黄金创历史新高

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以下是关于黄金创新高的一些情况分析：

近期黄金创新高的表现

在2月20日，伦敦现货黄金价格首次突破2950美元/盎司，刷新历史纪录；COMEX黄金一度攀升至2973美元/盎司，逼近3000美元/盎司关口，同样也创历史新高 。

黄金创新高的原因分析

全球央行持续增持：全球央行对黄金的态度是推动黄金价格上涨的关键因素之一。数据显示，2024年全球央行净买入黄金1044.63吨，连续三年增持超过1000吨。我国央行也从2024年11月开始连续3个月增持黄金。各国央行调整外汇储备结构，增加黄金储备以实现国际储备多样化，降低外汇储备风险，这种买买买的行为为黄金需求提供了有力支撑。

市场避险情绪升温：在全球经济增长放缓、各国产业贸易结构调整、地缘政治冲突等因素影响下，全球经济不确定性加大。投资者为了避险，纷纷买入黄金，推动了黄金价格上升。例如，2022年俄乌冲突爆发后，金价一举突破2000美元/盎司。近期美国政府不断推出包括加征关税在内的保护主义政策，加剧全球金融市场波动，也进一步提升了市场的避险需求。

美联储降息预期影响：黄金本质上对冲美元信用体系，美联储开启降息周期后，会引发通胀预期上升。而黄金作为抗通胀资产，在通胀预期上升时往往表现较好，吸引投资者买入，从而推动价格上涨。

黄金供不应求：从供给端来看，全球主要黄金生产国如南非的储量逐渐减少，黄金的生产增速放缓。2024年全球金矿产量为3661吨，同比并无大幅增长，而全球黄金需求总量达4974吨，创历史新高，使得全球黄金供给相对紧张，推动价格上升。

机构对黄金价格的预测及观点

高盛：于2月17日将截至2025年底的黄金价格预测从每盎司2890美元大幅上调至3100美元。其核心逻辑在于全球央行黄金购买需求的持续强劲增长。高盛在报告中将全球央行的黄金购买需求假设从之前的每月41吨上调至每月50吨，还表示如果购买规模达到平均每月大约70吨，假设投资者头寸正常化，到2025年底金价可能将攀升至每盎司3200美元。此外，如果包括关税担忧在内的政策不确定性仍然很高，由于投机仓位的存在时间延长，金价有可能在年底前飙升至每盎司3300美元；如果美联储保持利率稳定，预计同期金价将达到每盎司3060美元。

瑞银：近日发布的一份研报显示，该行上调黄金价格预测，预计2025年黄金高点将突破3200美元/盎司。瑞银认为，市场避险情绪持续、宏观经济不确定性、美国财政赤字恶化以及地缘政治风险，都可能继续支撑黄金价格上行。

中金公司：认为考虑到美国债务、央行购金、通胀等因素，黄金在中长期仍有充分上涨空间，估值并非进一步上涨的制约因素。不过也提醒投资者，目前金价存在一定均值回归压力，短期可能波动增大。

对投资者的影响及建议

对投资者的影响：随着黄金价格不断创新高，黄金基金交投持续活跃，截至2月20日，黄金基金ETF(518800)规模突破100亿元。对于持有黄金相关投资产品的投资者来说，资产价值得到了提升。但同时也要注意到，金价在短期内可能面临一定调整压力，投资者需要警惕风险。

投资建议：中金公司建议投资者适度淡化短期收益，从资产配置的角度出发，考虑到黄金与股债的低相关性特征，注重其长期的配置价值。中信证券研报称，当前消费者对金价持续上行的预期正在形成，对于金饰消费市场而言，投资金占比高、设计力品牌力得以变现、自身仍处扩店成长前期的品牌或有良好表现，同时关注线上业务、海外业务带来的增量。