2025年初，伴随着国内AI技术的进步、经济政策的推进，外资机构对中国资产的研判迎来了标志性的转向。近期，高盛、德银、美银、摩根大通等纷纷唱多中国资产，并表示，DeepSeek的创新突破正在推动中国科技股的价值重估。从谨慎观望到集体看多，连一向保守的摩根士丹利都上演“川剧变脸”，上调中国股市评级。
高盛：“维持对A股和H股的增持立场， A股有望在未来三个月内反超港股”；“AI有望推动中国股票盈利每年提高2.5%，沪深300今年还能涨19%”
摩根士丹利：“中国股市，特别是离岸市场，正在发生结构性转变”
德银：“2025年中国股票“估值折价”将消失，A股、港股将超过此前高点”
摩根大通：“在近期反弹之后，中国科技股的估值折扣仍然很大，看好中国科技股相对于美国科技股的表现”
美银：“人工智能热潮下，外资重新增持中国资产”；“DeepSeek或成中国股市转折点AI领域的“阿里IPO时刻”
贝莱德：“从全球市场来看，中国股票仍处在估值洼地，如果今年有持续的增量政策出台，进一步增强海外投资者对于中国经济转型和化债长期目标的信心，外资有望进一步回流中国市场。”
汇丰：“DeepSeek成功或使全球重新评估中国创新能力”
与此同时，近期公布的美国一系列经济数据普遍弱于市场预期，叠加关税政策落地在即、美国经济通胀隐忧仍存，美股高位震荡背景下，促使部分外资先行轮动至更低估值的港股市场。
今年年初至2月26日（周三）收盘，恒生科技指数已累计大涨超33%，创3年新高。反观海外，美股纳斯达克、标普500的累计涨幅均不到3%。其中，领涨恒生科技指数的中国十大科技公司年初至今的平均涨幅，也远超美股“科技七巨头”的同期表现。
数据来源：ifind，截至2025年2月26日
除此之外，伴随着科技重估叙事的展开，国内科技板块也走出了独立行情，年初迄今，A股的人形机器人、人工智能AI和无人驾驶指数的累计涨幅均超过美股同类指数。
数据来源：ifind，截至2025年2月26日
除了全球市场关注度提升，AI科技秀肌肉外，当前看市场仍面临多重利好因素的催化，展望春季，随着政策在三大领域的推进和发力，信心修复将从科技领域逐步扩散到经济领域：
制造业供给和需求增加，实体经济市场情绪回暖：3月3日周一，标普全球公布数据显示，中国2月财新制造业采购经理指数（PMI）50.8（前值 50.1），为近三个月最高，制造业景气度连续第五个月维持在荣枯线之上。
政策有望更加积极有为：本周，年内重要会议将召开，市场有望延续两会政策指引做出一定选择，预计财政政策将在促消费、推动科技创新等方面发力。中信证券宏观分析师明明认为，2025年全国经济增速目标可能为5.0%左右，更加积极有为的宏观政策将带动实现这一增速，且消费会是重要政策抓手。
具体到组合配置维度，前期科技板块积累较大涨幅，部分资金获利了结，短期板块或面临调整调整，题材波动较大，投资者或可借核心宽基指数产品逢低布局。中信证券表示，长期来看，以A500为底仓，叠加战术性配置红利资产或科技板块，有进一步改善组合风险收益的空间。
指数成分股盈利增速更高：根据2025年ifind一致预期，A500指数成分股的盈利增速高于上证50、沪深300，和中证800基本相当，且估值水平处在历史相对低位；叠加超常规逆周期调节政策对市场风险偏好的抬升作用，具备较好的配置价值。
相比沪深300指数，A500的样本数量更多、分布更广泛，超额收益的挖掘潜力也更高。
中证A500指数天然具备攻守兼备的“哑铃结构”，偏进攻端的TMT、新能源、医药生物等科技行业权重占比超37%，另外还配置偏防御的消费、银行、公用事业，既能捕捉AI技术创新红利，又能依托消费复苏与政策托底平滑波动，有望成为外资布局中国核心资产标准化工具。
如果想要投资A500指数，可以有以下两种主要的方式：场内ETF和场外ETF联接基金/指数基金。
场内ETF，适合拥有股票账户的投资者，可以通过股票交易软件在二级市场上买卖跟踪该指数的ETF，这种交易方式与股票交易相似，且ETF交易免印花税，进一步降低了交易成本。而且ETF的交易价格与基金净值紧密相关，投资者可以盘中更为直观地了解标的行情。
目前市场上流动性最好的是A500ETF基金（512050）。截至3月3日，日均成交额超39亿元，位居同类第一，规模也已经超200亿元，年管理费+托管费仅为0.2%，为同类最低档。
【数据来源:ifind,2025年3月3日,全市场流动性最好，指全市场跟踪中证A500指数且上市交易的ETF产品中对应成交额数据位列第一。（注：ETF日均成交额指某一特定时间段内，该ETF基金交易日均金额。这是评价该ETF参与者活跃度、流动性的重要指标之一;ETF成交额等于每笔交易数量与价格的乘积之和。成交额仅代表某一阶段数据，不具备长期参考价值。）】
而对于没有股票账户的投资者来说，可以选择投资ETF联接基金布局。与场内产品相比，场外指数基金，不需要开通证券账户、不需要实时盯盘，投资操作简单，还可以设置一键定投；投资门槛最低或可低至1元，无负担上车，契合了很多非专业大众投资者的需求。【A类：022430/C类:022431】
以上数据来源：ifind，华夏基金，截至2025年3月3日
#中国资产爆发！摩根资管：重估才刚开始##算力大单频出！概念股行情能否持续爆发？##半导体设备股集体走强！推动因素是什么？#$A500ETF基金(SH512050)$$华夏中证A500ETF联接A(OTCFUND|022430)$$华夏中证A500ETF联接C(OTCFUND|022431)$
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