行情回顾
上周利率债长端剧烈波动，长端利率大幅上行，而短端相对稳定；信用债分化加剧，城投债利差走阔、中短端获得配置盘青睐；同业存单方面，上周发行规模扩张，1年期品种募集情况较好，但本周MLF到期3870亿元，存单短期或维持震荡。
市场复盘
近期债市主要受到政策预期修正与资金面博弈、股债跷跷板等效应的扰动。
1、 政策预期扰动：央行表态“择机降准降息”，但周内公开市场操作持续净回笼传递，市场对宽松节奏的乐观预期修正。2、 股债跷跷板效应：上周沪指突破3400点压制债市情绪，周四午后股市反攻对长端债券形成压制。
后市观点
长期来看，债市的长期支撑逻辑未改，仍值得配置。
1、 经济弱复苏：2月社融结构较疲软，CPI连续3月低于预期，经济弱修复格局未变，对债市有所支撑；
2、 政策托底：央行表态“择机降准降息”，二季度宽松预期仍存，利率下行空间可期；
3、 安全边际较充足：10年期国债收益率已回升至1.8%以上，接近较具备配置价值的区间。
债市策略方面，债市大幅调整的空间或有限。利率债可关注中端品种，信用债短端已显示出其韧性较强，可作为底仓适度配置。
短期波动是常态，大家要理性看待，避免追涨杀跌。短期债券相对受到市场波动较小，韧性较强，适合长期配置哦！
数据来源：wind
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