中国资产价值重估，港股科技受青睐

以下文章来自于@丰慧自留地，作者丰丰。

今年以来，港股科技开启拉升模式，港股科技指数从年初2000点附近一跃至2700点附近，创下近三年来新高，在具有代表性的科技指数中，也明显强于纳斯达克指数和科创综指。

今年以来涨幅：

数据来源：wind，2025-1-1至2025-3-17。

在DeepSeek的带动下，全球范围兴起了一股“中国资产重估”的热潮，港股科技由于汇集了互联网、芯片、半导体、AI等新兴科技，表现强势，“技术性牛市行情”持续涌现。

作为普通的投资者，现在上车港股科技，还来得及么？

港股科技为何值得关注？

港股科技强势，有两个非常重要的原因：

一是中国人工智能产业快速发展。在人工智能、半导体、云计算等领域的突破性进展，得到了全球资本的认可，“中国资产重估”逐渐成为了全球资本的共识，国际资本也加速流入中国市场，香港市场也成为了全球资本加仓中国资产最便捷的方式。

二是香港市场具有独特的“核心资产”。在人工智能领域，中国企业在算法优化、数据资源及商业化应用上的领先地位，具有独到的优势。而在香港上市的阿里巴巴、中芯国际、小米集团等为代表的高新技术企业，具有独特的配置价值，中国“核心资产”的重要组成部分。

这也就使得港股科技成为了全球配置的焦点。

当然，不少的资金是通过指数化的方式来配置港股科技资产的。

比如：中证香港科技指数（简称：港股科技）是汇集了市值较大、研发投入较高且营收增速较好的50只科技龙头。这些成分股聚焦互联网平台类公司、先进制造类公司和创新性医药类公司等三大类港股科技公司，具有独到的投资价值。

从行业分布来看，中证香港科技指数在信息技术、可选消费中分布比较均衡，相比恒生科技指数金融和消费属性更小，新经济和科技属性更加纯粹。

港股科技指数行业分布：

数据来源：wind，截至2025-3-17，申万二级行业。

港股科技指数前10大个股：

数据来源：wind，截至2025-3-17，不作为个股推荐。

我们知道，香港市场因其国际化金融体系与资金自由流动优势，成为外资进入中国科技领域的首选平台。

同时，与A股市场相比，港股对未盈利科技企业的上市门槛更为灵活，吸引了众多高成长性企业。

此外，2024年以来，香港特区政府推出一系列改革措施（如优化上市制度、降低交易印花税），显著提升了市场流动性。

这都为港股科技的“兴起”创造了非常好的条件。

指数基金受青睐，一键投资香港科技

指数化的投资不仅是机构投资者的“心头好”，越来越多的普通投资者也将指数基金作为了自己资产的重要配置。

截至2024年底，指数基金总规模已高达3.56万亿，远超过偏股混合基金的2.02万亿。

各类基金规模：

数据来源：wind，截至2024-12-31。

指数基金的投资，选对方向是至关重要的。

港股科技指数最近受到广泛关注，也是源自于该指数独到的配置价值。

目前跟踪该指数的标的还比较稀缺，我所了解到的是这只产品：

国泰君安中证香港科技指数发起（QDII）（A类代码：022121，C类代码：022122）。

该产品自2024-10-08成立以来，已实现了不错的收益。

不过，有这一只也就够了。

国泰君安资管作为证券资管中的“翘楚”，是国泰君安证券的全资子公司，也是国内最早开展资产管理业务的券商之一。

自2021年获得开展公募业务牌照，截至2024年，国泰君安资管资产管理规模5884亿元，已获得62座业内权威奖项“金牛奖”。他们的公募量化产品一直被市场所关注，超额稳定是他们的特点。

港股科技，现在还能投么？

港股科技是很好，但作为普通投资者，现在还能不能买？

其实，港股科技目前的市盈率仅为26.62倍，仅处于近10年的42.86%分位，仍处于较佳的投资区间。

港股科技市盈率百分位：

数据来源：wind，2015-3-18至2025-3-17。

再从横向比较来看：

港股科技目前26.62倍的市盈率水平，远低于纳斯达克指数38.64倍和科创综指177.15倍的市盈率水平，仍处于科技成长核心指数中的“价值洼地”。

核心科技指数市盈率：

数据来源：wind，截至2025-3-17。

在此基础上，再加上港股市场的流动性改善，港股科技仍然是“后市可期”：

从南下资金来看，截至2025-3-17，流入香港市场的南下资金已高达3860亿元，呈现出了较为明显的“加速流入”态势。

数据来源：wind，截至2025-3-17。

当然，在短期经历了大幅上涨之后，短期出现回调也是属于比较正常的事情，我们在配置时，也需要关注科技类标的高波动特征。

一般来说，在配置国泰君安中证香港科技指数发起（QDII）（A类代码： $国泰君安中证香港科技指数发起(QDII)A(OTCFUND|022121)$ ，C类代码： $国泰君安中证香港科技指数发起(QDII)C(OTCFUND|022122)$ ）时，更倾向于采取三种配置方法：

第一类是：“蓝筹+科技”的“哑铃式”配置策略。在配置科技指数的同时，配置一些中证A50、中证A500等偏蓝筹、偏均衡的标的来搭配；

第二类是：分批配置方法。先采取半仓配置的方法，留存一部分资金来遇到市场回调的时候再加仓。既避免踏空行情，也避免回调压力。

第三类是：网格交易方法。通过系统化的方式，来“低买高卖”，在有效控制投资风险的同时，不错过较好的投资机遇。

风险提示：市场有风险，投资须谨慎，基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。

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