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近日,经中央金融委员会审议同意,中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》(下称《方案》)。《方案》明确中长期资金入市的两大核心事项,预示推动中长期资金入市从“预热”阶段步入全面实施阶段。

核心事项方面,一是明确了对中长期资金的安排,包括商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金以及公募基金等;二是明确了推动中长期资金入市的五大举措:提升商业保险资金A股投资比例与稳定性;优化社保基金、基本养老保险基金投资管理机制;提高企(职)业年金基金市场化投资运作水平;提高权益类基金的规模和占比;优化资本市场投资生态。

其中,对考核周期的安排更加明确。考核周期短是一直以来阻碍中长期资金入市的核心问题之一。《方案》聚焦疏通“堵点”,全面构建三年期及以上的考核机制,预计将对中长期资金投资行为产生深远影响,这有助于培育真正的耐心资本,增强资本市场稳定性、改善资本市场投资者结构及优化资本市场投资生态。

以险资为例,《方案》提出“对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核,ROE当年度考核权重不高于30%,三年到五年周期指标权重不低于60%”。2023年10月,财政部曾将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标ROE由当年度考核调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式(权重各为50%),《方案》进一步将ROE当年度考核权重降至30%及以下,有助于弥合中长期资金长期投资目标和短期考核不匹配的问题,引导中长期资金入市落到实处。

作为资本市场的重要参与者,中欧基金将积极响应政策号召,充分发挥自身优势,通过强化投研、产品创新、降费让利等多方面举措,更好地促进资本市场高质量发展。

一是,投研能力是基金公司的核心竞争力,中欧基金始终高度重视投研体系建设。中欧基金致力于打造专业化、工业化、数智化的现代化投研体系,通过专业化分工、标准化流程和数智化平台,不断提升投研能力,为个人投资者和机构投资者提供更优质的产品和服务。

二是,面对风格迅速切换的权益市场,中欧基金加大中低波产品创新布局,打造“稳”策略产品线,覆盖不同的风险收益特征和流动性要求,致力于在震荡的市场中做好风险管理工作,力争降低净值波动。

三是,积极响应费率改革,中欧基金降低了管理费、托管费等多类费用,积极参与公募费改后首批浮动费率产品设立,通过持有期降费机制降低投资者的长期持有成本,鼓励长期投资,助力提升投资者的长期投资收益。

展望未来,随着包括商业保险资金等中长期资金入市规模不断扩大,资本市场投资者结构将进一步优化,价值投资和长期投资理念将更加深入人心。中长期资金将为实体经济发展提供更加强有力的支持,促进产业升级和创新发展,助力我国经济的高质量发展。中欧基金将继续秉承长线基本面投资的理念,不断提升自身的投资管理能力和服务水平,推动资本市场形成更加成熟、理性、健康的投资文化,为资本市场的高质量发展贡献力量。

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