大举提振消费！哪些消费蕴藏机会？

2025年3月16日中共中央办公厅、国务院办公厅发布《提振消费专项行动方案》，政策通过“增收减负+供给升级+环境优化”三维发力，推动消费从修复性增长向结构性升级转型。对主要消费领域的影响很大，其中，食品饮料是受益最直接的核心赛道。

食品饮料是核心受益赛道

政策推动商务宴请和大众消费场景恢复。某两家头部高端白酒品牌2024年PE、TTM分别为34.5倍和19.9倍，低于近三年均值，存在估值修复空间。华福证券指出，白酒企业淡季控货挺价策略奏效，渠道库存降至2-3个月健康水平。

生育补贴政策（如呼和浩特三孩补贴10万元）直接利好乳制品需求端。餐饮消费复苏带动调味品&休闲食品的B端需求。政策与周期共振利好农业消费链。能繁母猪存栏量降至3,900万头（农业农村部数据），猪周期拐点临近。

资金跑步进场

高盛调研显示，离岸投资者对中国消费复苏的持续性抱有期待，一些新兴市场基金开始增持中国消费股。Wind数据显示，2024年以来食品饮料行业（882111.WI）成交额达12.08万亿元，换手率近500%，显示资金对消费板块关注度持续升温。

投资关注消费红利

消费+红利绝配！主要消费行业盈利稳定，可以一定程度上防范传统红利指数陷入周期股陷阱的风险。过去高分红在稳定盈利预期下，可预期未来高分红。

消费红利指数（H30094）是消费主题红利指数，选择股息率前50的股票，用股息率加权。行业配置十分集中，日常消费集中度高达90.97%，反映了主要消费行业的红利水平。

宏利消费红利指数基金（A类008928、C类008929）作为市场上唯一一只被动跟踪消费红利指数的基金，为投资者提供了较为合适的配置机遇。

$消费红利(H30094)$ #机构：机器人规模将远超汽车、3C行业#

备注：008928/宏利中证主要消费红利指数(A类)成立于2020年3月26日，基金业绩比较基准：中证主要消费红利指数收益率*95%+银行活期存款利率(税收)*5%，本基金现任基金经理李婷婷（2024-07-30至今），刘洋（2020.3.26 -2024.12.6）、刘欣（2020.3.26 – 2024.7.30）。本基金2020年、2021年、2022年、2023年、2024年的业绩分别为55.48%、22.58%、-5.65%、-14%、-0.72%，同期业绩比较基准分别为45.71%、10.67%、-8.69%、-14.85%、-4.7%，源自基金定期报告。

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