有没有发现，在2025年春节之后，股市的面貌似乎焕然一新了。
A股似乎一改节前的犹豫态势，在计算机、传媒、通信等经典TMT行业的带领下，开启了向上攀登模式。
不仅沪指站稳了3300点关口，不少小盘指数也已经逼近了924行情的前高，一片的场景。
毫无争议，DeepSeek的横空出世显然是近期行情转向的关键原因。
正因如此，那些跟DeepSeek“沾亲带故”的股票和指数成了市场的香饽饽。
那么问题来了，在众多行业或指数里面，谁才是与DeepSeek最亲近的“挚爱亲朋”呢？
01 DeepSeek含量第一
最近，华创证券从万得DeepSeek指数、Choice DeepSeek概念指数、同花顺DeepSeek概念指数中取并集后，结合近期上市公司公告、投资者关系互动平台以及官方微信号等平台发布信息，构建了一个DeepSeek概念组合。
话不多说，直接上结论。
一级行业方面，计算机、通信、传媒的DeepSeek含量较高。
二级行业方面，通信服务、软件开发、游戏、数字媒体、计算机设备的DeepSeek含量较高。
在我们可以直接投资的ETF所跟踪的指数中：
宽基指数方面，科创50、科创创业50、上证180的DeepSeek含量较高。
科技相关主题或行业指数方面，中证信创、中证软件、中证电信、中证数据、软件指数的DeepSeek含量较高。这里要画个重点。
在主题或行业ETF中，中证信创以48.1%的DeepSeek含量排名第一，浓度拉满。
中证软件（47.5%）、中证电信（47.2%）、中证数据（46.3%）、软件指数（44%）、云计算（42.9%）、动漫游戏（42%）的DeepSeek含量均超过40%。
不过，与后面几位“顾名思义”不同，信创虽然浓度最高，但乍看名字却不是太好理解。
那么问题来了，这个信创到底是何方神圣呢？
02 信创产业链全家福
所谓信创，其实全程是信息技术应用创新。通俗地讲，就是“国产计算机的软件与硬件”。它涵盖了从芯片、整机、操作系统、数据库、中间件、应用软件到信息安全等各个环节。
如果要系统分类的话，整个信创产业链可以分为基础硬件、基础软件、应用软件和密码安全四个部分。
图片来源：wind，浙商证券研究所
可以说，信创是一个硬件与软件兼具的产业。
正因如此，在与人工智能的结合上，信创里面既有硬件端的芯片、设备、服务器，也有应用端的办公软件、操作系统，持仓股遍布AI产业链的上中下游。
我们还可以从需求侧与供给侧两个维度来了解信创产业链。
图片来源：wind，浙商证券研究所
在供给侧一端，最底层的分类是应用软件比如WPS、基础软件比如操作系统以及基础硬件三个部分。
通过整合和集成，这些底层的基础软硬件“食材”可以组成云计算、云服务、云基础设施产业，从而嵌入人工智能产业链。
而应用软件端又是大模型的重要赋能方向。是否介入AI，对很多办公软件的生产力会发生质的变化。
其中，信息安全也是信创中非常重要的一环。网络、数据、应用、服务里面的每个环节都有可能遭遇漏洞风险和攻击威胁。
值得注意的是，信创产业链与华为产业链有着千丝万缕的联系。
尤其是华为的云数据库高斯、数字基础设施操作系统欧拉以及高性能数据中心处理器鲲鹏，这些广为人知的产业背后都有信创产业链的身影。
另外，从需求侧来说，“2+8+N”是一个信创中非常重要的概念。
“2”代表的是党政机关，是信创改造的先行者，预计到某个时间点(如2023年，但具体年份可能因实际情况有所调整)完成基本公文系统的信创改造，实现电子政务系统的国产化。
“8”指的是关系到国计民生的八大重点行业，包括金融、电信、电力、石油、交通、航空航天、医院、教育等，这些行业也要逐步完成信创改造，其中金融是重点推进的行业。
“N”则指的是其他行业，如汽车、物流、烟草、电子、建筑等，它们也将根据计划逐步推进信创替代工作。
“2+8+N”是信创产业发展的重要战略框架，这些领域就是信创产业发展的潜在市场和增长点。
一句话总结。信创产业是一种致力于实现信息技术领域自主可控的产业。其核心目标是确保国家在信息技术领域的自主性、安全性和可靠性。
03 2025年投资看信创
除了横空出世的DeepSeek，其实，信创行业在2025年本身就具备诸多催化逻辑。
一方面，特朗普已上任，自主可控产业有望加速发展。
特朗普已于2025年1月20日宣誓就职。
上个部分我们说过，信创目标是确保信息技术领域的自主性、安全性和可靠性。
因此美国对华科技遏制如果加剧，以自主可控为使命的信创产业有望加快发展。
另一方面，2024年12月26日，华为智慧办公生态峰会在武汉正式举行。亚信安全，中望软件，万兴科技等合作伙伴出席。PC鸿蒙生态建设工作已经开启，预计2025年Q1 PC鸿蒙有望正式发布。
东吴证券预计PC鸿蒙后续有望进入信创市场，成为信创市场的重要参与力量，信创阵营实力进一步增强。
另外，党政信创待替换存量设备或已经统计完毕，信创招标即将开启。
据东吴证券测算，党政信创尚未替换的存量规模超过2000万台，而2025年作为第一年，规模占比较大。
在党政信创的逻辑里面，3月份是个关键节点。由于各地两会将于2025年3月召开，招标有望3月前迎来重大进展。
由于党政信创主要靠财政拨款，特别国债有望为党政信创提供资金支持。党政信创竞争格局相比于行业信创更优，价格体系也会更为稳定。
因此，信创ETF（562570）或许是一个捕捉DeepSeek投资机会的不错标的。
相关ETF：
信创ETF（562570）
华夏中证信息技术应用创新产业ETF发起式联接A（022384）
华夏中证信息技术应用创新产业ETF发起式联接C（022385）
$华夏中证信息技术应用创新产业ETF发起式联接A(OTCFUND|022384)$
$华夏中证信息技术应用创新产业ETF发起式联接C(OTCFUND|022385)$
信创ETF（562570）的标的指数为中证信息技术应用创新产业指数，其2020-2024年完整会计年度业绩为：16.78%、-2.5%、-23.33%、-3.12%、2.52%。
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