各位中邮沪港深的投资人朋友大家好，我是基金经理武志骁。对比2024年四季度由金融、地产等周期板块主导的估值修复行情，本轮港股市场的上涨更多的是科技驱动。作为中国AI产业的核心资本平台，港股市场不仅覆盖从芯片设计到终端应用的完整产业链，更集聚了一批具备全球技术竞争力的龙头企业。
当前需重点关支撑港股走势的三大核心逻辑：其一，港股科技板块的估值修复尚未完全反映其技术迭代速率，AI产业链的业绩兑现能力或成为下一阶段定价锚；其二，南向资金的持续流入正在重塑港股流动性结构，资金流向的质变，实质上反映了境内机构对港股科技资产的战略性重估，历史经验表明，此类资金往往具备较强的趋势延续性；其三，政策预期方面，两会的积极定调已提振市场信心，市场风险偏好提升，港股相对收益仍有支撑。
往后看，我们认为年内关税政策对港股的实际影响相对有限，当前港股中出口导向型企业占比不高，且整体对美业务敞口可控，基本面的抗压韧性较为突出。随着中概股回归深化及南向资金定价权持续增强，港股的独立性特征日益凸显，在外部冲击中有望表现出更强的波动抵御能力，这既源于本土流动性环境的改善，也得益于科技产业链升级带来的内生增长动能。总而言之，从中期维度，我们依然看好港股的上涨空间。
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中邮沪港深定位港股科技成长风格，挖掘半导体、软件、互联网等自主可控关键环节和国内消费结构性变革的投资机会，看好港股科技机会的投资人朋友可多多关注~
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