一、2025年三件大事，让中国资产价值重估？
2024年开年，中国科技领域接连发生的三件标志性事件，正在重构全球资本对中国科技资产的定价逻辑：
事件一：DeepSeek火爆全球
DeepSeek春节期间火爆全球，带动“DeepSeek”概念的火热，也引发全球资本对中国硬科技企业的价值重估。
事件二：《哪吒之魔童闹海》突破百亿票房
春节档上映以来，哪吒2口碑持续发酵，高评分，高排片，截至当前，电影票房已超百亿，猫眼预测票房有望突破140亿，哪吒2成功在全球百亿级的电影史上留下名字。（数据来源：猫眼专业版，截止2025/2/13）
事件三：小红书“中美对账”
大批美国“TikTok 难民”涌入小红书等中国软件，中美人民开始“对账”。这个曾被质疑"无法商业化"的内容平台，通过"种草-交易"闭环的构建，验证了中国互联网企业商业模式的进化能力。
这三个看似独立的案例，实则共同指向一个趋势——中国科技企业正在完成从"商业模式创新"到"核心技术突破"的质变。
二、外资为何青睐港股科技？港股科技有何战略价值？
2025年以来，港股的科技指数涨幅在全球指数中排名前列，其中港股通科技指数更是以20.49%的涨幅位居全球主要指数榜首。
数据来源：wind，截止2025/2/12
全球资金对港股科技资产的追逐绝非短期情绪驱动，而是基于港股+科技双重属性的长期布局：
（1）港股属性：港股成为外资主战场的三大优势
对比内地，港股具备不可替代的战略价值：
1、全球资产估值洼地：港股通科技指数PE仅27.50倍，低于近5年69.74%的时间，相较于全球科技资产估值相对较低（数据来源：wind，截止2025/2/13）；
2、T+0机制与国际接轨。国际投资者交易更方便，国际投资者占比达41%。（数据来源：wind，港交所2023年报）
3、做多做空机制完善、涵盖2000余种对冲工具，衍生品工具完备性全球排名第三，满足外资风控需求。（来源：WFE数据）
这使得外资在配置中国资产时，更倾向直接参与港股交易，港股逐渐成为国际资本首选通道。
（2）科技属性：历史规律揭示的配置周期
过去20年外资配置中国资产呈现清晰的"三级跳"特征：
1、2005-2015年（城镇化周期）：通过QFII流入，重点配置金融地产，赚取城镇化红利；
2、2016-2024年（移动互联网周期）：借道港股通流入，重点配置科技板块；
3、2025年新纪元（硬科技周期）：2025年以来，资金流向半导体、AI等硬科技领域。
三、港股科技哪家强？港股通科技指数为何有超额收益？
近十年，港股通科技指数跑赢同类港股科技指数，超额显著
数据来源：wind，数据区间：2014/12/31-2025年2月6日，基金有风险，投资须谨慎。
深入分析港股通科技指数的成分结构，我们发现其超额收益的两大支撑：
支撑一：科技巨头的"马太效应"
（数据来源：wind，截止2025/2/6，基金有风险，投资须谨慎）
港股通科技指数前五大成分股（小米、阿里、腾讯等）权重为48.70%，前十大成分股合计权重更是高达69.82%，均高于恒生科技指数。这些头部科技企业高度重视研发创新，以小米为例，其汽车业务首款车型SU7上市首月订单破10万，带动股价年内上涨超40%，验证了科技龙头的跨界创新能力。
回顾纳斯达克发展历程可知，在科技领域"强者恒强"的规则始终存在，当前港股通科技指数所重仓的科技龙头或许也会模仿纳斯达克"七巨头"（微软、苹果等）的表现，借助AI加快发展速度，为港股通科技指数带来超额回报。
支撑二：行业分布与产业革命同频共振，享受"时代溢价"
资本市场的长期走势始终与产业革命同频共振，以纳斯达克为鉴，科技股的长期超额收益源于时代红利：
1990-2000年：PC互联网时代，纳指年化回报22.3% vs 道指14.7%
2010-2020年：移动互联网时代，纳指年化回报18.9% vs 道指13.1%
2020年至今：AI时代，纳指年化回报达19.2% vs 道指9.8%
（数据来源：wind，时间区间：1990/1/1-2025/2/13，基金有风险，投资须谨慎）
对于港股科技来说，赶上了AI革命的关键时刻，有望享受"时代溢价"。当前全球正处于AI革命的爆发期，IDC预测称，到2030年，人工智能（AI）将为全球经济贡献19.9万亿美元，推动2030年全球GDP增长3.5%。（来源：IDC）
在此背景下，港股通科技指数的行业分布与AI高度相关。相较于同类港股科技指数，港股通科技指数更聚焦于汽车、电子、传媒等高度受益于AI革命的行业，“AI”含量更高。
（数据来源：wind，截止2025/2/6，基金有风险，投资须谨慎）
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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