全球洞察｜美国科技股还有多大上涨空间？
近两年债券市场持续走强，2023、2024年的中证综合债券指数的收益率分别达到4.81%和7.89%。然而今年以来，市场环境开始出现变化，1月社融、信贷规模高增， 支持经济回升向好，加上科技板块的强劲表现，带动市场风险偏好回升，在股债跷跷板效应的影响下，债市出现了一定的调整。 数据来源：同花顺。
从中长期来看，在宽松货币政策的推动下，债市仍具备投资机会。然而，当前无风险收益或难以满足投资者的长期回报预期；而股市波动难以避免，投资者或难以在快速轮动的市场中获取收益。相较于高风险高收益，当前投资者更加追求资产的安全性和流动性，以及长期平稳回报。债券资产助力熨平市场波动，同时因其与股票的负相关性，成为了资产配置和分散风险的重要选择。 资产配置底仓优选 货币政策宽松支撑债市
2024年12月19日政治局会议提出“适度宽松”的货币政策，随后中国人民银行2024年四季度货币政策委员会例会明确了下一阶段的政策思路，包括择机降准降息，保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度（宽信用）等举措，2025年或将迎来“宽货币+宽信用”的政策环境。
回顾2024年，央行已全年两次降准共1个百分点，提供长期流动性超过2万亿元，而2025年在“宽货币”的政策定调下，叠加宏观经济基本面或仍延续“弱复苏”格局，这些因素均有助于继续支撑债市基本面，债券基金市场行情或将得到延续。中国证券投资基金业协会数据显示，2023年债券基金规模达5.32万亿，截至2024年末，该数字已跃升至6.84万亿，实现了28.5%的显著增长，反映了投资者的持续配置趋势。
当前，股票和债券资产的相关性较低，在配置股票的投资组合里加入债券资产，可以平滑组合整体风险，争取兼顾较低的波动和平稳的投资回报，或起到“1+1>2”的效果。
股债相关性低，配置或当时
数据来源：万得，中证指数有限公司，摩根资产管理。*股票以万得全A指数代表，债券以中证全债全价指数代表。过往表现并非当前及未来业绩的可靠指标。《环球市场纵览 — 中国版》，反映截至2024年12月31日的最新数据。
短债基金：过往年年正收益 闲钱理财好帮手
在债券基金“大家族”中，短债基金凭借较短久期和较低利率敏感性的特点脱颖而出，成为资产配置中备受关注的产品，通过投资期限较短、信用质量较高的债券，能够争取降低市场利率波动对资产价格的冲击，从而追求平稳收益和风险可控的目标。
根据万得数据显示，万得短期纯债型基金指数在过去的18个完整年度中均获得了正回报，年化收益达到了3.44%，为投资者提供了有竞争力的投资回报。
万得短期纯债型基金指数过往年年正回报
数据来源：万得，万得短债基金指数全称为万得短期纯债型基金指数，代码 885062.WI，指数基日2006.07.28，统计区间2007.01.01~2024.12.31。指数过往业绩不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。
无论是短期配置还是长期布局，万得短期纯债型基金指数相比于市场主要基金指数，都提供了更低的波动和更高风险调整后回报。近10年年化波动率仅为0.46% ，夏普比率（年化）为4.31，展现出稳健的配置价值。
万得短期纯债型基金指数短中长期 波动和最大回撤更低
数据来源：万得，截至2024.12.31。指数过往业绩不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。
万得短期纯债型基金指数 短中长期夏普比率更高
数据来源：万得，截至2024.12.31。指数过往业绩不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。
从资产配置的角度来看，短债策略基金可以帮助提升投资组合的稳定性，在市场震荡时，其追求低波动的特性可以平滑组合的整体风险， 投资者可以将它作为闲钱理财的底仓配置。
追求平稳回报：短债策略基金过往波动较低，同时久期较短、利率敏感性相对较低。是追求平稳回报，争取资产稳健增值的好工具。
平滑组合风险：投资者可利用“股债的低相关性”进行灵活配置，在市场波动时助力平滑组合风险，同时争取多元化的收益来源。
求稳求赚有实力 摩根60天持有期债券基金 3月24日起重磅首发
近年来，摩根资产管理中国打造了一支全球化理念和本土化特色双向融合的债券投资团队。截至2024年12月31日，摩根资产管理中国获得天相投顾基金管理人主动债券评级的三年期5A评级。
注：评级来自天相投顾《公募基金管理人综合评级2024年第四期》中的基金管理人主动债券评级，发布日期2025.01.24，数据截至2024.12.31。获评天相投顾基金管理人主动债券评级的实体为摩根基金管理（中国）有限公司。
由摩根资产管理资产中国资深基金经理任翔管理的—摩根60天持有期债券基金（A类：023528；C类：023529）将于3月24日起重磅首发，该基金关注短债投资机遇，力争兼顾组合的安全性和流动性需求，在追求低波动的同时争取长期平稳回报。
在投资策略上，摩根60天持有期债券基金基于摩根资产管理全球标准的FQT投研框架，确定组合的久期水平、期限结构和券种配置。在捕捉短债投资机遇的基础上，采用杠杆策略、骑乘策略、信用精选和信用交易等多策略力争增厚组合收益。
注：FQT框架即Fundamental（基本面）、Quantitative（量化分析）、Technical（技术分析）框架，应用多维度分析方法为投资决策提供参考依据。” 本公司与股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金资产的投资运作。
同时，该基金聚焦高评级债券，信用债策略部分投资于AA+（含）及以上评级信用债，其中投资于AAA信用债的比例不得低于信用债资产的50%，严格控制基金的波动和回撤。
注：具体投资范围和策略请参考《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。
拟任基金经理任翔管理的短债基金—摩根月月盈30天滚动持有发起式短债基金过往表现优异，成立以来回报9.04%，超盈基准和同期万得短期纯债型基金指数。2024全年回报3.09%，同期业绩比较基准回报2.25%。2022/2023/2024年最大回撤分别为-0.22%/-0.08%/-0.26%，为投资人创造了良好的持基体验。
摩根月月盈30天滚动持有A 成立以来收益稳健向上
数据来源：基金和业绩比较基准表现、业绩走势图来自摩根月月盈30天滚动持有A基金2024年四季报，基金成立日为2021.11.30，指数表现来自万得，截至2024.12.31。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。
相比万得短期纯债型基金指数，回撤更低
数据来源：万得， 数据截至2024.12.31。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。
因此，对于想追求低波动和平稳回报的投资者来说，摩根60天持有期债券基金（A类：023528；C类：023529）是闲钱理财和资产配置的好帮手，值得关注！
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