价值投资：正丹股份2025年业绩及股价的一些分析和预测

业绩预测

• 有利因素：正丹股份是国内TMA龙头，产能8.5万吨每年。TMA在2026年5月之前无法形成有效新增产能，而其刚性需求增长8%左右，供需缺口2025年全年会进一步扩大，产品价格有望稳中有升。公司持续优化产品结构，通过工艺改进控制生产成本，还在技术创新与产品升级方面持续投入，开发的新产品如偏苯三酸酐F1698已在高端聚酰亚胺锂电池隔膜中小批量应用，可能在2025年贡献一定业绩。

• 业绩预测范围：保守估计，2025年在没有新增产能情况下，按照TMA需求增长和价格稳中有升，业绩在18亿左右。若TMA价格维持较好，考虑公司产能以及闲置资金管理收益等，利润可能达到37.5亿元。据消息，市场预计正丹股份2025年一季度归母净利润在6亿到8亿，若按此推算，全年业绩也较为可观。

股价预测

• 估值方法及股价范围：若按业绩保守估计18亿，以2024年总股本4.35亿股计算，每股收益约4.14元，若给予17倍PE保守估值（化工行业PE估值一般是17-23，百度可查），合理股价约70.38元。若利润达到37.5亿元，每股收益约8.62元，按同样17倍PE估值，股价可达146.54元。