1、一段话介绍今天上午的债市?
答:今天上午最重要的新闻,当然是中长期资金入市的发布会,昨晚我们提前做过解读了,大家可以再看下,《超级利好来了?》,今晚会把发布会提到的一些新增信息,做个补充解读。
说回债市,今天债市的主旋律,依然是资金比较紧,今天有3400亿左右的逆回购到期,央妈投放了4800亿,净投放1400亿,但投放的依然是14天,1.65%的“相对高成本资金”,我们昨天提到过:
“央妈,可能就是有意只负责“温饱”,而不让大家“吃的太撑后又无事生非”,保持资金利率在中高水平,继续打击同业资金的杠杆和过度空转。”
从上午来看,资金比昨天更紧了,大家可以看下图,货币中介汇总的回购价格,均在3%以上,和债券收益率处于大幅倒挂的局面。
因此,和资金面最为挂钩的,3个月以内的短期限银行存单、高等级信用债,上午大幅上行;利率债方面,中短端有所上行,而长端超长端反而很具有韧性,30年国债逆市下行。
市场会觉得,偏紧的资金面,有点超预期,但整体来看,我个人觉得,还是在预期内的——日子过的太舒服了,很多人已经忘了,季末、年末、春节前,资金紧张才是常态,宽松才是非常态。
我们展望的时候提到,本周,有1.5万亿逆回购到期,有4400亿地方债发行,可能有1万亿以上的春节前取现需求,资金缺口本身就是比较大的,这种情况下,目前的资金利率,只能说是中性偏紧一点,反而,指望年前资金大幅宽松,才是一种“奢望”——需要央妈加倍主动发力,但从央妈的角度看,她没必要这么干,因为,银行间资金成本已经无法代表实体经济的融资成本了。
从本周的情况看,即使资金紧张,地方债发行情况依然十分良好,基本均超预期,证明配置资金依然踊跃,不太受资金利率的影响,只有非银机构的杠杆,受到比较定向的打击。
2、央妈今天干了啥?
答:今天有3405亿的7天逆回购到期,央妈投放了4800亿的14天逆回购,净投放了接近1400亿。
央妈今天虽然继续大额投放,但资金面上午又紧了,银行间隔夜回购利率1.77%,7天回购利率2.05%,交易所隔夜回购利率接近3.0%,实际质押信用债的成本更高。
3、今天谁在买债、谁在卖债?
答:基金卖出,保险买入,券商买入转卖出,银行卖出转买入。
4、银行存单怎么样?
答:资金面影响,存单利率上行,短端调整比较多。
5、短债(信用债)怎么样?
答:中高等级信用债小幅上行,低等级下行居多。
6、利率债怎么样?
答:受资金面影响有所调整,中短端幅度稍大一些。
7、今天债基能收蛋不?
存单指数基金:不能。(1个蛋=1bp=0.01%的收益)
短债基金:不能。
其他纯债基金(中长期信用债):不能。
长期限的利率债指数基金:大概率都不能。
F:债券今天有蛋吗
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