区间。强预期弱现实的基本面格局已经为市场充分预期，资本市场的底部非常坚实，政策工具箱的储备更加丰富，对于当前投资者一致预期的“弱现实”我们并不认同，相比疫情刚结束和去年年末，现在有越来越多的行业克服了严峻的外部挑战，其基本面正在得到改善，其盈利的拐点可能比预期出现的更早，比如家电、消费电子和非银等。当前我们需要做的是保持耐心，以资产配置和优选品种控制好组合的波动，等待基本面好转来临前的爆发。
我们将继续发挥专业专注精神做好投资管理，争取实现基金净值的稳健增长。
$中泰星汇平衡三个月持有混合(FOF)A(OTCFUND|015264)$
$中泰星汇平衡三个月持有混合(FOF)C(OTCFUND|015265)$
来源：中泰星汇平衡三个月持有混合（FOF）2024年4季报。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
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