一、行情速览
股市动态：
2月7日，A股今日三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨1.01%，深成指涨1.75%，创业板指涨2.53%。全市场成交额19918亿元，较上日放量4370亿元。全市场超4100只个股上涨。板块上，DeepSeek、光伏、DRG/DIP、算力、海南自贸区板块涨幅居前；影视院线、银行、小金属板块表现落后。截至2月6日，两市两融余额合计17953.5亿元，较前一交易日增加146.04亿元。
债市动态：
2月7日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.20%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.11%。
ETF指数资金流向：
2月6日净流入前10的指数包含大中小盘宽基，沪深300流入36亿，上证50流入近12亿，中证500流入11亿；行业/主题指数层面以机器人、人工智能、红利等为主。净流出前10的指数以中盘为主，科创50继续大幅流出近37亿，创业板指流出12亿；行业/主题层面以芯片半导体等科技板块为主，恒生科技流出近14亿，科创芯片流出13亿，中证全指半导体流出10亿。2月7日，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额近34亿元，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额近16亿元，嘉实中证软件服务ETF（代码：159852）成交额近4.9亿元。
二、今日聚焦
1、【A股新增开户156万，2025年首月开户数超上年6个月份】
上交所最新披露2025年1月A股新开股票账户数据。数据显示，2025年1月个人投资者新开A股账户达156.3888万户，机构投资者新开户数为0.6097万户。尽管较2024年部分月份的高点有所回落，但这一数据仍显示出市场在新年开局阶段的稳健态势。如何看156万的开户数据？2024年有6个月新开户数在150万以上，结合春节因素，可见2025年开年的市场情绪相对热情。这其中，2024年最低开户数是在8月份，仅新增开户99万户，其他低于150万户的月份分别为2月(129万户)、4月(147万户)、5月(126万户)、6月(107万户)、7月(115万户)。
2、【2025年房地产市场政策目标明确，市场信心持续恢复】
据证券日报，近日，国家发展和改革委员会党组书记、主任郑栅洁在《学习与研究》杂志发表署名文章时指出，2024年，多项房地产支持政策出台实施，市场信心有所修复，房地产市场呈现止跌回稳的积极势头。2025年，要持续用力推动房地产市场止跌回稳。
3、【央行：2025年春节假期银联、网联共处理支付交易254.16亿笔】
2月5日，中国人民银行数据显示，2025年春节假期(1月28日-2月4日)，银联、网联共处理支付交易254.16亿笔、金额9.78万亿元，较去年春节假期(2024年2月10日-17日)分别增长24.50%、15.00%。其中，银联、网联处理境外来华人员支付交易笔数和金额分别增长124.54%、90.49%。
4、【国家外汇局：截至2025年1月末我国外汇储备规模为32090亿美元】
国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年1月末，我国外汇储备规模为32090亿美元，较2024年12月末上升67亿美元，升幅为0.21%。2025年1月，受主要经济体宏观经济数据、主要央行货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，将为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）
三、策略观点
股票市场：
招商证券：智能化正逐渐成为汽车产业竞争关键
智能化正逐渐成为汽车产业竞争关键，类比2010年智能手机高速发展起点，2025年高阶智能驾驶有望进入高速发展期。伴随软硬件算法成熟、硬件方案降本、消费者认知度提升、车企竞争加剧等，预计未来两年高阶智驾将在国内10—20万车型中快速普及。建议关注国内整车厂新车智驾落地进度以及相关智能驾驶产业链环节发展机遇，如智驾/座舱芯片，域控制器，线束、连接器及车载通讯芯片，感知传感器，智能底盘相关产品和解决方案，以及HUD、声学、智能车灯等其他智能座舱核心增量部件。
光大证券：预计2月A股或将在成长与均衡间摆动，关注港股弹性之选
对今年的春季行情而言，政策或许大概率仍是决定行业主线的主要因素，可重点关注消费及科技成长两个方向。A股市场上看，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值；市场风格方面，预计2月或将在成长与均衡间摆动。港股市场上，关税政策落地，幅度符合市场预期，对中国资产的影响后续将边际减弱，经济数据的持续好转以及强势财报有望成为港股后续行情的支撑。
债券市场：
海通证券：迎接节后债市修复行情
节后债市环境偏积极，短债或迎修复，长债震荡偏强。其一，节后取现资金回流且短期内政府债供给量有限，预计银行融出能力将季节性修复；此外，不管是从央行1月高达1.7万亿元的买断式逆回购实际操作，还是从重要会议召开前，维稳市场以及提振信贷投放等客观需求来看，资金面的紧张格局都难以持久。其二，从机构行为来看，1月10Y期国债利率始终难以上破1.65%点位，节前最后一个交易日基金和券商积极“持券过节”，显示机构仍有博弈资本利得的诉求和信心。其三，美国正式对我国输美产品加征关税，市场风险偏好或受影响，股债跷跷板效应利好债市。
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