$港股通互联网ETF(SZ159792)$ $工商银行(SH601398)$ $隆22转债(SH113053)$
关键指标【仅供参考】
1、沪深300股债利差择时模型：6.17%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。
2、万得全A市净率：1.59倍，处于36.05%分位数（历史1.28-2.14，再跌19.5%达到近10年最低，涨34.59%创近5年新高），恒生指数领涨。
3、可转债均价：128.932元，处于59.46%的适中区域（历史94.741-152.232）。
【A股港股】
18日，离岸人民币小幅贬值，
主力净流出864亿元，
卖出额大增，695只上涨，4398只待涨，
A股整体下跌1.63%，
电池、银行、贵金属等涨幅靠前；
银行股集体走强，
工、农、中、建四大国有行齐创历史新高。
港股通净买入224亿元，
恒生指数剧烈震荡后继续拉升，
科技股和黄金股领涨。
虽然A股的DeepSeek及哪吒2概念退潮大跌，
但估值偏低且有业绩支撑的恒生科技震荡大涨，
买入资金较为踊跃和坚决。
高盛发布研报表示，
“AI changes the game！”
（AI改变了游戏规则）
高盛对比中美科技股，
发现在ChatGPT出现的过去一年中，
美股增加了6600亿美元，
若中国AI故事复制美股走势，
测算未来1年外资流入资金将达2000亿，
扭转全球投资者对中国股票的保守配置。
目前恒生指数一天的成交额约为3400亿，
而A股一天的成交额为1.83万亿，
上述资金对港股的影响会远大于A股。
海外逆向投资大师安东尼·波顿在近期访谈中称，
正在卖出美股，买入中国股票。
他说，中国经济有其自身的问题，
地缘政治会影响中国股票。
但债券收益率创下历史新低，
官方希望股市走高，
国内的投资者正减少房地产投资，
追加黄金和股票投资，
中国正处于新一轮牛市的早期阶段。
【美股中概等】
18日夜间，黄金上涨0.18%，白银上涨0.13%，ICE布油上涨0.73%，美国十年期国债收益率走高至4.5542%，道琼斯指数上涨0.02%，纳斯达克100指数上涨0.23%，中概互联下跌0.06%，A50冲高回落收平。
美股多数上涨，英特尔大涨16.06%，超微电脑大涨16.47%，MODERN上涨8.37%，涨幅靠前；Meta下跌2.76%，博通下跌1.94%，财捷下跌1.27%，跌幅偏大。
港股科技和中概中，文远知行上涨28.25%，快手上涨9.61%，小米集团上涨7.2%，京东健康上涨5.93%，哔哩哔哩上涨4.37%，拼多多上涨3.46%，涨幅靠前；百度大跌7.51%，贝壳下跌4.34%，跌幅偏大。
【AI大事】
马斯克旗下的xAI正式发布Grok-3模型，
该模型在多方面测试中超过或媲美Gemini和ChatGPT等对手，
其中数学推理性能超越GPT-4o。
不同于DeepSeek的算法优化路径，
Grok-3的开发的得益于Colossus超级计算机，
它由10万个英伟达的H100 GPU驱动。
不过DeepSeek-R1仍具备非常强的成本优势：
训练成本方面，Grok3为40亿美元，R1为1.7亿美元，低96%。
能耗方面，R1比Grok3低67%。
可以说，
美国大模型展示了强庞的算力，
而中国大模型则展现了优越的算法和低廉的成本。
18日下午，在上海交通大学医学院附属瑞金医院举办的
“2025医疗人工智能与精准诊疗发展论坛”上，
瑞金病理大模型暨华为DCS AI解决方案正式发布。
该大模型不仅融合了多模态数据，
还结合了中国人群的疾病特征，能够为医生提供更精准、
更高效的辅助诊断支持。
另一个有趣的新闻是，
马斯克带领的“政府效率部”发现，
美国官方的社保数据库中总共有3.98亿个“活人”，
超该国总人口3.41亿人，
差额接近6000万。
社保数据显示，
依旧存活的人员中约有134万名150岁-159岁的老人，
超过200岁的竟有2786人。
而此前官方数据显示，
美国最长寿人员年龄未满120周岁。
整体看，
AI科技革命影响巨大，
A股主力持续的大额卖出成为上涨的主要压制因素，
红利仍是资金分歧较少的抱团板块；
港股科技低廉的价格和优质个股
则成为国际和国内资产竞相买入的一致方向。
【发车】
今天加仓“全球平衡精选”1000元，
继续积累全球优质资产。
场外组合成立约半年，
年化收益率10.26%，
跟随黄金和红利上涨，
比较稳健，当前仍是不错的上车点。
天天基金可在APP首页搜索“全球平衡精选”跟投。
一、特色老债
1、双低转债【偏安全】
帝欧转债、美锦转债、海亮转债、杭银转债、南银转债。
2、小规模双低债【偏活跃】
严牌转债、金埔转债、翔鹭转债、塞力转债、京源转债。
3、低溢价转债【偏进攻】
威派转债、智尚转债、福新转债、神马转债、景23转债。
4.广大转债、游族转债、隆22转债和鹰19转债董事会均提议下修，如果下修到底，参考价值分别为121元、119元、125元和117元。
18日可转债等权下跌0.91%，溢价率中位数为32.18%,出现较大幅度下跌。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
二、估值分析
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