苏宁环球质押触发鹰眼“高风险”评级 警惕债务风险
截止2025年3月8日，苏宁环球整体质押股份为2.93亿股，整体质押占总股本之比为9.66%，累计质押市值6.57亿元。其中，公司控股股东及一致行动人质押2.91亿股，其质押占其持股比例为19.27%。公司控股股东及一致行动人质押股价预警线（预估）为2.86元/股，平仓线（预估）为2.51元/股。截止2025年3月8日，公司股价为2.24元/股，较质押预警线涨跌幅为-21.80%，较质押平仓线涨跌幅为-10.63%。
项目 质押股份（万股） 质押比例 质押预警线 质押平仓线 收盘价较质押预警线涨跌幅 收盘价较质押平仓线涨跌幅
核心股东 29148.00 19.27% 2.86 2.51 -21.80% -10.63%
鹰眼预警评级模型，基于股价、质押率及质押比例等因子，对上市公司质押风险进行动态监测，苏宁环球核心股东质押股价疑似触发平仓线（预估），触发“高风险”类评级，具体评级标准如下表：
鹰眼评级因子 正常 风险 高风险
核心股东是否触发预警线及平仓线 低于预警线 预警线（预估） 平仓线（预估）
公司整体质押比例 <30% 30%-50% >=50%
核心股东质押比例 <50% 50%-80% >=80%
业绩层面，最近一期报告期内，公司营收为17.38亿元，同比变动为18.63%；净利润为3.52亿元，同比变动为-7.60%；扣非净利润为3.46亿元，同比变动为-10.01%。
公司盈利质量待提升
盈利质量上，最近一期报告期内，净利润为3.52亿元、经营活动净现金流为1.04亿元，经营活动净现金流与净利润比值为0.30。
警惕公司债务风险
短期偿债压力上，公司最近一期报告期内，广义货币资金为6.08亿元，短期债务为9.61亿元，广义货币资金/短期债务为0.63，广义货币资金低于短期债。
鹰眼小提示：对于股票质押的可能风险，我们或需要警惕以下几种可能风险传导但不限于：
第一，高质押下冲击股价。即随着公司股价下跌导致质押物减值，若触及平仓线后无法补充质押，可能导致强制平仓，加剧股价下跌，形成负反馈；
第二，高质押下影响控制权稳定性。即如果控股股东不能追加保证金或偿还质押融资，高比例股权质押也大概率会面临强制性平仓风险，进而导致公司实控人发生变更，这将对公司经营带来不稳定性。因此，尤其需要注意高质押低控股比例上市公司；
第三，高质押可能诱发的掏空上市公司风险。即大股东高质押或折射其资金需求较大，在公司治理结构不完善情况极易诱发相关大股东掏空行为，因此我们需要警惕存贷双高等特征的公司。
评级分类方法：将质押股票分类为“正常”、“风险”、“高风险”三类级别，其中，“风险”级别主要为股价触发预警线或核心股东质押比例50%至80%或单只股票整体质押比例30%至50%；“高风险”级别主要为股价触发平仓线或核心股东质押比例大于或等于80%或单只股票整体质押比例大于或等于50%。
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