没有原则,就没有方法!
投资成功,不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或内幕消息,而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础,并且有能力控制自己的情绪,使其不会对这种体系造成侵蚀。
一、十年磨一剑:忘记过去的人必将重蹈覆辙,像操作一部机器那样管理投资
“拥有一些以深思熟虑为基础的原则,你将能应对现实中遇到的几乎任何事情,”由于《原则》尚未读完,每次完成投资周报,就想起与达利欧的交流,“我们都需要其他人帮助我们斟酌,找到最好的决策,并帮我们客观地看待自身弱点,弥补短板。”
必须理解人与人大不相同,学习如何以最好的方式决策,并拥有勇气做出最好的决定,需要(1)追求你想要的东西;(2)通过头脑极度开放从失败中汲取良好的教益;(3)不断改进和进化,使自己能力更强,勇气更盛。
单打独斗能实现的成果有限。达利欧认为,与目标一致的人合作,你实现目标的能力会比一个人干强得多。
对于投资而言,我们当然是一个人做。只要做到头脑极度开放,极度透明,就不用担心另人的看法会成为实现目标的障碍。我通过雪球与大家的共同分享和交流互动,更让自己“拥有原则、持之以恒地运用原则”于投资计划。
我按照达利欧的建议,就下面最重要的3个问题,经过独立思考并做了决定:
(1)您想要什么——验证我的“三羊开泰442组合”进行长期投资的可行性;
(2)事实是什么——自构建投资组合以来,面临各种信息干扰,无论是资产工具的选择与数量、资产权重比例,还是再平衡频率,都存在不同的观点和看法,曾未能经受考验而动摇并改变,现在已经回归初心,基本按计划执行;
(3)面对现实,你如何实现自己的愿望,而且保持谦逊和心胸开阔,以便你拥有最佳的思维——通过不断地阅读和思考,每周定期在知乎、东方财富和雪球上公开发布我的投资计划执行情况,促使自己持之以恒地坚守投资组合的资产配置工具、权重比例和再平衡触发阈值机制。痛苦+原思=进步。
也许,您也可以思考,并试试。梦想+现实+决心=成功的生活。
当然,我们不可能得到自己想要的所有东西。由于我们每个人的思维方式不同,拥有不同的天性,我们寻找答案的方式就不会一样。
对于我而言,绝不会听到什么就相信什么?这是好事,也可能是坏事。
很多时候,我都在怀想和纠结,以我执行自己投资计划的决心,如果不是选择自己构建的这个三羊开泰442组合(40%的标普500ETF,40%沪深300ETF和20%的30年国债ETF),而是以永久投资组合或者60/40股债组合进行资产配置,持有10年,20年,30年……如此坚定地从头至尾地执行,那是一番什么样的景象和境遇?!
我不做一个完美主义者。如果非得要给自己的人生找寻一个意义,这是一个方向:通过实践证明:3只指数工具,股债80/20配置,地域多元化,长期坚持,收益一定能赢得永久投资组合或者60/40股债组合。
“如果不是职业投资者,不追求通过管理资金实现超额收益率的目标,我觉得应该高度分散,”巴菲特1998年在佛罗里达大学商学院演讲时说,“我认为 98% 到 99% 的投资者应该高度分散,但不能频繁交易,他们的投资应该和成本极低的指数型基金差不多。只要持有美国的一部分就可以了,这样投资,是相信持有美国的一部分会得到很好的回报,我对这样的做法毫无异议。对于普通投资者来说,这么投资是正路。……我说任何人,在资金量一般的情况下,要是对自己要投资的生意确实了解,六个就很多了,换了是我的话,我可能就选三个我最看好的。”
我就只选三个最看好的生意,A股沪深300,美股标普500,30年国债ETF。
通过追踪比较,永久投资组合和60/40投资组合,近期收益远远高于我的三羊开泰442组合,由于没有美股仓位,回撤较我的442组合小得多。但我80%的股票资产,就注定伴随有高波动性。
3月11日早盘,我见标普500ETF的权重低于39%,而沪深300ETF的权重高于41%,我依计划进行了再平衡操作。不过,最终因为美股继续走跌,周末统计时权重又跌至39.5%。幸好,昨天美股大涨,三大股指特别是随着标普500指数的上涨,相信下周会有一个好的收获。
复盘看来,若是耐心等到昨天,再进行平衡操作,既能将沪深300ETF卖在高点,又能将标普500ETF买在低点。可惜,行情无法预测。无论如何,我们不应当相信,每日的价格波动,会使自己更富有或更贫穷。对于我的长期投资计划而言,今天,甚至明年的股价并不重要,重要的是卖出时的股价。
正是基于长期视角考虑,我认为每周比较分析我的三羊开泰442组合,与永久投资组合和60/40投资组合的收益率,不仅是浪费时间,而且不利于投资心态的培养。所以决定待每个季度进行再平衡时,再列表统计并比较三个资产组合的收益率。而每周,只是将我在雪球上的自选组合收益率截图存留,确保我的追踪和研究相对严谨。
不同投资组合收益统计与比较:由于美股爆跌,从月度收益看,永久投资组合和经典60/40股债组合,跌幅远远小于我的三羊开泰442组合。

