“东边日出西边雨”成为今年市场热议的话题。
当A股和港股的科技股表现比较亮眼的时候，美股，尤其是美科技股大幅回调。数据显示，2月20日以来，纳斯达克100指数、标普500指数分别下跌11.14%、8.22%。（数据来源：Wind，截至2025/3/14）
美股为什么跌？纳指100还能拿吗？
美股为什么跌？
1
美在AI的垄断预期被打破
DeepSeek打破了美国AI一枝独秀的叙事，也改变了AI发展就是要堆算力的路径，加上美科技股此前的较高估值，引发市场对美科技股的价值重估。
2
关税加剧了不确定性
特朗普的关税政策复杂多变且在持续升级，一系列举措加剧了美国经济再通胀的风险，给美联储降息带来不确定性，导致投资者避险情绪升温。
3
对经济衰退的担忧
美国2月的ISM制造业PMI、零售数据、新增非农就业均低于市场预期，暗示美国经济增长动力有所减弱。同时，美财政部长又表达了财政紧缩的意图，进一步加剧了市场对于美国经济衰退的担忧。
美股会继续下跌吗？
短期看，美股正面临着关税政策、美联储利率政策等多重不确定因素，避险情绪浓厚，是涨是跌取决于市场情绪的发酵。
接下来的关注点在于关税政策动向以及美国经济基本面数据，其中，美联储的降息操作将是美股的重要支撑，本周四凌晨公布的美联储3月议息会议结果很关键。
但抛开短期内的情绪影响，股票资产回报的主要驱动力仍然来自于盈利和收入增长。虽然美国在AI上的垄断地位被打破，但先发优势还在，以纳斯达克100为代表的美科技股龙头仍有较强的基本面支撑，有望受益于AI产业的中长期发展。
纳指100，如何操作？
估值收缩导致的美科技股短期调整其实算不上坏事，可以挤掉一些不合理的估值泡沫。截至3月14日，纳斯达克100指数的市盈率为32.47倍，来到近5年34.18%的百分位，较回调前已明显回落，有利于指数未来的中长期表现。（数据来源：Wind，截至2025/3/14）
从近10年历史走势来看，由于成分股多是全球领先的科技企业，盈利能力比较强，使得纳斯达克100自身的“质量”过硬，长期收益显著跑赢其他核心美股指数，中长期成长性依然存在。
这时候，再来回答大家关注的核心问题——纳斯达克100指数还能不能拿？
在没出现明显衰退信号或者AI泡沫的前提下，或许依然是值得关注的战略资产，可以作为完善资产配置的一环。
对于尚未持有的投资者：
短期回调带来了具有一定性价比的买点，但要注意短期调整压力并未完全释放的问题，建议定投入场，分散波动风险。
对于已持有的投资者：
赎回与否在于自己的投资目标，如果看中纳斯达克100指数在AI浪潮下的长期投资价值，不妨保持耐心，继续长期持有；如果目标是短期盈利，现在可以考虑分批止盈。
喵言喵语
今日话题：最近美股回调，你如何操作纳指100？
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