白酒股“躁动”，机会来了吗？

风水轮流转！今天在市场集体回调的情况下，白酒板块异军突起，涨幅居前！这里是机会吗？

为何突然拉升？

一方面，从行业自身来看，春节期间白酒销售情况整体不错。尽管节后进入淡季，但多家酒企陆续发布部分产品停货，这背后体现的是酒企对批价的重视，也反映出行业在主动调整供需关系。目前已初见成效，部分高端酒价回升，渠道信心恢复，库存压力也有所减轻。

另一方面，宏观经济环境也对白酒行业产生了影响。随着经济复苏的预期越来越强，商务活动和用酒需求也有望随之增加。白酒作为顺周期的行业，自然被投资者寄予厚望。

那么，白酒行业是不是已经迎来了转机呢？

此前，国务院常务会议指出，提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重。要切实转变观念，把提振消费摆到更加突出位置。全国两会临近有望进一步强化消费信心。

从长期来看，白酒行业核心逻辑未变。品牌壁垒强大，知名度和消费者忠诚度都很高。而且，需求也很稳定，涵盖商务、社交和节日。随着人们收入的增长，中高端白酒需求增加。预计2025年中国白酒市场规模将超8800亿元，增长约10%，主要驱动力为高端白酒需求。

不过，白酒行业也面临一些挑战。目前白酒仍处于产业周期寻底阶段，行业供需背离度持续上升，库存周期仍在推进。2025年第二季度是全年压力测试关键节点，企业分化可能进一步加剧。

整体来看，目前白酒板块估值仍处于历史相对低位，长期投资价值凸显。白酒板块有望随着国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，重回消费升级通道，龙头酒企盈利能力有望加速修复。

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