“永久投资组合”(中证A500ETF,黄金ETF、30年国债ETF和短融ETF各25%)、60/40股债组合(中证A500ETF60%,30年国债ETF40%)和“三羊开泰442”组合(沪深300ETF和标普500ETF各40%、30年国债ETF20%)按季度再平衡进行追踪比较
二、指数三工具:我们不应当相信,每日的价格波动,会使自己更富有或更贫穷
今天,甚至明年的股价并不重要,重要的是卖出时的股价。我只需要追踪观察,再平衡。
$沪深300ETF易方达(SH510310)$ 配置目标40%

20241216……尾盘见沪深300ETF易方达权重低于39%,而30年国债ETF大涨超过1%,遂决定先适当减仓30年国债ETF,转仓于沪深300ETF
20241217-20250221……已经连续42个交易日未进行再平衡操作。直至2月21日,权重首次达到41.4%满足了阈值1%的再平衡条件,但因出差而未操作,
0227……见沪深300ETF易方达权重达到了41.46%,我进行了减仓操作,但限价单未能买入标普500ETF
0303-0307……沪深300ETF的权重虽然超过41%,但标普500ETF未低于39%,观望
0311……早盘见标普500指数,预想必然达到再平衡阈值,未择时地选择市场卖出转仓于标普500ETF,结果未能卖在高点。
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$标普500ETF(SH513500)$ 配置目标40%

20241125……依权重再平衡,卖出标普500ETF,转仓于沪深300ETF易方达,尽管没有卖在高点,只要严格坚持了自己投资计划,就是一种胜利
202411126-20250221……当前权重38.9%,本来符合再平衡条件,但因出差没有观盘,遂已经连续58个交易日未有任何行动,让子弹再飞一会儿也无妨
20250225……见标普500ETF权重跌破39%后,我便将减仓30年国债ETF资金买之
20250528……标普500ETF继续下跌,权重再次低于39%,我便将27日卖沪深300ETF所得资金用于买入博时标普500ETF
0303-0307……3月7日早盘曾想再平衡,因相信趋势而观望
0311……早盘见标普500指数跌超2.7%,标普500ETF开盘后权重仅有39.6%,尽管沪深300ETF也跌,我仍严格依规则“买低卖高”进行再平衡
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$30年国债ETF(SH511090)$ 配置目标20%

20241216……周一见沪深300ETF易方达权重低于39%,遂减仓涨超1%的30年国债ETF
20241217-20250221……当前仓位权重20%,继续观望,连续42个交易日没有进行操作
20250225……看到标普500ETF的权重跌破39%,而沪深300ETF又回调,我见30年国债ETF上涨,遂先卖出30年国债ETF,将资金转仓于标普500ETF
0303-0315……权重几无变化,遂观望
三、痛苦+反思=进步——这是一次实验,更是一场修行
“在过去25年里,我始终如一地遵守我的投资方法和投资纪律!”第一课是一致性。是故,遵守我的投资计划,首先得了解自己,要战胜自己,要从自己的错误中学习:
20230929……减仓博时标普500ETF,转仓华夏标普500ETF后,持美股34.17%,周报51
20231010……减仓标普500ETF,欲与国泰纳指ETF等配权重,美股仅有15.5%,周报53
20240924-27……减仓沪深300ETF易方达22.8%,致A股资产严重偏离投资计划,周报86
20241012……即使同一天两次触发再平衡条件,亦不得平衡两次,宜待第二天,周报88
投资周报105:沪深300ETF40.6%、标普500ETF39.1%、30年国债ETF20.3%
投资周报106:沪深300ETF41.4%、标普500ETF38.9%、30年国债ETF20%
投资周报107:沪深300ETF40.6%、标普500ETF39.6%、30年国债ETF19.8%
投资周报108:沪深300ETF41.2%、标普500ETF39.2%、30年国债ETF19.6%
投资周报109:沪深300ETF40.9%、标普500ETF39.5%、30年国债ETF19.5%
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我的投资计划:股债两配置,指数三工具,地域多元化,权重再平衡
我的投机哲学:多头过滤逐行情,轻仓分批准摊平,阳线新高阴线买,不强止损不持盈
我的理财备忘录:分批买卖做交易,指数投资不择时,短炒长持聊自适,日志周报即吾师
- ——文中观点只代表本人立场,涉及的相关ETF仅做学习分析,不是投资交易建议—— -
来源:雪球
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