【基金经理说纳斯达克】美股科技下跌有点慌，回调是上车时机吗？

感谢大家点进这篇文章~我是专注海外投资的基金经理赵启元。

最近美股科技有所回调，上周纳指下跌超过3%。面对回调，很多小伙伴有点慌，看评论区大家问得比较多的问题是：美股科技回调到位了吗？现在是走是留？要不要越跌越买？今天我就来跟大家聊聊这个话题~

先看业绩端，近期美股科技四季报披露，整体财报情况仍然向好。比如全球都比较关注的英伟达业绩企稳，其Q4营收超预期，Q1营收指引也超预期，且据透露其一季度blackwell销售已达数十亿美元，较为乐观；细分看其Q4数据中心和汽车/机器人业务超预期。此外，超微电脑2026年指引400亿美元大超预期，AMD、英特尔等业绩均有亮眼之处。长期看，AI产业升级加速下，AI应用加速落地，AI算力需求不减，同时美股科技龙头资本开支态度仍然坚定，中长期美股科技分子端预期持续坚挺。

宏观经济方面，市场交易滞胀/衰退，行情阶段承压。从之前零售数据低于预期，到近期2月markit服务业PMI低于预期、成屋销售低于预期、周度失业数据超预期，景气端分子端走弱的信号开始增加；同时通胀端1月CPI仍显粘性，市场开始增加对滞胀和衰退可能的交易。

而从中长期视角看，降息趋势仍较为明确。美联储data dependent的决策框架仍然明确，叠加特朗普政府期望压低利率、存在施压可能，即使通胀仍显粘性，景气端走弱需要降息支持时，联储预期仍将转向，滞胀可能相对低，当前10Y美债已降至4.2%，不到2周下行了30BP，全年降息预期也从1次增加至2次。另外景气走弱下，特朗普也将通过减税等方式有为刺激支持，景气失速概率也较低。因此当前更多是阶段计入景气回落的预期，且后续景气失速概率有限，而降息趋势较为明确，分子企稳+分母支撑下，美股科技长期向上趋势不变。综合看，美股科技包括AI算力、应用等配置价值仍然凸显。

看好美股科技龙头的小伙伴可以关注$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$，在纳斯达克市场中精选优质科技龙头公司。去年四季度，华宝纳斯达克精选在人工智能算力、科技龙头、电动车以及其它软硬件的布局保持稳定。

根据基金定期报告，截至去年四季度末，华宝纳斯达克精选的前十大重仓股如下：

（数据来源：基金定期报告，截至2024.12.31。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。）

另外，$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$自今日（3月4日）起，单日限制申购/定投金额提升至1000元！如果中长期看好美股科技，采用定投的方式，包括日定投、周定投等，并中长期持有，或许是当下比较好的操作方式。

最后，还是要提醒下大家，任何市场的短期波动总是难免的，希望小伙伴们在了解清楚市场风险、产品的风险等级等情况之后，再进行投资决策。同时，要注意做好多元资产配置，分散投资，降低风险。

观点更新时间：2025.3.4

注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

相关基金：

【掘金全球万亿新能源产业链】$华宝海外新能源汽车股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017144)华宝海外新能源汽车股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017145)$

【精选纳斯达克优质科技龙头】 $华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$

【掘金美股AI+互联网龙头】华宝致远混合（A：008253；C：008254）

数据来源：Wind、Bloomberg，截至2025.3.4；基金定期报告，截至2024.12.31。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。

注：基金管理人判定的华宝纳斯达克精选、华宝海外新能源汽车基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝致远混合风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。