要说最近投资话题度最高的热点，显然是绕不开“DeepSeek”和“哪吒”，一个是春节期间横空出世、席卷海外的“AI后起之秀”，给全球大模型市场带来性能、价格、开源三重冲击；另一个则制霸春节档，正在冲击全球影史票房榜前十，直接成就了光线传媒股价8天6板暴涨超260%的表现。DeepSeek与《哪吒2》不仅在各自领域取得了巨大成功，对相关产业及资本市场都产生了深远影响。
DeepSeek：AI领域的“后起之秀”
DeepSeek自发布以来便在全球范围内引发了广泛关注，凭借低成本、高性能以及开源的特性，迅速打破了传统AI市场的格局。与OpenAI等海外大模型相比，DeepSeek的训练成本仅为560万美元，而其效率却高出45倍。这种成本与性能的双重优势，不仅为全球AI市场带来了新的竞争格局，也为国内相关企业提供了巨大的发展机遇。
从市场反应来看，DeepSeek的崛起推动了国产算力芯片及相关技术的应用场景拓展，打破了海外大模型在高端市场的垄断。其开源特性更是激发了更多企业参与AI技术的应用开发，加速了AI技术的落地与普及。在资本市场上，DeepSeek概念股自发布以来集体上涨，相关ETF也受到资金青睐。DeepSeek的出现将加速AI技术在各行业的应用，推动科技资产的价值重估。
《哪吒2》：春节档的票房奇迹
如果说DeepSeek是科技领域的“黑马”，那么《哪吒之魔童闹海》无疑是影视行业的“现象级”作品。这部电影不仅在国内市场取得了巨大成功，更在全球范围内引发了观影热潮。截至2025年2月17日，《哪吒2》的总票房已突破120亿元，成功进入全球影史票房前十。这一成绩不仅刷新了中国影史票房纪录，也让该片成为首部进入全球票房榜前20的亚洲电影。
作为《哪吒2》的主要出品方和发行方，光线传媒无疑是最大的受益者之一。其股价在8个交易日内暴涨264%，市值突破1000亿元。据估算，以当前票房计算，光线传媒及相关方有望获得约43%的票房分成。若《哪吒2》最终票房达到160亿元，光线传媒的收入将突破30亿元。
如何手拿把掐近期风口？
DeepSeek与《哪吒2》的成功，共同推动了游戏传媒板块的强势表现。一方面DeepSeek的AI技术为游戏开发带来了新的机遇。其强大的生成能力可以显著提高游戏开发效率，生成更符合用户需求的虚拟角色、地图和剧情，从而丰富游戏玩法，培育新的付费场景。另一方面，《哪吒2》的成功也带动了整个影视传媒板块的热度，进一步提升了市场对游戏传媒板块的信心。
在这一波投资热潮中，DeepSeek与《哪吒2》无疑是市场的两大焦点。华创证券从万得DeepSeek指数、Choice DeepSeek概念指数、同花顺DeepSeek概念指数中取并集后，结合近期上市公司公告、投资者关系互动平台以及官方微信号等平台发布信息，构建DeepSeek概念组合。
用申万一级行业来描述这只DeepSeek指数，拥有47家成分股的计算机排名第一，其次是16家成分股的传媒、9家成分股的通信以及6家成分股的电子。
如果按照每个申万一级行业的DeekSeek概念股含量来进行描述统计，计算机、通信、传媒这三个经典的TMT行业的“DeepSeek浓度”。
在科技相关的主题&行业ETF中，共有24个ETF跟踪指数的DeepSeek概念股权重超过20%。据此测算，在科技相关的主题&行业ETF中，有24个ETF跟踪指数的DeepSeek概念股权重超过20%。其中，中证动漫游戏指数DeepSeek含量为42%，中证信创（48.1%）、中证软件（47.5%）、中证电信（47.2%）、中证数据（46.3%）、软件指数（44%）、云计算（42.9%）的DeepSeek含量均超过40%。
而《哪吒2》作为一款现象级动画电影的成功，自然离不开拍摄、制作、发行等各方的鼎力协作，其中涉及的行业也就自然而然成为直接受益者：
1）影视传媒行业
《哪吒2》票房大卖直接利好影视制作、发行公司及相关传媒公司，提升收入和利润，带动股价上涨。例如，光线传媒的股价就已经翻倍，市值飙升接近1000亿元。
2）文化娱乐行业
高票房的刺激，自然会推动周边产品、主题公园、游戏等衍生品市场的发展，相关公司也会受益。据悉，泡泡玛特于1月30日在天猫官方旗舰店发售《哪吒之魔童闹海》天生羁绊系列手办盲盒，平均每天超过2万人在线搜索，上线仅8天时间销售额破千万，目前“一盒难求”。
3）科技行业
很显然，作为一部动画电影，电影制作依赖特效、动画等技术支持，票房成功会推动相关科技公司的需求增长，例如此次为《哪吒2》提供渲染服务的丝路视觉以及负责影片中瀑布特效的制作华强方特。
全市场同赛道规模最大的游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，不仅囊括 $恺英网络(SZ002517)$ 、巨人网络、神州泰岳、电魂网络等有望受益于AI技术革新的玩家，此外也聚焦A股IP游戏产业龙头，成分股中就包括受益于此次‘最强春节档’的光线传媒。截至2025年2月18日，游戏ETF（159869）近一个月累计涨幅28.82%，持有光线传媒2991.68万股，占基金净值的5.22%。受益于《哪吒2》票房火爆， $光线传媒(SZ300251)$ 股价上涨带动基金净值增长。（数据来源：Wind，数据截至2025.2.18）
展望2025，预计国内游戏市场版号政策平稳，产品更新周期有望延续，关注游戏圈的投资者可借道全市场同赛道规模最大的 $游戏ETF(SZ159869)$ 布局游戏赛道相关机遇。（注：本文仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件）
数据来源：华创证券、开源证券、WIND，截至2025.2.18。以上观点仅供参考，本资料仅为服务信息不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资需谨慎。中证动漫游戏指数2018-2024年完整会计年度业绩为：-41.25%、20.34%、-12.58%、1.11%、-32.88%、32.70%、-2.49%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。
风险提示：1.本基金及其联接基金为股票基金，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金属于指数基金，其风险收益特征与标的指数所表征的证券市场组合的风险收益特征相似。本基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。3.本基金的主要投资策略包括完全复制策略，替代性策略，存托凭证投资策略，衍生品投资策略，债券投资策略，可转换债券和可交换债券投资策略，资产支持证券投资策略，融资、转融通证券出借业务投资策略等。4.基金二级市场交易价格涨跌幅不代表基金净值表现。本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
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