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$中国建筑(SH601668)$   中国建筑问题很多,现金流差,被上游拖欠,拖欠下游,法律诉讼多,分红率低,国企的通病都有,没有神秘感。但就是这么一家问题很多的公司,给了很多人就业机会,正因为问题很多,才会有现在的估值。建筑行业从石器时代就开始有,建筑的更新每个时代都会一波接一波,从未间断过。中国人的聪明与勤劳在全球都是极有竞争力的,在建筑行业体现的更为明显,无论是所谓的基础建筑还是信息建筑。

现在现金分红比例只有20%,反映公司现金流不佳,也为以后提升分红率保留很大的空间。在国家政策的主导下,提升分红率是必然的,至于到多少,每个人判断不同。

因为中国建筑长期横盘,订单是假订单,挣的钱是假钱,可能都对。但是4.5万亿的订单,都造假,也不是容易的事。订单会在未来三到五年体现在利润上,再叠加分红比例提升,有可能实现戴维斯双击。

股权不断集中,股东人数不断减少。这一轮中建横盘,大概率又要减少一批人。

09年上市以来,平均ROE是15%,年化复合增长率(计入股息率)不到6%。

如果足够有钱,会买一个目前2300亿市值,24年新签4.5万亿订单,国家信用背书,全球最大的建筑商吗。

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