还挺难！！！！！！

$*ST金科(SZ000656)$   债权人意见分歧对ST金科重整进程的影响主要体现在以下几个方面：1. 表决通过难度增加普通债权人组的反对：根据ST金科的重整草案，普通债权人在破产清算下的清偿率仅为3.02%，重整后综合清偿率预计提升至22.36%（含股票和信托受益权）。然而，部分债权人认为这一方案存在显著不公，如资产估值过低、信托受益权不确定性等问题[^0^]。这导致普通债权人组中大额债权人可能因清偿率低而反对方案。表决时间延长：在2025年2月18日召开的第二次债权人会议上，由于部分债权人提出表决需一定周期完成内部审批程序，表决截止时间被延迟至2025年3月31日下午18时[^1^]。实际上，这反映出债权人对重整方案的分歧和不满，导致表决进程受阻。2. 重整方案调整压力债权人要求优化方案：部分债权人已致函管理人要求优化重整方案，若未调整，投票失败风险较高[^2^]。这意味着ST金科可能需要对现有重整方案进行调整，以提高债权人接受度，这无疑增加了重整的复杂性和不确定性。境外债务谈判未决：截至2024年6月，ST金科约20亿美元境外债务仍在协商中，计划通过“债转股”或“新债换旧债”解决[^3^]。若境外债权人要求更高偿付比例或拒绝妥协，可能触发交叉违约，拖累整体重整进程。3. 市场信心与流动性影响市场信心受挫：债权人意见分歧和重整方案的不确定性，可能导致市场对ST金科的信心下降。投资者和市场参与者可能对ST金科的未来发展前景持谨慎态度，进而影响其股票价格和市场表现[^4^]。流动性压力：若重整方案不能顺利通过，ST金科可能面临更大的流动性压力。其2024年上半年合约销售额仅120亿元，同比下滑35%，现金流修复难度大[^5^]。若销售未回暖，可能进一步影响其后续偿债能力。4. 政策支持与外部环境的影响地方政府与政策支持：重庆政府将ST金科纳入重点纾困名单，协调银团提供流动性支持，优先保障“保交楼”资金[^6^]。然而，若债权人意见分歧持续存在，可能削弱政策支持的效果，影响重整进程。行业环境不确定性：2025年房地产政策虽持续发力，市场预期止跌回稳，但行业风险出清仍需时间[^7^]。若行业整体复苏不及预期，ST金科的重整进程可能受到更大挑战。5. 法院强制批准的可能性根据《企业破产法》，如果ST金科的重整计划未能获得所有债权人组的通过，法院在一定条件下可以强制裁定通过重整计划[^8^]。然而，法院强制批准的条件较为严格，需要满足法律规定且符合公平公正原则。若债权人意见分歧过大，法院强制批准的可能性较低，这进一步增加了重整的不确定性。总结债权人意见分歧对ST金科的重整进程产生了显著影响，主要体现在表决通过难度增加、重整方案调整压力增大、市场信心与流动性受挫，以及政策支持效果可能被削弱等方面。若不能妥善解决债权人分歧，ST金科的重整进程可能面临更大的挑战，甚至存在重整失败的风险。