A股历史上只有3个退到三板市场的股票重回主板，海印5（400251）有机会吗?

### 一、A股历史上退市到三板后重回主板的公司数量

根据公开数据，**A股历史上共有3家退市公司成功重新回到主板市场**，分别是：

1. **招商南油（原长航油运）**：2014年退市，2019年重新上市，是A股“重新上市第一股”。

2. **国机重装（原*ST二重）**：2015年主动退市，2020年重新上市，为第二家成功案例。

3. **汇绿生态（原华信股份）**：2005年退市，2021年重返A股，是退市新规后首家重新上市的公司。

尽管近年来退市公司数量大幅增加（2024年达52家），但重新上市的成功率极低，主要原因在于严格的财务、合规及市值要求。

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### 二、海印5（400251）重新上市的可能性分析

海印5（原上市代码000861）于2024年9月退市，目前已进入退市板块（老三板）交易。其重新上市机会需结合以下条件综合评估：

#### 1. **重新上市的核心条件（深交所规则）**

- **时间要求**：交易类强制退市后，需在老三板挂牌满3个月方可申请（海印5已满足）。

- **财务指标**：

- **市值要求**：预计重新上市时市值不低于50亿元（当前总股本25.09亿股，股价需超过2元/股）。

- **净利润**：最近一年扣除非经常性损益后的净利润为正（2024年净利润为1.13亿元，但扣非利润存在不确定性）。

- **营业收入**：最近一年营业收入不低于6亿元（2024年营收为4.65亿元，未达标）。

- **现金流**：最近三年经营活动现金流净额累计不低于2.5亿元（海印已达标，累计超14.3亿元）。

- **其他要求**：无重大违法违规记录（海印5因信息披露问题被立案调查，可能构成障碍）。

#### 2. **机会与挑战**

- **优势**：

- 现金流和市值条件较易满足（若股价提升至2元以上）。

- 公司计划通过调整投资性房地产核算规则或展贸城拆迁项目，可能增加未来利润（如2025年扣非利润转正）。

- **风险**：

- 2024年营业收入未达6亿元标准，需2025年显著改善。

- 当前立案调查未结案，可能影响审核进度。

- 退市新规趋严，审核标准可能进一步收紧。

#### 3. **市场环境与历史经验**

- 重新上市成功率极低：189家退市公司中仅3家成功，且多为国企背景或经过长期整改（如汇绿生态耗时16年）。

- 流动性限制：老三板交易不活跃，需通过市值管理提升股价。

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### 三、结论

1. **历史数据**：A股退市后重新上市的公司仅3家，成功率不足2%。

2. **海印5前景**：

- **短期可能性较低**：2024年营收未达标、扣非利润存疑，且立案调查未结束。

- **长期机会存在**：若2025年改善营收和利润，并解决合规问题，或有机会申请重新上市。需关注公司资产重组进展及政策变化。

建议投资者密切关注公司后续财报和监管动态，同时注意老三板交易的高风险属性。