![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20250124/D70FD9B2B5B53D42A97501AA689E83AD_w536h334.png)
洞悉商业本性,直击企业核芯
主笔|李平
舍得酒业“高光时刻”已去,迎来“至暗时刻”。
1月23日晚间,舍得酒业(600702.SH)发布公告显示,预计2024年年度实现净利润3.2亿元到4.2亿元,与上年同期相比,同比减少81.93%到76.29%。
财观潮头发现,2024年第四季度,舍得酒业净利润亏损2.49亿元至3.49亿元,扣非净利润亏损3.66亿元至4.66亿元,创下公司单季度亏损之最。
当前,舍得酒业的主要经营数据下滑,还有哪些是向下的呢?
01 扣非净利降逾72.85%
1月23日晚间,舍得酒业发布2024年年度业绩预告,预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润(以下简称“净利润”)3.2亿元到4.2亿元,与上年同期相比,将减少14.51亿元到13.51亿元,同比减少81.93%到76.29%。
同时,舍得酒业公告显示,公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)3.66亿元到4.66亿元,与上年同期相比,将减少13.5亿元到12.5亿元,同比减少78.68%到72.85%。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20250124/2B473A8A90E9468AD48CE6D3AF13F24F_w590h365.png)
对于2024年的业绩表现,公告中,舍得酒业表示,2024年,白酒行业整体仍处于调整期,行业竞争进一步加剧,白酒产品销售承压,客户信心仍处于修复阶段,特别是次高端产品消费需求仍待恢复。公司坚持长期主义,主动实施“控量挺价”策略,积极协助经销商全力提升动销,为消化渠道库存及后续销售提供强力支撑,同时加大产品升级力度,阶段性提高品牌建设的市场投入。
舍得酒业还表示,2025年,公司将继续坚持品牌向上、渠道向下、全面向C的策略,聚焦重点市场、重点客户、重点渠道,加大消费者培育力度,持续通过精益创新挖掘潜力,坚定不移打造大单品的同时,重视各价位段产品的均衡布局,不断提升公司综合竞争力,进一步推动公司持续稳定发展。
02 盈利水平退回6年前
数据显示,2024年前三季度,舍得酒业实现营业收入44.60亿元,同比下降15.03%;净利润6.69亿元,同比下降48.35%;扣非净利润6.54亿元,同比下降47.97%。
由此来看,2024年第四季度,舍得酒业净利润亏损2.49亿元至3.49亿元,扣非净利润亏损3.66亿元至4.66亿元。
财观潮头发现,这是自2016年第一季度以来,舍得酒业首次出现净利润、扣非净利润亏损,而且创下公司单季度亏损之最。
不仅如此,2018年,舍得酒业净利润达3.42亿元,扣非净利润达2.95亿元,公司2024年盈利水平与此相当,公司一举退回到6年前。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20250124/EA6A128ECF60C8D60D1F008A1AC31836_w1074h445.png)
回溯历史来看,2020年12月31日,遂宁市聚鑫拍卖有限公司受蓬溪县人民法院委托,对天洋控股持有的沱牌集团70%的股权进行公开拍卖。
当天,豫园股份以45.3亿元的价格,成功竞得沱牌集团70%股权,从而间接控制舍得酒业29.95%股权。
随后,舍得酒业业绩起飞。
2021年,舍得酒业实现营业收入49.69亿元,同比增长83.80%;净利润12.46亿元,同比增长114.35%;扣非净利润12.11亿元,同比增长120.89%,走向了高速发展道路。
2023年,舍得酒业实现营业收入70.81亿元,同比增长16.93%;净利润17.71亿元,同比增长5.09%;扣非净利润17.16亿元,同比增长5.61%,创下历史之最。
03 存货创历史之最
作为川酒“六朵金花”之一,舍得酒业1996年上市,是白酒行业第三家上市公司,拥有“沱牌”、“舍得”两个白酒品牌。
舍得酒业的主要经营数据下滑,是全面的。
2024年前三季度,舍得酒业中高档酒销售收入达34.98亿元,同比下降15.7%;普通酒销售收入达5.37亿元,同比下降22.53亿元。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20250124/F690CFA2CB6C10EE33B57FC8DD478CD2_w900h573.png)
舍得酒业全国化战略萎缩,甚至连省内的市场都难保住。
2024年前三季度,公司省内营业收入达12.56亿元,同比下降8.61%;省外销售收入达27.79亿元,同比下降19.88%。
2021年至2023年,舍得酒业毛利率分别为77.81%、77.72%和74.50%,已连续三年下滑。
2024年前三季度,舍得酒业毛利率达67.90%,已大概率将出现连续四年下滑。
而且,这是2017年以来,舍得酒业毛利率首次低于70%。
而且,截至2024年第三季度末,舍得酒业存货达49.10亿元,同比增长17.10%,为公司历史之最。
需要注意的是,截至2024年第三季度末,舍得酒业合同负债达1.74亿元,同比下降46.62%。
二级市场上,舍得酒业股价从2021年7月至今持续震荡下滑,降幅达超过78%,市值蒸发超过680亿元。
本文作者可以追加内容哦 !