横店一季度净利润超10亿，季线行情，周月线加速状态

横店东磁一季度净利润超10亿，季线行情，周月线加速状态



一、三块业务-----------预计一季度净利润10亿

东吴证券03月13日发布研报称，给予横店东磁（002056.SZ）买入评级。评级理由主要包括：1）光伏深耕海外市场、印尼产能释放贡献盈利；2）磁性材料稳中有进、持之以恒；3）锂电加速成长、量利修复显著。风险提示：竞争加剧，国际贸易及行业政策变动，全球化拓展不及预期等。

把横店东磁相关信息粗看了一圈，几个点：

1、光伏-------------一季度净利润稳中有增

（1）今年2月国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（即“136号文”）后，光伏已出现抢装、抢货现象，组件市场价格亦随之走高，横店东磁这部分库存或许能对其2025年上半年业绩形成一定助力。-------国内需求增加

（2）2024年3月20日召开业绩说明会，就“四川东磁二期 6GW TOPCon 高效电池、连云港东磁二期 5GW TOPCon 高效组件、东南亚2GWTOPCon高效电池片项目预计投放时间？非硅情况？产品功率？”，公司回复称，东南亚项目、四川东磁二期项目、连云港东磁二期项目分别预计在今年6月、8月、10月建成并逐步投产。------------这也是4季度营收净利润增长原因，一季度延续

（3）24年2月，公司紧紧围绕“做强磁性 发展新能源”战略，在连云港市赣榆区集中开工建设大型渔光互补光伏发电项目，助力形成产业发展新格局。本项目光伏组件（光伏板）全部采用连云港东磁工厂生产的N型630组件，预计使用190万余片，带动15亿元左右的产值。--------渔光互补光伏发电，这个新闻上看过，当时觉得很牛，没想到是横店东磁，这种项目对营收带动空间很大

（4）2024年7月，横店东磁印度尼西亚高效电池产线建成投产，并逐步向美国市场出货，年报“印尼产能助力公司打开了优质市场，第四季度起为公司带来了新的利润增长点”。公司在印尼电池片出口美国，或将取得超额收益，预计出货3.5GW+。-------------海外市场对组件品质要求较高、更能接受高品质产品溢价，坚定拓展海外市场有助于公司保障光伏业务高毛利运营---------海外市场产品单价远高于国内，毛利相对较高--------印尼项目达产毛利率相对更高

（5）研报（23或者24年）：主要产品是近两年来“跌跌不休”的光伏组件，在光伏板块超七成上市公司预亏，龙头动辄亏损数十亿的情况下，该公司仍保持了净利润同比微增。

综上，光伏这块东磁有成本优势，之前增产项目陆续达产，4季度先享受达产红利，一季度需求更多，产销量增加，价格稳定，印尼达产毛利相对高，一季度净利润稳中有增

这块也是公司营收占比最重的一块，笔墨最多

2、磁性材料稳中有进、持之以恒

磁材原材料涨价，毛利增加，需求增加，产销量增加--------一季度净利润稳中有增
之前写过相关逻辑

3、锂电加速成长、量利修复显著

2024 年公司小圆柱电池出货 5.3 亿支，2025 年目标 6 亿支。2024 年毛利率比 2023 年有显著提升，但相比 于 2024 年 Q4，25年 Q1 价格和利润会有所承压，小圆柱业务今年锚 定的是出货增长目标为主，对盈利目标适度弱化。2023-2025 年公司 核心追求市占率，从 3.4 亿支增长到 5.3 亿支再到 6 亿支以上。

预计锂电一季度净利润与四季度持平，即使降一点，也很有限
      综上，公司经营很牛，一季度净利润比24年四季度净利润会有所增长，保守点，按持平算。24Q4 净利 9 亿元，没考虑计提的2.35亿(9亿净利润要加2.35亿)，政府补贴要扣除（四季度1.35亿，一季度0.18亿，这块一季度要扣1.17亿），9+2.35-1.17=10.18亿
      一季度净利润超10亿--------------保守估计

二、技术面

3月13成交量是22年6月6日以来近33个月的最大成交量

周月线可能已经在加速状态中，季线行情，季线趋势走好-----------现在看走好，需等3月底再确认

如过16.37的前高，可确定三浪三

3月13建大仓，预计持股到一季报看底牌

个人分析记录，不喜走人