本周每日债市行情简要回顾
3月10日（周一）：现券期货延续弱势，30年国债收益率升破2.0%关口
公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了965亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。当日970亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼5亿元。
财政部、央行当日以利率招标方式进行了1个月期2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（三期）招投标，中标总量1500亿元，中标利率2.08%。上次开展1个月期国库现金定存操作是在2月14日，中标利率为2%。
资金面方面，银行间资金市场周一延续平衡局面。存款类机构隔夜回购加权利率、非银机构融入隔夜回购报价均在1.80%上下，隔夜资金价格在该位置附近暂时达到平衡。截至收盘，银存间1天质押式回购（DR001）加权平均价上行1.18bp，升至1.80%之上（报收1.8059%）；银存间7天质押式回购（DR007）加权平均价上行约1bp，维持1.80%之上（报收1.8149%）。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在约2.02%，较上日变动不大。
现券期货方面，周一，日内股债跷跷板效应明显，而市场对周末不佳的通胀数据反映不大，现券期货整体延续弱势。银行间主要利率债走势分化，中长券延续弱势收益率普遍上行，1年以内的短券偏暖。截至收盘，10年期国开债“25国开05”收益率上行3.75bp报1.8350%，10年期国债“24附息国债11”收益率上行2.00bp报1.8075%，30年期国债“24特别国债06”收益率上行2.75bp报2.0025%，1年期国开债“21国开03”收益率下行0.75bp，1年期进出口行债“25进出01”收益率下行0.25bp。国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。
中证转债指数收盘涨0.19%，成交额为713.1亿元。润达转债涨20%，信测转债涨超11%，普利转债涨超10%，福立转债涨超9%；震裕转债跌超6%，湘泵转债跌超5%，锋工转债、斯莱转债、银轮转债跌超4%。
交易所债券市场收盘，地产债涨跌互现。“22万科04”“22万科02”“22万科06”涨超1%；“H1碧地02”跌33.33%，“H1碧地01”跌超23%，“23万科01”跌超1%。地方债方面，“23湖北债41”涨超10%，“四川2102”涨超8%，“江苏2003”涨超7%；“24山西债24”跌超4%。特别国债方面，“24特国01”跌0.42%，“24特国02”跌0.19%，“24特国03”跌0.18%，“24特国04”跌0.77%，“特国2401”跌0.21%，“特国2402”涨0.09%，“特国2403”跌0.09%，“特国2404”跌0.23%。
3月11日（周二）：现券期货大幅调整，10年国债收益率创逾三个月新高
公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了377亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。当日382亿元逆回购到期，因此单日净回笼5亿元。
资金面方面，央行公开市场连续七日净回笼，流动性暂时保持“不紧不松”的平稳状态，银行间资金市场周二延续稳定均衡局面。存款类机构隔夜回购加权利率、非银机构融入隔夜以及匿名点击（X-repo）系统上的隔夜逆回购报价维持在1.78%-1.82%区间，场内隔夜资金拆借难度也不算大。截至收盘，银存间1天质押式回购（DR001）加权平均价下行3.81bp，降至1.77%之下（报收1.7678%）；银存间7天质押式回购（DR007）加权平均价下行不到1bp维持1.80%之上（报收1.8065%）。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在约2.04%，较上日上行1.5bp。
现券期货方面，资金面目前较为稳定，但基金赎回及止损盘等压制下，债市仍举步维艰。周二，现券期货大幅调整。银行间主要利率债收益率普遍大幅上行，截止收盘，10年期国开债“25国开05”收益率上行7.25bp报1.9075%，10年期国债“24附息国债11”收益率上行6.5bp报1.8725%，创2024年12月中旬以来新高；30年期国债“24特别国债06”收益率上行6.0bp报2.0625%，同创2024年12月中旬以来新高。国债期货大幅收跌，30年期主力合约跌1.05%，创2024年12月9日以来收盘新低；10年期主力合约跌0.42%，创2024年12月29日以来收盘新低；5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.15%。
中证转债指数收盘跌0.33%，成交额为773.8亿元。普利转债涨20%，联诚转债涨近9%，恒辉转债涨超8%；鼎盛转债跌超13%，润达转债跌超11%，斯莱转债跌近7%。
交易所债券市场收盘，地产债普遍上涨。“22万科06”“23万科01”“21万科02“涨超1%。地方债方面，“22湖北债08”涨超12%，“21贵州债68”涨超7%，“21宁波债25”涨超7%；“24湖北35”跌超4%。特别国债方面，“24特国01”跌1.02%，“24特国02”跌0.76%，“24特国03”跌1.64%，“24特国04”跌1.27%，“特国2401”跌0.91%，“特国2402”跌0.94%，“特国2403”跌1.78%，“特国2404”跌1.37%。
3月12日（周三）：股市走弱现券期货强势反弹，中短券表现更好
公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了1,754亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。当日3,532亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1,778亿元。资金面方面，银行间资金市场周三继续平稳均衡，存款类机构隔夜回购加权利率小幅回落到1.75%附近，同非银机构押信用债融入隔夜报价一致。截至收盘，银存间1天质押式回购（DR001）加权平均价下行1.13bp，降至1.75%附近（报收1.7565%）；银存间7天质押式回购（DR007）加权平均价微幅下行约0.18bp维持1.80%之上（报收1.8047%）。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.99%左右，较上日下行4bp左右。
现券期货方面，周三，各种传言助力下做多情绪得到集中释放，股市走弱现券期货强势反弹，国债期货收盘全线上涨。银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。截至收盘，10年期国开债“25国开05”收益率下行4.50bp，10年期国债“24附息国债11”收益率下行4.75bp，30年期国债“24特别国债06”收益率下行2.50bp，5年期国债“24国开08”收益率下行7.0bp。国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.54%，10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.29%，2年期主力合约涨0.12%。
中证转债指数收盘涨0.08%，成交额为818.5亿元。普利转债涨超17%，亿田转债涨超12%，冠盛转债、雅创转债涨超10%；恒辉转债跌超5%，沿浦转债跌超4%。
交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“23万科01”涨近2%；“22万科06”跌2.02%，“24蛇口04”跌1.78%，“22万科03”跌1.63%。地方债方面，“20黑龙江债37”涨超32%，“19黑龙江19”涨超31%，“23湖北债68”涨超8%；“24四川债10”、“20重庆09”跌超5%。特别国债方面，“24特国01”涨0.31%，“24特国02”涨0.16%，“24特国03”跌0.20%，“24特国04”涨0.21%，“特国2401”跌0.03%，“特国2402”涨0.39%，“特国2403”跌0.49%，“特国2404”持平。3月13日（周四）：资金面平稳利率债短端表现较好，长债明显走弱
公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了359亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。当日1,045亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼686亿元，为连续三天净回笼。
资金面方面，银行间资金市场周四继续平稳均衡，存款类机构隔夜回购加权利率在1.75%附近窄幅波动，非银机构押信用债融入隔夜报价亦保持接近位置。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行1.46BP，升至1.77%之上（报收1.7711%），七天期利率DR007则下行约1BP，维持1.80%之上（报收1.8004%）。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.96%-1.97%左右，较上日下行2-3个基点。
现券期货方面，周四，受资金面平稳支撑，银行间主要利率债短端表现较好，曲线增陡。截至收盘，10年期国开债“25国开05”收益率上行3.75bp报1.8750%，10年期国债“24附息国债11”收益率上行2.75bp报1.8650%，30年期国债“24特别国债06”收益率上行2.50bp报2.045%，3年期国债“25附息国债05”收益率下行1bp，3年期国开债“23国开03”收益率下行2.75bp。国债期货冲高回落收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.04%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.03%。
中证转债指数收盘跌0.52%，成交额为706亿元。雪榕转债涨20%，东时转债涨近6%，美锦转债涨超5%；斯莱转债、锋工转债跌超10%。
交易所债券市场收盘，地产债涨跌互现。“22万科03”涨超1%；“22万科04”跌超1%。地方债方面，“22青岛债22”涨超16%，“21贵州债43”涨近13%，“23江西债30”涨超10%；“20四川债92”跌超5%，“21山东债17”跌近5%。特别国债方面，“24特国01”涨0.09%，“24特国02”涨0.19%，“24特国03”涨0.71%，“24特国04”涨0.13%，“特国2401”涨0.06%，“特国2402”跌0.21%，“特国2403”涨1.00%，“特国2404”涨0.21%。
3月14日（周五）：现券期货宽幅震荡，股市大涨施压但宽松政策预期有所支撑
公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了1,807亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。当日1,850亿元逆回购及900亿元国库现金定存到期，因此单日全口径净回笼943亿元，当周央行公开市场全口径净回笼1,917亿元。
资金面方面，银行间市场周五资金面略有收敛，存款类机构隔夜回购加权利率、非银机构融入隔夜报价均回到1.8%以上。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行2.90BP，升至1.80%之上（报收1.8001%），七天期利率DR007上行约1BP，维持1.80%之上（报收1.8121%）。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.95%，较上日下行1bp左右。
现券期货方面，周五，早盘受国内股市大涨影响，避险人气受挫，收益率整体上行；午后市场围绕2月社融等金融数据可能偏差的预期升温，并由此引发了市场对货币宽松政策的期待，收益率开始回落；但尾盘随着国债期货的跳水，收益率跌幅收窄，30年国债收益率短暂下行后再度转为上行；金融数据公布后主要利率债收益率变动不大。截止收盘，银行间主要利率债收益率多数下行，唯超长债走势偏弱，收益率上行1bp左右。其中，10年期国开债“25国开05”收益率上行1.00bp，10年期国债“24附息国债11”收益率上行0.5bp，30年期国债“24特别国债06”收益率上行2.50bp，4年期国开债“24国开03”收益率下行3bp，5年期国债“25附息国债03”收益率下行0.5bp。国债期货宽幅震荡全线收跌，30年期主力合约跌0.56%，盘中一度跌0.93%；10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.01%。
中证转债指数收盘涨0.74%，报436.48，成交额为842.5亿元。东时转债涨近18%，震裕转债涨近10%，集智转债、雪榕转债涨超8%；威派转债跌超7%，塞力转债、火炬转债跌超3%。
交易所债券市场收盘，地产债涨跌互现。“20万科04”涨0.85%，“22万科03”涨0.72%；“H1碧地03”跌27.58%，“21万科02”跌超2%，“21万科06”跌超1%。地方债方面，“21吉林债23”涨超12%，“21深圳债37”涨超6%，“22贵州债41”涨超4%；“22甘肃债11”、“24重庆27”、“24湖南11”跌超4%。特别国债方面，“24特国01”跌0.33%，“24特国02”跌0.29%，“24特国03”跌0.41%，“24特国04”跌0.34%，“特国2401”跌0.36%，“特国2402”跌0.46%，“特国2403”跌0.43%，“特国2404”持平。
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